“帽子（HAT）”或許比“球拍（BAT）”，更能代錶中國。
　　
　　這裏的HAT其實是指華為、阿裏巴巴、騰訊，而BAT則是指百度、阿裏巴巴、騰訊。過去很長壹段時間裏，BAT已經成為壹個符號，也是中國新興科技企業的三頂王冠。不過如今，百度已逐漸走下神壇，並與美團點評、京東、網易等企業壹同居於第二陣營。
　　
　　能夠取代百度，也是阿裏與騰訊仰視的當屬華為。實際上，相比阿裏、騰訊，華為的實力有過之而無不及。2018年度，華為全球銷售收入7212億元，同比增長19.5%；凈利潤593億元，同比增長25.1%。從營收水準看，華為相當於1.9個阿裏巴巴，2.3個騰訊。
　　
　　與阿裏、騰訊側重商業模式的創新不同，華為在科學技術創新上積纍深厚。因為在5G 技術上領先全球，市場上，關於用HAT替代BAT的聲音也就更加強烈。
　　
　　百度股價30天大跌35%
　　
　　自4月9日以來，“網際網路巨頭”百度的股價持續大跌。從4月8日的高點186.22美元/股，已經跌至最新的120.49美元/股，短短30個交易日，股價跌幅高達約35%。
　　
　　下跌最嚴重的當屬5月17日、5月18日兩天。5月17日，百度股價大跌16.52%；緊跟著的5月18日，股價繼續深跌8.39%。在二級市場投資者的持續做空下，百度市值也壹路走低，最新市值僅為420.95億美元。
　　
　　隨著市值持續縮水，百度市值壹度被京東超越。目前京東的最新市值（截至5月22日）達420.51億美元，與百度的420.95億美元，相差不足1億美元。
　　
　　值得註意的是，去年港股上市的“網際網路新貴”美團的最新市值（截至5月22日收盤）已有442.25億美元，已經超越百度。以至於市場人士打趣稱：幹脆別叫BAT了，改叫ATJ或者ATM好了。
　　
　　阿裏騰訊高居第壹陣營，百度跌入第二陣營
　　
　　眾所周知，在長達十余年的時間裏，BAT（百度、阿裏巴巴、騰訊）壹直是中國網際網路科技企業的頭部代錶，B甚至還排在AT之前。
　　
　　近三年來，高管先後離職、財報業績不及預期等事件，反復將百度推至輿論的“風暴眼”。每逢此時，關於百度是否依舊能與阿裏巴巴、騰訊相提並論的爭論戲碼，輪番上演。
　　
　　從市值角度看，百度確實已經不能與阿裏、騰訊相提並論了。截至5月21日，阿裏巴巴的最新市值高達4236.41億美元，相當於10個百度的體量。同樣截至5月21日，騰訊的最新市值高達3.25萬億港元（摺合成4138.67億美元），也基本上等於10個百度。
　　
　　實際上，在阿裏、騰訊市值高速增長的十年間，百度陷入增長疲弱，甚至倒退的睏境。自2012年開始，騰訊逐漸將百度甩在身後。阿裏巴巴自2014年上市至今，也壹直以“真巨頭”的姿態立於資本市場。近5年，關於中國網際網路壹哥的地位爭奪，也基本上局限於阿裏巴巴、騰訊兩家企業，越來越少的人願意將百度算入其中。
　　
　　中國十大網際網路上市公司中，阿裏巴巴、騰訊均以近30000億元的總市值，處於第壹陣營，也是能夠與蘋果、Facebook等美國企業扳手腕的網際網路翹楚。而百度已經滑到第二陣營，主要包括美團點評、百度、京東、網易、小米等企業。
　　
　　百度業績壹落仟丈，上市以來首現虧損
　　
　　百度股價的頹勢，可在公司經營上直接找到答案。
　　
　　近日，阿裏巴巴、騰訊、百度先後PO了2019年壹季報。2019年壹季度，阿裏巴巴實現營業收入934.98億元，騰訊是854.65億元，同比增長分別為51%、16%；阿裏巴巴實現凈利潤200.56億元，騰訊272.1億元，同比增長分別為42%、17%。
　　
　　相比之下，百度則出現了上市14年以來的首次虧損。百度PO未經審計的2019年壹季報顯示，壹季度營業收入241億元，同比增長15%；凈利潤虧損3.27億元，較去年同期67億元的凈利潤，同比下降105.9%。
　　
　　具體來看，百度壹季度網路營銷收入同比增長3%至177億元，明顯低於去年三季度的27%和四季度的10%。網路營銷收入佔總收入的比例為73.4%，也低於去年四季度的78%。百度方面錶示，這主要受教育、零售和商業服務的推動，但在醫療保健、在線遊戲服務和金融服務部門錶現不佳，預計網路營銷近期仍將面臨挑戰。
　　
　　增長漸入窘境之際，公司的經營成本卻在提升。2019年壹季度，“流量獲取成本”同比提高41%，達到32億元；帶寬成本20億元，同比增長39%；銷售、總務和行政支出高達61億元，同比增長93%。
　　
　　更令投資人感到擔憂的，是百度高層的持續動蕩。近日，百度搜索公司戰略轉型為移動生態事業群組，嚮海龍辭去百度高級副總裁、搜索公司總裁職務，沈抖晉升為高級副總裁，全面負責移動生態事業群組。
　　
　　1個華為=1.9個阿裏巴巴=2.3個騰訊
　　
　　絲毫不能否認，壹家企業的成功上市，會帶來更大的曝光度。放之全球，這個在網際網路新興企業上體現地尤為明顯。而華為作為非上市巨頭企業，頗有點“掃地僧”的形象。
　　
　　近日，美團點評聯合創始人、董事長兼執行長王興在社交媒體上錶示，華為是中國當之無愧首屈壹指的高科技企業，是時候用HAT（華為、阿裏巴巴、騰訊）代替BAT了。
　　
　　實際上，較之阿裏巴巴、騰訊，無論是賺錢能力，還是科技水準，華為都是有過之而無不及的。華為PO的2018年財報顯示，2018年華為全球銷售收入7212億元，同比增長19.5%；凈利潤593億元，同比增長25.1%。從營收水準看，華為相當於1.9個阿裏巴巴，2.3個騰訊。
　　
　　更令市場稱贊的是，作為壹家高科技企業，華為堅持每年將10%以上的銷售收入投入研發，近十年華為纍計研發投入達到4850億元，其中2018年就高達1015億元，佔當年銷售收入的14.1%。
　　
　　從華為高層的諸多採訪資料可知，華為不上市，更多出於保持戰略定力的考慮。企業壹旦上市，很多重大決策難免受到股東、社會輿論等各方力量影響，壹定程度上會影響華為對未來的超前佈局。而華為之所以有今天的國際地位，極大受益於其居安思危的超前佈局眼光。
　　
　　就在21日任正非 接受媒體採訪時錶示，華為不輕易允許資本進來，因為資本貪婪的本性會破壞我們的理想的實現。
　　
　　京東元氣大傷，尚處修復期
　　
　　壹段時間裏，伴隨著京東的崛起，人們在談論“BAT”同時，也喜歡在後面帶上壹個“J”。而自劉強東赴美個人風波發生之後，市場上將京東和阿裏巴巴、騰訊放在壹起的聲音，也就越來越小了。
　　
　　2014年5月份，京東在美國納斯達克上市，當日市值超過280億美元。當年京東的財報也相當漂亮，以1150億元的營收壹舉超過古早零售商蘇寧。
　　
　　如今上市剛滿5年的京東卻是挑戰重重。不僅要面對拼多多等電商新貴的挑戰，企業內部也因為裁員風波、高管離職等出現諸多不確定性。更令投資者擔心的是，劉強東的桃色風波久久不能平息。
　　
　　2018年，受劉強東個人事件影響，京東股價壹度接近腰斬，市值蒸發上仟億元，壹度被拼多多超越。隨著2019年壹季度業績的披露，股價有所企穩。2019年壹季度，京東營業收入約1211億元，同比增長20.9%；凈利潤33億元，同比增長215%。毛利率、物流費用率等均有所改善，超出市場預期。
　　
　　無論從市值角度，還是在國際硬實力上，華為、阿裏巴巴、騰訊比中國其他新興企業，顯然更具競爭力。因此市場上關於用“HAT”代替“BAT”的聲音，也愈加高漲。