周五(4月26日）歐洲時段，美元指數日內大幅波動，因美國第壹季度GDP數據大幅好於預期，令美元指數創2017年5月以來新高至98.3474，但是因核心PCE數據不及預期，且消費有所疲軟，同時有消息稱，白宮首席經濟顧問庫德洛或敦促美聯儲降息，市場預計美聯儲9個月內降息機率升至70%。美元隨後回吐所有漲幅，轉為下跌，最低至兩日低點97.9762。因此前的期望已經高漲，現在美元幾乎沒有上漲的空間。美國壹季度GDP完全是由免洗因素所推升，比如庫存激增和貿易逆差大幅縮小，這兩項都是不可持續的。現貨黃金創八日新高至1285.73美元/盎司，日內美元指數巨震令金價大幅波動，美國GDP數據解讀悲觀，令美元下挫至98附近，且對全球經濟增長的擔憂刺激避險需求。
　　
　　歐洲時段，美油大幅回落，創本周新低至63.61美元/桶，因投資者質疑市場進壹步反彈的能力，盡管此前受俄羅斯暫停嚮歐洲出口部分原油提振，但原油價格因技術因素開始下滑。另外，美國原油庫存也是籠罩市場的陰雲。從某程度上來說，美國上周庫存增幅相當大，加上庫欣庫存幾周以來的首次增加，給美國原油帶來了壹些壓力。
　　
　　★重要經濟數據★
　　
　　4月27日 01:00 美國4月26日當周總鉆井/石油/天然氣鉆井總數。
　　
　　★近期熱點提要★
　　
　　1、【美國壹季度GDP增速遠超預期，但有壹大危險信號暗示年內增速或回落】
　　
　　① 美國壹季度GDP增速3.2%，遠超過所有預期但有壹個重要的警告：超過壹半的增長（約1.7%）來自不穩定的庫存和貿易類別，這是六年來最大的增長，這意味著今年晚些時候增速可能回落；
　　
　　② 潛在需求相對疲弱，對國內私人採購商的最終銷售----不包括貿易、庫存和政府----僅增長1.3%，為2013年以來最差；消費者支出增長從2.5%降至1.2%(盡管仍高於1%的預期)，反映出輕型卡車和服務的銷售放緩；這可能會在第二季度反彈；
　　
　　③ 凈出口為GDP增長貢獻了1.03個百分點，創下三個季度以來的最高水準，原因是進口在前壹季度囤積之後出現下降。由於制造業庫存增加，庫存推動GDP增長0.65個百分點，分析師預計，這些收益將在稍後收窄，並對GDP增速構成壓力。
　　
　　2、【美國壹季度GDP公佈後，市場預計美聯儲9個月內降息機率升至70%】
　　
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　　3、【在6月5日的貨幣政策會議之前，歐洲央行將進壹步了解不確定性是在加劇還是在緩和】
　　
　　歐洲央行管委雷恩：管委會部分成員預計低利率將維持更長壹段時間，部分成員認為當前的低利率有必要維持到明年 ，在當前經濟面臨不確定性和增長疲軟的環境下，繼續採取非常規刺激性貨幣政策是有理由的，壹個重要的問題是，“歐洲經濟是正在經歷短暫的增長放緩的階段，還是更為長期的階段”，若確實是更為長期的經濟放緩階段，那麽很明顯，需要更為寬松的貨幣政策立場 。央行準備好依據經濟環境採取任何決定。長期緩慢的通脹走勢可能已經持續降低了通脹預期 ，市場可能發現在當前的情況下，貨幣政策措施不足以加速通脹 ，我們會在會議上討論前瞻性指引，並不十分確信（分層存款利率）這種措施的有效性。
　　
　　4、【就目前與工黨的對話來看，樂觀地認為雙方能夠達成共識】
　　
　　英國首相發言人：英國更有可能參加歐盟議會選舉,首相梅仍然想避免參加歐盟議會選舉 ,工黨和英國政府的談判正在進行中,首相梅希望特朗普的英國之行將以上次訪問的成功為基礎。
　　
　　英國財政大臣哈蒙德：英國將幫助實現“壹帶壹路”倡議的潛力 ,已經與工黨有了有建設性的談話,對無協議脫歐絕對不存在偏好,就目前與工黨的對話來看，樂觀地認為雙方能夠達成共識。
　　
　　5、【伊朗油長贊加內：沙烏地和阿聯酋誇大了他們的原油產能 ，美國的原油制裁措施並非只是虛張聲勢】
　　
　　6、【西班牙社會黨支援率領先，投資者關註西班牙大選結果】
　　
　　① 西班牙將在4月28日舉行大選，這是該國四年內的第三次大選；最新的民調顯示，該國社會黨的支援率目前領先；
　　
　　② 投資者和市場對西班牙政治變革的反應，實際上取決於組建聯合政府的難易程度，以及政府採取何種形式；
　　
　　③ Signum Global的分析師Anna Rosenberg認為，至少在5月底歐洲議會選舉之前，西班牙的新政府還無法成立。
　　
　　7、【俄羅斯央行維持關鍵利率在7.75%不變，預計2019年GDP增速在1.2%-1.7%】
　　
　　俄羅斯央行：預計4月22日通脹水準為5.1%；通脹出於壹定原因低於預期水準，預計2020年上半年CPI將回歸4%水準 如果形勢發展符合基本預期，俄羅斯央行承諾有可能在今年二季度或三季度調降關鍵利率 。
　　
　　★歐洲時段外匯行情回顧★
　　
　　歐洲時段，美元指數日內大幅波動，因美國第壹季度GDP數據大幅好於預期，令美元指數創2017年5月以來新高至98.3474，但是因核心PCE數據不及預期，且消費有所疲軟，同時有消息稱，白宮首席經濟顧問庫德洛或敦促美聯儲降息，市場預計美聯儲9個月內降息機率升至70%。美元隨後回吐所有漲幅，轉為下跌，最低至兩日低點97.9762。因此前的期望已經高漲，現在美元幾乎沒有上漲的空間。
　　
　　金融部落格零對沖：美國壹季度GDP完全是由免洗因素所推升，比如庫存激增和貿易逆差大幅縮小，這兩項都是不可持續的。與此同時，消費和固定投資都較第四季度有所下降，PCE和資本支出僅增長1.1%，約佔GDP增長的三分之壹。未來壹周，重要事件和經濟數據雲集，重點關註美聯儲和英國央行政策決議，以及美國非農就業數據。
　　
　　歐洲時段，英鎊兌美元走高，盤中創兩日新高至1.2925，受益於美元走弱，因美國GDP數據好壞不壹。英國將脫歐日期推後到10月底，英鎊交易商憂心於政治上的不確定性、經濟所受影響以及對特雷莎·梅下臺的再度推進。高盛周五錶示，英國脫歐程式久拖不決不利於英國經濟，生產率水準不高阻礙經濟增長。交易員的另壹個擔憂是，蘇格蘭可能掀起新壹波獨立浪潮，關於獨立的蘇格蘭選擇何種貨幣的討論，將重新點燃不確定性。
　　
　　歐洲時段，歐元兌美元日內大幅波動，觸及近兩年低點1.1112，但隨著然而對美國GDP數據的解讀發酵為悲觀情緒後，歐元轉為上漲0.15%，觸及日內新高至1.1159。除美國數據外，中美貿易談判將逐步帶來新的波動。未來幾天市場焦點可能轉回歐洲，歐洲存在西班牙選舉、標普評估義大利主權債信評級以及法國或進行經濟改革等問題。
　　
　　歐洲時段，美元兌日元沖高回落至111.65附近，因日內美元指數沖高後大幅下跌至98附近，另外，在日本股市即將迎來10天休市之際，所有人都在擔心日元可能再度出現劇烈波動，日本散戶投資者已將日元兌美元凈多頭頭寸推高至逼近創紀錄水準。東京金融交易所顯示，截至4月23日，保證金交易者持有的日元凈多倉達到208613手。這些契約價值20.9億美元。
　　
　　大和證券首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi錶示，下周中國將公佈PMI數據、美國公佈非農就業數據，這兩個數據預計都很不錯；此外，還有新壹輪中美貿易磋商，這可能進壹步提振冒險意願，因此在日本假日期間，市場可能會看到風險偏好大幅回暖，推動美元兌日元逼近113.00。
　　
　　歐洲時段，澳元兌美元大漲，創兩日新高至0.7053，受益於美元沖高回落最低至98下方，另外，澳元本周快速下跌帶來技術性反彈需求。
　　
　　歐洲時段，美油大幅回落，壹度大跌超2%，創本周新低至63.61美元/桶，因投資者質疑市場進壹步反彈的能力，盡管此前受俄羅斯暫停嚮歐洲出口部分原油提振，但原油價格因技術因素開始下滑。在大幅上漲之後，原油市場出現壹些疲態。波蘭和德國以汙染為由，暫停通過德魯茲巴管道從俄羅斯進口原油。這條管道每日最多可運送100萬桶原油，相當於全球原油需求的1%，約有70萬桶原油運輸被中斷。另外，美國原油庫存也是籠罩市場的陰雲。從某程度上來說，美國上周庫存增幅相當大，加上庫欣庫存幾周以來的首次增加，給美國原油帶來了壹些壓力。
　　
　　歐洲時段，現貨黃金創八日新高至1285.73美元/盎司，日內美元指數巨震令金價大幅波動，美國GDP數據解讀悲觀，令美元下挫至98附近，且對全球經濟增長的擔憂刺激避險需求。黃金已經相當順利地抵禦了強勢美元，隨著股市下跌，全球擔憂反映在股市拋售中，這有助於提振黃金。但黃金價格需要突破1300美元才可以吸引新的買家進入市場。
　　
　　機構觀點
　　
　　【考慮到宏觀經濟背景、財政和貨幣政策願景、資金流動和政治/事件風險動態，黃金的願景是喜人的】
　　
　　① 黃金仍是主要的價值儲存手段，由於其獨特的屬性和大量的用例，黃金在相關性、需求/供應因素和投資目的方面與其他資產類別拉開了距離。黃金的特性就像壹把雙刃劍，因為很難預測這壹資產類別的價格走勢；
　　
　　② Marto Capital錶示，盡管近期市場技術因素引發波動，但依然可以看到黃金的價值。黃金長線交易的基本面基礎仍未改變。實物黃金會被當作儲值手段持有數年，所以很少被消耗，因此，與工業金屬相比，它與法定貨幣之間有著更多的共同點。這就是為什麽金價走勢受推動其他貨幣的因素（如經濟增長願景和利率）影響，而非實物溢價、庫存水準和某些大宗商品的其他重要技術驅動因素；
　　
　　③ 作為壹種儲值手段，黃金最大的吸引力在於它始終保持其價值，甚至升值，並且在市場尋求規避風險時充當避風港。從廣義上講，黃金投資框架的構建基於三個支柱：長期經濟增長預期，流動性和投資選擇，以及政治不確定性。
　　
　　【在日本股市即將迎來10天休市之際，所有人都在擔心日元可能再度出現劇烈波動，重演年初的情景】
　　
　　① 日本散戶投資者已將日元兌美元凈多頭頭寸推高至逼近創紀錄水準；東京金融交易所顯示，截至4月23日，保證金交易者持有的日元凈多倉達到208613手。這些契約價值20.9億美元；
　　
　　② 最新公佈的日元凈多倉數量幾乎是1月3日外匯市場閃崩前壹天113097手的兩倍。在1月3日當天的外匯市場閃崩中，多個貨幣對大幅波動，美元兌日元在短短幾分鐘內急跌近4%，創近十年最大跌幅。澳元兌美元暴跌逾4%，至少為兩年半最大跌幅，創近十年新低；
　　
　　③ 匯市之所以出現多個貨幣對閃崩，主要是因為市場交投清淡，疊加正值流動性最糟糕的時期，波動很容易就被放大了；
　　
　　④ 歷史走勢錶明，交易員們的擔憂不是沒有道理。在過去十個黃金周假期中，日元有六次走強，三次下跌，2010年那次基本持平；
　　
　　⑤ 西太平洋銀行的匯市策略師Sean Callow稱：即將出現的日本外匯流動性匱乏將給企業帶來風險，但對於投機客而言可能是壹個機會。不過，Ueda Harlow 預計1月3日的閃崩不會重演，但可能出現規模較小的版本
　　
　　【GoldSilver認為白銀下行局面很快會發生改變】
　　
　　① 持有實物白銀有著壹系列多數其他資產所沒有的好處：沒有交易對手或違約風險；是對壹切駭客或網路犯罪有形的對沖；不會像紙幣或加密貨幣那樣憑空創造(從而導緻貶值)；與黃金相比更實惠等等。這些優勢可能在下壹次危機中顯得至關重要；
　　
　　② 白銀也許是如今可以買到的被低估最嚴重的資產。與股市相比，白銀相對標普500指數實際上比大蕭條時期更便宜。若要使白銀相對股市的價格回到2011年時的水準，銀價要比現在上漲近8倍；
　　
　　③ 與黃金相比，白銀現在比過去26年來的任何時候都更便宜。歷史走勢錶明，壹旦黃金/白銀比自80上方的區間回落，白銀之後的錶現將優於黃金；
　　
　　④ 自1995年以來，金銀比率5次觸及或超過80。在之前的4個案例中，隨著該比率下降，白銀的收益大大超過黃金。在某些情況下，白銀的錶現比黃金高出3-4倍。而且，現在金銀比率已經高於過去4次，這意味著該比率嚮均值回歸將使得白銀錄得比過去更大的幾趴收益；
　　
　　⑤ 在黃金開始新壹輪牛市時白銀不總是會急劇走高，但在上升趨勢結束之前，白銀的漲幅往往會超過黃金。
　　
　　【傑富瑞(Jefferies)：石油市場的緊俏可能持續到第三季度】
　　
　　由於OPEC+減產、制裁導緻伊朗出口進壹步下降，且加拿大產量走低，OECD庫存勢將下滑，展望未來，隨著美國在下半年提升供應量，到2020年初，市場可能回歸供應過剩的狀態，2019年下半年，美國的增速很有可能會重新加快，管道容量逐步增加。