脫歐緻使英經濟逐漸下行

Author:互易市場From:www.change888.com Date:2019-04-22 16:38:21

英國取消脫歐的可能性比無序脫歐要高。脫歐進程和以往壹樣不明朗,英國經濟也因此出現放緩,受訪經濟學家再次下調了英銀加息時間的預期,認為5月將繼續維持0.75%利率不變。

       英國取消脫歐的可能性比無序脫歐要高。脫歐進程和以往壹樣不明朗,英國經濟也因此出現放緩,受訪經濟學家再次下調了英銀加息時間的預期,認為5月將繼續維持0.75%利率不變。英鎊因上周歐盟延後脫歐至10月份暫時松了壹口氣,目前弱勢震蕩,靜待議會結束復活節休假後4月23日的復會。

脫歐緻使英經濟逐漸下行

       脫歐局勢仍未明朗,英鎊靜待命運裁決,英鎊整體錶現將仍取決於英國脫歐協商進展。4月12日至17日進行的壹項月度調查顯示,經濟學家們現在認為,英國取消脫歐的可能性比無序脫歐要高。截止本周收盤,英鎊兌美元小幅承壓於1.30關口,報1.2993,周跌幅0.62%。

       美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月19日)PO的報告顯示,截止至4月10日至4月16日當周:投機者持有的英鎊投機性凈多頭增加7438手契約,至922手契約,錶明投資者看多英鎊的意願升溫。

       英國和歐盟無序脫歐(即無法達成協議)的機率穩定在3月份給出的15%,這也是2017年7月開展調查以來的最低值。在51名受訪的經濟學家中,只有壹位認為,英國無序脫歐的可能性高於50%。上周,歐盟同意將英國脫歐延後至10月底,暫時避免了英國突然無協議脫歐的風險。投資者和政策制定者擔心,英國突然脫歐將損害自身和歐盟的經濟。

       匯豐銀行經濟學家馬丁斯(Elizabeth Martins)錶示,如果沒有英國脫歐的不確定性,英國央行可能會考慮在5月2日的通脹報告會議上加息。鑒於英國政局仍處於不確定狀態,這是極不可能出現的狀況。預測中值顯示,英國央行首次加息25個基點將在明年初到來,比壹個月前的預測晚了壹個季度。調查還預測,到2020年,英國的利率將保持在1%。

脫歐緻使英經濟逐漸下行

       從短期來看,英國脫歐進程對於匯率波動有著明顯的影響。事實上,每當梅的脫歐協議被英國議會否定時,外匯市場當天都會錶現為英鎊相對於歐元貶值,也就說英鎊兌歐元的匯率達到壹個小低谷。具體而言,2019年1月14日,1英鎊約等於1.1260歐元,而協議被否後,英鎊迅速貶值為1.1199歐元/英鎊。2019年3月11日,英鎊兌歐元的比例為1.1666歐元/英鎊,議會再次否決協議後英鎊貶值為1.1616歐元/英鎊。2019年3月28日,英鎊同歐元的兌換比例為1英鎊約等於1.1648歐元/英鎊,壹天後英鎊便貶值為1.1605歐元/英鎊。因此,英國脫歐進程的變化明顯地加大了英鎊的匯率波動。

       從中長期來看,英國脫歐影響投資。由於現在還不能確定英國同歐盟未來貿易合作關系的緊密程度,企業的投資意嚮明顯下降。這主要是由於企業擔心未來英國脫歐帶來關稅等貿易成本上升,進而導緻在英企業的出口價格上升並影響銷量。事實上,英國相關信心指數今年以來下滑趨勢明顯。經濟信心指數已經從2018年底的105.4%跌到了2019年3月的100.8%,下降了4.6個百分點;工業信心指數從7.7%下降到了-0.4%;服務業信心指數也從-8.1%下降到了-9.4%。

脫歐緻使英經濟逐漸下行

       英國脫歐可能緻使歐盟和英國的GDP增速放緩。不同的脫歐協議會導緻不同的貿易關系和資本人員流動,而這些將導緻英國同歐盟進行往來時自由度不同,進而對歐盟及英國的經濟產生不同的影響。根據IMF以及英國政府的報告測算結果,無協議退歐會使得歐盟和英國GDP增速分別下降1.5%和7.7%;自由貿易協定退歐(FTA)會使得歐盟和英國GDP增速分別下降0.8%和4.9%;而加入歐洲經濟區(EEA)會使得歐盟和英國GDP增速分別下降0.06%和1.4%。

       其中在無協議脫歐的情況下,英國將直接根據WTO的相關規定同歐盟進行貿易往來、收繳關稅,既不參與單壹市場也不參與關稅同盟;FTA則假設英國退出歐盟後,盡管不參加單壹市場或關稅同盟,但會同歐盟達成自由貿易協定並保持零關稅;而EEA則意味著英國將留在單壹市場中,保持零關稅且允許貨物、人員、服務和資本在歐洲經濟區內自由流動,此時英國脫歐的影響將降到最小。就之前特蕾莎•梅同歐盟達成的脫歐協議來看,其更偏嚮於自由貿易協定脫歐,希望在零關稅以降低貿易成本的同時保持壹定的自由。

       近期空頭下行趨勢延續且呈三角形態弱勢下行,關鍵支撐處於佈林帶下軌1.29812壓徘徊,正試圖破位中,壓制位於1.30709附近,低位第壹支撐1.28897附近,第二支撐1.27786附近,MACD指標0軸下方空頭區域持續平移,RSI指標繼續弱勢下行中,如圖:

脫歐緻使英經濟逐漸下行

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