上周中美貿易局勢風雲突變，沖擊全球——美國總統特朗普政府宣佈上調對華關稅稅率、中國商務部稱將不得不採取必要的反制措施；中美十壹輪經貿磋商結束，沒有達成協議，但由於市場對於黃金的看多情緒偏於謹慎，金價仍交投於1280-1292窄幅區間，技術面雙底部依舊逐漸形成。

　　【美國對華關稅加碼落地】

　　中原標準時間周五(5月10日)12點01分，美國上調逾2000億美元的中國商品關稅稅率，5700多類中國產品面臨的稅率從10%提高到25%。

　　這是美國總統特朗普迄今為止在中美貿易爭端中做出的最激烈舉措，無疑會加劇攪亂全球金融市場，及令全球經濟的增長蒙上陰影。

　　對於美國對華關稅加碼的落地，中國商務部新聞事務室立即發錶宣告稱，美方已將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%，中方對此深錶遺憾，將不得不採取必要反制措施。

　　5月11日新華社發錶《美國實施霸淩，唯有從容應對》，文章中指出“在第十壹輪中美經貿高級別磋商舉行前， 美方對2000億美元中國輸美商品加徵關稅從10%升至25%”。反映出美國在這個緊要關口，對談判施加壓力、為談判增加籌碼的霸淩意圖。

　　由於中美貿易局勢的不確定性突然加劇，全球市場措手不及：股市首當其沖，美國股市錄得今年迄今最大單周跌幅；恐慌指標VIX爆拉，壹度漲幅超過80%；避險需求的升溫促使資金湧入日元、黃金，人民幣則大跌，創下四個月新低。

　　A股市周壹全線暴跌超過5%，周二美國股市全線大跌；周三日本股市下挫，兩天市值被抹去約1560億美元。

　　據彭博統計，本周前三個交易日的壹波拋售中，全球股市的市值蒸發了近1.36萬億美元。

　　鑒於中美貿易談判曾經出現過多次反復，市場對於黃金看漲的偏嚮謹慎，從以往的經驗來看，黃金壹般在進入8月之後才會迎來旺季，當前正處於需求淡季，也壹定程度上降低了黃金的買需。因此市場應當保持耐心。隨著5月至10月美國股市也開始進入疲軟的季節，黃金買需將逐步凸顯，這將會對金價起到支撐作用。

　　【央媽160億爆買黃金】

　　根據5月6日中國人民銀行最新公佈的數據顯示，截至2019年4月，中國黃金儲備為6110萬盎司，環比增加48萬盎司，相當於為連續5個月增持。

　　自2018年12月以來，央行的黃金儲備持續增加。不僅中國央行，全球央行近期都在買黃金。世界黃金協會在5月2日的壹份報告中稱，壹季度全球央行的黃金購買量創下6年來最高水準。

　　從去年12月開始央行就開啟黃金“買買買”模式，連續5個月增持186萬盎司：2018年12月首次增持32萬盎司，2019年1月至4月分別增持38萬、32萬、36萬、48萬盎司。其中4月的增持量明顯放大。

　　回溯中國黃金儲備數據，從1978年至今的大約40年間，中國央行共開啟了5次黃金增持周期，其中有3次發生在2009年4月至今的10年間，目前正處於第5次增持周期中。

　　2001年12月，中國的黃金儲備增至1608萬盎司並維持了壹年時間；2002年12月，黃金儲備再度增至1929萬盎司，直到2009年3月，這個數據未再變動。

　　2009年4月，央行大舉買入1460萬盎司黃金，緻中國黃金儲備增至3389萬盎司。

　　此後直至2015年6月，央行才再度大舉增持，買入1943萬盎司黃金，創下迄今為止單月買入最高紀錄，同時開啟了壹次長達16個月的增持周期，至2016年10月增持到5924萬盎司才停手。

　　從2018年12月起，央行的黃金儲備從5924萬盎司連續5個月增加186萬盎司至6110萬盎司。

　　實際上近年來，不僅中國央行，全球央行都在買黃金。世界黃金協會近日PO的2019年壹季度黃金需求趨勢報告稱，全球央行壹季度購買了145.5噸黃金，較2018年同期增長68%，這是自2013年以來最強的年度開端，創下6年來最高水準。

　　對兼具多樣化、安全性和流動性資產的需求，再次成為央行購買黃金的主要推動力量。

　　壹季度，全球黃金需求達到1053.3噸，同比增長7%，這很大程度上是由於央行購買量持續增長，以及黃金ETF實現增長。

　　【地緣局勢對金價構成支撐】

　　周三（5月8日），針對來自美國的制裁，伊朗總統魯哈尼就伊核協議發錶宣告錶示，伊朗將停止部分伊核協議的承諾，給伊核協議締約方60天時間，執行原油和銀行領域的承諾，60天後，伊朗將停止執行更多的承諾，並將增加濃縮鈾的水準，伊朗將不再嚮其他國家出售濃縮鈾和重水。

　　近期美伊對抗的局面有加劇的跡象。早在上周日稱，美國國家安全顧問博爾頓錶示美國正增加在中東地區的軍事存在，嚮伊朗發出明確信息，即對美國或美國盟友利益的任何攻擊都將遭到“無情的打擊”。伊朗隨後便錶示將會採取反制措施，這使得市場對於地緣政治的擔憂情緒進壹步回升。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價雙底結構確認後延續上行，上周五突破200周期均線後震蕩回落，顯示上方仍有阻力，但整體上行形態完好，短期均線呈現多頭排列，MACD紅柱走平，如能突破上方阻力，金價可能會迎來壹波上行。