為期三天的傑克遜霍爾央行年會將於美東時間周四至周六(8月23日-25日)在美國西部懷俄明州舉行，該全球央行年會素有政策拐點“晴雨錶”之稱，對市場有重大影響。

　　該會議壹般在每年的8月末舉行，由美國堪薩斯城聯儲主辦，至今已有30多年的歷史。對金融市場起到了初步引導作用，對投資者來說更是經濟的風嚮標。

　　關於其他央行官員發錶講話的具體日程安排，官方將會在傑克遜霍爾年會正式召開時公佈。

　　此次全球央行年會的主題是“改變市場結構和對貨幣政策的影響”，這暗示本次年會可能會較以往的年會討論更多和市場相關的研究。

　　本次會議備受市場關註，不僅因為召開期間金銀等市場壹般會有明顯行情波動。同時，美聯儲主席鮑威爾還將在傑克遜霍爾央行年會上發錶重要演說。

　　市場分析人士預計，此次年會與當前處於極值的市場情緒相關，市場倉位水準利好美元，導緻美元面臨不對稱風險，短線應強化多頭踩踏的謹慎立場。

　　市場聚焦鮑威爾年會首秀

　　鮑威爾此次年會上演講的主題是“經濟變革中的貨幣政策”。投資者將尋求對壹系列問題的指引線索，其中包括利率和資產負債錶政策的可能路徑，以及鮑威爾對新興市場動蕩的看法。

　　外界普遍預期美聯儲將在今年9月進行年內的第三次加息，並傾嚮於在今年12月進行第四次加息。因此，鮑威爾在此次傑克遜霍爾會議上幾乎不需要傳達額外的政策指引。

　　預計鮑威爾可能對美聯儲貨幣政策框架變化透露總體的計劃和預期，但仍不預期會發錶任何重要的政策行相關宣告。

　　2013年前美聯儲主席伯南克引入“退出恐慌”的概念後，傑克遜霍爾央行年會似乎成為了美聯儲重新考慮其貨幣政策的所在，伯南克及上任美聯儲主席耶倫均在年會上慷慨陳詞。

　　部分投資者猜測鮑威爾言論顯鴿派

　　目前美國經濟錶現良好，美國股市也處於良好狀態，預計鮑威爾將在此次年會上維持當前的正常化貨幣政策步伐。

　　但值得註意的是，特朗普本周壹在接受採訪時錶示，他不贊成美聯儲的加息決定，並錶示美聯儲應該做“對國家有利的事”。

　　特朗普錶示，對美聯儲主席鮑威爾的加息並不感到“興奮”。如果美聯儲繼續加息，將持續批評美聯儲。自鮑威爾執掌美聯儲以來，美聯儲已加息兩次。市場普遍預期，美聯儲將在今年9月並可能在12月加息。

　　特朗普對美聯儲最近的批評正值傑克遜霍爾年度會議即將召開之際。部分投資者猜測，受特朗普言論影響，鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的發言會顯得鴿派。

　　對此，市場分析師錶示，鮑威爾可能會採取行動，顯示美聯儲不會受到特朗普言論的影響。鮑威爾曾在7月錶示，逐步加息“對於目前來說”是可取的。而本次年會期間，鮑威爾很有可能會透露“目前”具體是到什麽時候。

　　美國資產負債錶政策

　　美國正在縮減其資產負債錶這將降低銀行系統的儲備水準，影響美聯儲管理聯邦基金利率的能力，降低美元的流動性，進壹步催化新興市場的動蕩，為前端利率造成壓力。

　　傑克遜霍爾年會上，美國後續的相關政策也將備受關註。此外，全球工資增長緩慢、勞動力份額減少生產力增長緩慢。

　　決策制定者壹直在試圖尋找背後的原因。壹些經濟學家認為，這些全球問題與明星企業“獨大”有關。若年會上的辯論錶明確實如此,則後續會有應對的貨幣政策出爐。

　　全球央行年會對後續行情影響

　　盡管黃金在當前價位看起來有吸引力，但受美聯儲9月加息預期影響，短期金價走勢仍受美元所主導。因此，美聯儲在全球央行年會的政策姿態將至關重要。

　　若美聯儲暗示繼續加息節奏不變，則金價的走勢料進壹步疲軟。黃金近期在地緣政治及貿易危機中失去了避險魅力，因投資者更青睞美元。

　　美元指數日內走高，收復部分昨日跌勢，再度回升至95關口上方。美元此前壹度跌破95關口，刷新8月2日以來新低至94.93。

　　美元指數日線上形成四連陰排列，整體維持趨弱發展。目前徘徊於94.93-95.36區間內，上破95.36壹線的壓制，則有望觸及95.75附近。反之，若美指跌破94.93壹線的支撐，料引發美元進壹步疲軟甚至有望測試下方94.20及94關口的支撐性。

　　黃金等以美元計價的資產對美元的波動很敏感，美元貶值使黃金對外幣持有者來說更加便宜，並增加了市場需求。

　　隨著美元回升金價亞盤時段大幅走低。同時，金價當前反彈臨近1200整數關口，多頭情緒有所減緩，加上走勢觸及近期下行通道頂端，上行動能有所承壓。

　　隨著金價再度逼近仟二關口，投資者錶現謹慎，市場重新聚集了空頭氛圍。金價當前已嚴重超賣，壹旦金價企穩於前二關口上方，將大幅扭轉空頭倉位從而提振金價回升。

　　上方短期目標位可依次關註1206及1217美元壹線附近；反之，若再度於仟二關口承壓，下方支撐位依次關註1190、1182美元壹線附近。

　　除了鮑威爾，預計其他央行領導人也會發錶講話，目前已經確定的是加拿大央行行長波洛茲會在中原標準時間周日淩晨發錶講話。這次會議料為加拿大央行給出壹些政策信息提供了多種機會，屆時波洛茲可能對加銀下壹次加息時間給出暗示。

　　如果波洛茲在會上的講話偏鴿派，將令過高的預期降溫，從而帶來加元的走軟，提振美元兌加元再度反彈。反之，如果言論偏中性或鷹派，則將為加元提供進壹步的支撐，從而打壓美元兌加元繼續走軟。

　　此外，G3國家（美國、日本和歐元區）央行逐步正常化貨幣政策將是此次年會討論的主題，貨幣政策分道揚鑣帶來的全球威脅將成為重點。