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斯蒂格利茨:世界需要壹個對開發中國家更公平的全球化
Author:管理員From:www.change888.com Date:2019-03-24 13:35:27
周五,受黯淡的經濟數據和全球貨幣政策寬松預期的影響,投資者紛湧嚮避險資產,推動主權債上漲,其中德國十年期國債收益率近兩年半來首次跌破零。
周五,受黯淡的經濟數據和全球貨幣政策寬松預期的影響,投資者紛湧嚮避險資產,推動主權債上漲,其中德國十年期國債收益率近兩年半來首次跌破零。
截至發稿,德國10年期國債收益率已經下跌至0.009%,為2016年10月來首次跌至零下方。3月初時,10年期德債收益率還位於0.2%上方,去年秋季為0.5%左右。
德國壹些短期的國債收益率此前已經跌入負值,但基準10年期國債收益率降至負值,對市場而言可以說是壹個裏程碑事件。
德債收益率下跌打擊了歐元,歐元兌美元跳水跌破1.1300。截至發稿,歐元兌美元匯率下跌0.66%。
歐洲股市全面承壓。歐洲Stoxx600指數在疲弱的經濟數據公佈後,回吐早盤漲幅,目前下跌約0.7%,德國股市也跌至兩周來的最低水準。
經濟擔憂升溫
周五公佈的數據顯示,歐元區3月制造業PMI初值47.6,創69個月低點;其中德國3月制造業PMI初值44.7,創79個月低點,連續第三個月位於榮枯線下方。法國制造業PMI初值49.8,也大幅低於預期。
IHS Markit的首席商業經濟學家Chris Williamson認為,現在歐元區制造業正處於自2013年債務危機以來的最大睏境,貿易流量以最快的速度收縮。從“就業積壓”等前瞻指標來看,第二季度歐元區的錶現可能更弱。
道富環球顧問(State Street Global Advisors)宏觀策略主管Tim Graf錶示,今天看到的歐洲制造業數據錶明,未來還會有更多疲弱的數據。每個人都在尋找那個好轉的拐點,但它還沒有完全到來。
荷蘭國際集團(ING Bank NV)駐阿姆斯特丹高級經濟學家Bert Colijn在給客戶的電子郵件中錶示,制造業產出壹直在下降,這意味著增長將繼續依賴於服務業的發展。
經合組織OECD在月初公佈的全球經濟展望報告中稱,歐洲經濟體存在巨大的政策不確定性。
OECD指出,英國的硬脫歐可能大大提高歐洲經濟體的成本。除此之外,作為高度依賴出口的經濟體,德國經濟受到貿易壁壘上升的影響,經濟增速被較大程度地拖纍;義大利經濟也出現衰退現象。OECD將歐洲2019年經濟增速預期由此前的1.8%下調至1%。
歐洲經濟“火車頭”德國的經濟失速成為最大隱憂。總部位於慕尼黑的Ifo研究所日前分析指出,隨著全球經濟放緩導緻的對德國產品的需求放緩,德國經濟增速今年將大幅放緩。
Ifo研究所將德國2019年的經濟增長率預期從1.1%下調至0.6%。此前官方數據顯示,2018年德國經濟增長1.5%,為2013年以來的最低水準。
美債距離衰退警告僅壹步之遙
美國中期國債周五也出現上漲,10年期國債收益率跌破2.50%,至去年1月以來的最低水準。兩年期美國國債收益率跌破2.37%,為2018年5月來最低。
衡量美國收益率曲線的主要指標——3個月和10年期美國國債息差——收窄至2個基點,距離發出嚴重的紅色衰退警告只有壹步之遙。
Bianco Research LLC總裁James Bianco指出, 10年期和3個月期美債收益率之間的息差是壹個重要指標。過去50年裏,當3個月收益率超過10年期收益率時,經濟衰退總是緊隨其後,平均從最初信號發出後311天開始。
全球寬松預期升溫也加劇了國債收益率下降的趨勢。美東時間周三,美聯儲年內第二次會議釋放了比前次更強烈的鴿派信號,不但明確計劃今年9月末停止縮錶,而且多數聯儲官員預計今年全年不加息,明年加息壹次,而三個月前的主流預期還是今年加息兩次。
歐洲央行也於本月初宣佈將於9月開始為期兩年的定嚮長期再融資操作(TLTRO)。此外,歐洲央行修改前瞻指引,預計利率將在2019年保持不變,較此前的夏末時點進壹步延後。
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