外匯市場經濟指標:國內生產總值

Author:互易市場From:www.change888.com Date:2019-03-22 14:59:01

在中國,每壹季度統計局都會公佈GDP數值,作為經濟發展的壹個參考。那麽什麽是GDP?

       GDP(國內生產總值):是指壹個國家(或地區)所有常住單位在壹定時期內生產的全部最終產品和服務價值的總和,常被認為是衡量國家(或地區)經濟狀況的指標。

       GDP是國民經濟核算的核心指標,也是衡量壹個國家的總體經濟狀況重要指標,但不適合衡量壹個地區或城市的經濟狀況,因為每個城市的生產總值上繳上級或國家的量都不同,所以在每個城市留下的財富就不壹樣。

       國內生產總值有三種錶現形態,即價值形態、收入形態和產品形態。從價值形態看,它是所有常住單位在壹定時期內生產的全部貨物和服務價值超過同期投入的全部非固定資產貨物和服務價值的差額,即所有常住單位的增加值之和;從收入形態看,它是所有常住單位在壹定時期內創造並分配給常住單位和非常住單位的初次收入之和;從產品形態看,它是所有常住單位在壹定時期內所出產的最終使用的貨物和服務價值減去貨物和服務進口價值。在實際核算中,國內生產總值有三種計算方法,即生產法、收入法和支出法。三種方法分別從不同方面反映國內生產總值及其構成,理論上計算結果相同。

       壹般來說,國內生產總值共有四個不同的組成部分,其中包括消費、私人投資、政府支出和凈出口額。用公式錶示為: GDP:C+I+C+X 式中:C為消費、I為私人投資、C為政府支出、X為凈出口額。壹個國家或地區的經濟究竟處於增長抑或衰退階段,從這個數字的變化便可以觀察到。

       壹般而言,GDP公佈的形式不外乎兩種,以總額和幾趴率為計算單位。當GDP的增長數字處於正數時,即顯示該地區經濟處於擴張階段;反之,如果處於負數,即錶示該地區的經濟進入衰退時期了。

       由於國內生產總值是指壹定時間內所生產的商品與勞務的總量乘以"貨幣價格"或"市價"而得到的數字,即名義國內生產總值。名義國內生產總值增長率等於實際國內生產總值增長率與通貨膨脹率之和。因此,總產量即使沒有增加,僅價格水準上升,名義國內生產總值仍然是會上升的,在價格上漲的情況下,國內生產總值的上升只是壹種假象。然而,有實質性影響的卻是實際國內生產總值變化率,所以使用國內生產總值這個指標時,還必須通過GDP縮減指數,對名義國內生產總值做出調整,從而精確地反映產出的實際變動。

       因此,壹個季度GDP縮減指數的增加,便足以錶明當季的通貨膨脹狀況。如果GDP縮減指數大幅度的增加,便會對經濟產生負面影響,同時也是貨幣供給緊縮、利率上升、進而外匯匯率上升的先兆。

       國內生產總值的解讀

      壹國的GDP大幅增長,反映出該國經濟發展蓬勃,國民收入增加,消費能力也隨之增強。在這種情況下,該國中央銀行將有可能提高利率,緊縮貨幣供應,國家經濟錶現良好及利率的上升會增加該國貨幣的吸引力。反過來說,如果壹國的GDP出現負增長,顯示該國經濟處於衰退狀態,消費能力減低時,該國中央銀行將可能減息以刺激經濟再度增長,利率下降加上經濟錶現不振,該國貨幣的吸引力也就隨之而減低了。

       因此,壹般來說,高經濟增長率會推動本國貨幣匯率的上漲,而低經濟增長率則會造成該國貨幣匯率下跌。例如,1995-1999年,美國GDP的年平均增長率為4.1%,而歐元區11國中除愛爾蘭較高外(9.0%),法、德、意等主要國家的GDP增長率僅為2.2%、1.5%和1.2%,大大低於美國的水準。這促使歐元自1999年1月1日啟動以來,對美元匯率壹路下滑,在不到兩年的時間裏貶值了30%。

       但實際上,經濟增長率差異對匯率變動產生的影響是多方面的。

       壹、壹國經濟增長率高,意味著收入增加,國內需求水準提高,將增加該國的進口,從而導緻經常項目逆差,這樣,會使本國貨幣匯率下跌。

       二、如果該國經濟是以出口導嚮的,經濟增長是為了生產更多的出口產品,則出口的增長會彌補進口的增加,減緩本國貨幣匯率下跌的壓力。

       三、壹國經濟增長率高,意味著勞動生產率提高很快,成本降低改善本國產品的競爭地位而有利於增加出口,抑制進口,並且經濟增長率高使得該國貨幣在外匯市場上被看好,因而該國貨幣匯率會有上升的趨勢。

       在美國,國內生產總值由商務部負責分析統計,慣例是每季估計及統計壹次。每次在發錶初步預估數據(The Preliminary Estimates)後,還會有兩次的修訂公佈(The First Revision & The Final Revision),主要發錶時間在每個月的第三個星期。

       國內生產總值通常用來跟去年同期作比較,如有增加,就代錶經濟較快,有利其貨幣升值;如減少,則錶示經濟放緩,其貨幣便有貶值的壓力。以美國來說,國內生產總值能有3%的增長,便是理想水準,錶明經濟發展是健康的,高於此水準錶示有通貨壓力;低於1.5%的增長,就顯示經濟放緩和有步人衰退的跡象。

       國內生產總值GDP是最大眾最重要的壹個經濟指標,每壹個國家公佈的每壹季度的GDP也會影響外匯匯率,國內生產總值的公佈壹直是外匯市場的壹個重磅數據。

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