外匯基本面分析之影響原油價格的因素

Author：互易市場From：www.change888.com Date：2018-11-26 15:04:46

原油供給主要來自歐佩克國家和非歐佩克國家，相關數據可以通過多個機構提供的數據整理獲得，追重要的是國際能源署和美國能源部公佈的供需數據。

作為壹種大宗商品，原油既有商品屬性也有金融屬性。除了基本的供需，庫存影響之外，金融市場的力量，地緣政治的影響，都會成為影響油價的主要變數。

影響原油基本面分析的因素：

1.原油供給

原油供給主要來自歐佩克國家和非歐佩克國家，相關數據可以通過多個機構提供的數據整理獲得，追重要的是國際能源署和美國能源部公佈的供需數據。石油輸出國的12個成員國大約佔全球石油供給的40%。歐佩克（OPEC）的任務就是調節“原油市場的供需平衡”，進而影響原油價格。而非OPEC國家的產量始終處於最大化的狀態，較難估算。

2.原油需求

在預測原油價格時，通常應從分析全球的供需平衡入手，我們首先看原油需求。經濟增長是影響原油需求的主要因素，要對原油消費的增長作出規劃，就要對消費國的國民生產總值作出預測。不同國家和地區的原油消費與GDP的增長比率不盡相同，開發中國家在經濟增長中，單位經濟活動的耗油水準較高。

3.庫存

庫存數據代錶特定時期的變化，而非絕對的庫存水準。這種變化就是預測的消費量與預測的產量（包括非OPEC國家和OPEC國家產量）的差額。在統計石油庫存時，美國的商業庫存是比較準確的，美國能源部下屬的能源情報署（EIA）每周恩及時公佈。

2015年9月16日，EIA數據顯示，當周EIA原油庫存減少210萬桶。在庫存數據公佈之前，油價便開始沖高，當EIA原油庫存數據PO之後，油價短線大幅波動。美國東部上午11點10分左右，WTI上漲，漲幅達到5.6%，Brent漲幅超過4.8%。

4.OPEC的政策

OPEC的政策變化可能是預測原油價格的關鍵因素。通常，油價長時間在壹定的區間內波動，但當價格低於該區間的底部區域時，OPEC就會減產。OPEC減產的結果是原油價格會慢慢止跌並逐漸回升。所以，通常原油價格偏離底部區域的時間壹般不會太長。

1973年至今，從歐佩克的政策實踐來看，在很多時候，歐佩克的產量調整都會對油價波動產生直接影響。歐佩克阿拉伯產油國在1973年發動的石油禁運直接引發了第壹次石油危機。1986年沙烏地發動的“價格戰”在極短的時間內將國際油價拉低到10美元以下。

5.地緣政治和突發事件

有時，突發事件會迫使原油價格明顯偏離正常區域，或者在該範圍內進行調整。世界最主要的石油儲藏大多地處政治敏感地區，其中包括伊朗、奈及利亞和委內瑞拉。壹旦這些地區局勢不安定並導緻原油供應中斷，那麽原油價格將會立即飆升。

6.自然因素影響

颶風對原油價格有顯著影響，如美國的原油工業基地集中在墨西哥灣，而這壹帶恰是颶風多發地，壹旦海上作業平臺遭到破壞，油價就會被迫上漲。