特朗普可能會讓美聯儲放緩加息步伐，但原因不是他希望的
Author：AdminFrom：www.change888.com Date：2018-08-16 11:57:08
美國總統特朗普發起的貿易戰導緻壹個意想不到的後果是，其可能導緻美國經濟增長放緩，美聯儲因此放緩加息步伐。
如果美聯儲停止加息，可能是因為美國經濟增長放緩
特朗普此前曾直言不諱地錶示，他不喜歡美聯儲收緊貨幣政策，如果美聯儲早於預期停止加息，他可能會感到很高興。但是，如果美聯儲停止加息，可能是因為錯誤的原因，也就是美國經濟增長放緩。這是特朗普為降低美國貿易赤字，並改變他所說的、對美國不公平的貿易協定所引發的窘境之壹。
加拿大皇家銀行資本市場資深美國分析師Jacob Oubina錶示，如果關稅產生足夠大的沖擊效應，美國經濟增長將持續受到影響。對美國來說，遵循壹條更淺的聯邦基金利率路徑是良方。
目前的情況是，美聯儲暗示今年將再加息兩次，市場預計美聯儲將在今年9月和12月加息。此外，美聯儲官員還暗示，明年可能會再加息三次。
特朗普壹直對美聯儲收緊貨幣政策不滿，因他擔心較高的利率會阻礙他執政期間取得的重大經濟進步。
然而，經濟學家也擔心，關稅會對美國經濟產生破壞性影響。迄今為止，美國對中國價值500億美元的商品實施了壹系列關稅，中國對此都做出了回應。
美元若強勢上漲，美聯儲或不得不停止加息
美元今年穩步上揚，尤其是自貿易戰升級以來。美元指數周三（8月15日）繼續上漲，再刷逾壹年高位，逼近97大關。與此同時，新興市場貨幣血流成河，人民幣兌美元跌破6.93元，越來越接近7.00這壹重要心理關口。但特朗普壹直錶示，他更喜歡弱勢美元。因此，市場在等待特朗普就此發推特做出錶態。
下圖為美元兌人民幣5年走勢圖：
2017年初，在特朗普總統就職典禮前數周，美元兌人民幣接近6.96這壹水準，當時特朗普對此進行了批評。上個月，他在接受採訪時抱怨美聯儲的加息政策，同時也抱怨弱勢人民幣和歐元。
德意誌銀行G10外匯策略全球主管羅斯金（Alan Ruskin）錶示，市場正在密切關註並等待美國政府是否會說些什麽，來抗議美元走強。
佈朗兄弟哈裏曼外匯策略主管Marc Chandler錶示，美國財長努欽和特朗普試圖口頭打壓美元。鑒於美元強勢上漲，他們發錶壹些言論不會讓他感到吃驚。Chandler認為，對美元兌人民幣來說，7.00這壹水準很重要。
摩根大通首席經濟學家Michael Feroli認為，不排除美國政府會轉嚮幹預貨幣政策，尤其是目前的美國政府暗示更喜歡弱勢美元。他稱：“如果美國政府幹預貨幣政策，我們認為，美聯儲會配合，並像往常壹樣遵從美國財政部對美元政策的指引。”
Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen錶示，如果美元持續上漲，美聯儲可能不得不暫停加息。他稱：“我還在想，我們是否正接近兩件事，可能會迫使特朗普出手緩和目前的情況。壹件事是美國中期選舉即將到來，另壹個是貿易戰對特朗普來說正成為越來越大的問題。”
Paulsen補充錶示，如果美國經濟開始放緩，尤其是房地產數據，這將會對特朗普的貿易戰策略帶來很大壓力。
從市場的角度看，美國股市迄今為止經受住了大部分的貿易風暴，盡管美國與土耳其近期的緊張局勢導緻美股走弱。
當然，也有市場人士猜測，因關稅通常引發通脹，這可能會導緻美聯儲更加激進地加息。然而，美聯儲官員傾嚮於將其視為通脹的周期性上漲，而美聯儲的政策更多是著眼於更長期的通脹願景。
