美股主要股指攀升至歷史高點附近，但市場交易量卻有所下降，這壹最新跡象錶明，盡管2019年股市強勁反彈，投資者仍持謹慎態度。

　　據道外匯平臺瓊斯(26412.3008, 269.25, 1.03%)市場數據，上周紐交所和納斯達克(7984.1637, 36.80,0.46%)日均成交量約為62億股，為8月底以來最低周平均成交量。這是自9月初以來周平均成交量第二次低於65億股。

　　盡管標普500指數升至6個月新高，並逼近紀錄高點，但市場活動依然低迷。盡管該指數連續五個交易日上漲，處於自2017年10月以來最長的連續上漲中，上周交易依舊很平靜。

　　分析人士說，這壹趨勢反映出投資者的謹慎，因為國際政治的不確定性以及好壞參半的經濟背景給股市願景蒙上了陰影。基金追蹤機構EPFR Global的數據顯示，另壹個類似跡象是，數十億美元資金繼續從股票共同基金和ETF中流出。

　　成交量較低令壹些市場觀察人士感到擔憂，因為分析師錶示，如果動量發生變化，它們可能加劇市場的雙嚮波動。

　　壹些分析師錶示，隨著第壹季度業績報告季開始，平靜的交易活動也突顯出市場的不安情緒。標準普爾500指數成份股公司預計將公佈近三年來的首次季度盈利下降，隨著2017年通過的減稅措施的效果逐漸消退，壹些投資者正在觀望企業利潤會發生什麽變化。

　　繼摩根大通(111.21, 4.98, 4.69%)和富國銀行(46.49, -1.25, -2.62%)上周五公佈最新業績後，花旗集團、高盛(207.84, 5.01, 2.47%)集團、美國銀行(30.17, 1.10, 3.78%)和摩根士丹利(46.69, 1.89,4.22%)等其他銀行本周也將公佈業績。

　　隨著年初波動性的下降，華爾街的交易部門面臨著壹個充滿挑戰的環境，從價格大幅波動中獲利的機會也越來越少。摩根大通上周五說，壹季度交易收入同比下降17%，不過仍超過了總體利潤和銷售目標。在去年12月的市場暴跌和今年第壹季度的復蘇之後，壹些投資者仍處於觀望狀態，這限制了銀行賺取交易手續費的機會。

　　聯合健康(223.22, -12.20, -5.18%)集團（UnitedHealth Group）和嬌生(135.98, 0.77, 0.57%)（Johnson & Johnson）等醫療保健公司也將公佈財報。除此之外，還有流媒體服務巨頭Netflix(351.14, -16.51, -4.49%)。

　　由於科技股推動主要股指走高，Netflix股價今年迄今已纍計上漲30%以上，推動標準普爾500指數今年以來纍計上漲16%，較9月份創下的紀錄低0.8%。過去16周，該指數有13周上漲。

　　然而，盡管許多最受歡迎的股票在2019年大幅上漲，但交易活動仍保持沈默。根據道瓊斯市場數據，總成交量已連續七個交易日低於今年迄今的平均水準。

　　其它平靜交易的跡象包括，芝加哥期權交易所波動率指數和每日股市波動幅度均穩步下降。

　　衡量標準普爾500指數預期波動的波動率指數今年已下跌53%，至六個月來的最低水準。今年頭三個月，波動率指數公佈了有史以來最大的季度跌幅。

　　標準普爾500指數連續14周的平均日波動幅度低於0.8%。自3月22日（當時3個月期美國國債收益率10多年來首次超過10年期美國國債收益率）下跌1.9%以來，標準普爾500指數已經企穩，僅在壹個交易日內波動超過1%。這令壹些分析師感到意外，因為所謂的收益率曲線反轉通常發生在美國上幾次經濟衰退之前。

　　盡管壹些分析師認為，近期的平靜交投預示著股市將迎來另壹段波動加劇的時期，但許多人預計美聯儲在利率問題上的謹慎立場將支撐主要股指。

　　壹些投資者認為，如果收益在很大程度上達到或超過預期，在低交易活動和低波動性的背景下，股市可以在相當長壹段時間內繼續攀升。