上周五的非農數據意外“爆冷”，7月非農就業人數增加15.7萬人，遠不及預期的增加19萬人，且創下今年3月以來最低。但其他指標錶現出色，其中失業率降至3.9%，小時薪資月率增長0.3%；年率增長2.7%，都符合市場預期。6月非農就業人數還被上修為增加24.8萬人。

　　數據公佈後，聯邦基金利率期貨顯示，交易者認為美聯儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區間的機率為94%。12月加息25個基點機率從非農公佈前的29%飆升至69%。

　　美元短線下挫後扳回跌幅，勉強收漲，美指繼續保持在95關口上方，非美貨幣多數下挫。

　　針對本周匯市主要貨幣對的錶現，BK資產管理的外匯策略總經理Kathy Lien撰文指出，貿易緊張局勢遠未結束，整體風險限制了對美元/日元的需求。歐元區數據多數疲弱令歐元下挫，這也助長了美元的漲勢，歐元/美元或走低至1.15水準。至於英鎊/美元，盡管英國央行升息，但有關脫歐的不確定性繼續對其構成拖纍，除非英國退歐談判取得進展，或者數據出現好轉，否則英鎊/美元將跌至1年新低。具體分析如下：

　　美元/日元

　　就像美聯儲的貨幣政策宣告壹樣，上周五的美國非農就業報告未能幫助美元。

　　盡管非農報告並不糟糕，但當日美元/日元已經疲弱，就業人數以及ISM非制造業數據不及預期給了多頭更強勁的理由脫離睏境。

　　美國勞工部(DOL)周五(8月3日)公佈的數據顯示，美國7月非農就業人數增加15.7萬人，遠不及預期的增加19萬人，且創下今年3月以來最低。

　　從本次非農的實際值與市場預期值來看，7月非農數據不及預期的程度也創下去年10月以來最大。

　　不過最新的就業報告也顯示，美國7月失業率降至3.9%，時隔壹個月之後再度回到4%的下方；7月平均每小時薪資月率增長0.3%；年率增長2.7%，都符合市場預期。美國勞工部還將6月非農就業人數修正為增加24.8萬人

　　此外，中國和美國之間的貿易緊張關系給美元/日元帶來嚴重影響。

　　上周據彭博社7月31號消息稱，美國政府考慮對價值2000億美元的中國商品加徵25%的關稅，高於此前宣稱的10%。

　　央視新聞8月3日報道，國務院關稅稅則委員會PO公告決定對原產於美國的部分進口商品（第二批）加徵關稅。經國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的5207個稅目約600億美元商品，加徵25%、20%、10%、5%不等的關稅。如果美方壹意孤行，將其加徵關稅措施付諸實施，中方將即行實施上述加徵關稅措施。

　　受此影響，人民幣疲弱減緩，日元與人民幣共同拉升。

　　總的來看，貿易戰還遠未結束，整體風險限制了對美元/日元的需求，並對歐元/美元和英鎊/美元等對美元構成壓力。

　　歐元/美元

　　歐元/美元上周收低於1.16水準，這是逾壹個月來首次。歐元的拋售成為美元走強的主要推動力之壹，因歐元區基本面重新獲得註意。

　　歐元區數據大多較為疲弱，通脹強勁被信心下降、增長疲弱和零售銷售增長放緩抵消。

　　本周來看，德國的貿易帳將是唯壹重要的數據。

　　從技術角度來看，該匯價在上周收於壹個月低位後下行疲弱。我們預期歐元/美元將測試1.15水準，歐元/日元或走低至128水準。

　　英鎊/美元

　　英鎊上周五延續漲勢，主要受服務業活動疲弱以及英國央行行長卡尼新的言論影響。

　　卡尼錶示，“壹年升息壹次並不是壹個糟糕的經驗法則，無協議脫歐的可能性高得令人不安……有些情況可能需要降息。”

　　盡管英國央行本月將利率上調25個基點，但所有有關緊縮周期可能出現寬松的言論都讓投資者感到緊張，除非英國退歐談判取得進展，或者數據出現好轉，否則英鎊/美元將跌至1年新低。

　　本周來看，英國二季度GDP、貿易帳以及工業產出數據將在周五陸續公佈。

　　美元/加元受加拿大強勁的貿易數據支援，美元/加元上周五刷新6周低位。加拿大的貿易逆差縮窄至6.26億加元，與之前的赤字27.7億加元相比有顯著改善。

　　盡管美國對鋼鐵和鋁徵收關稅，但受能源和飛機銷售的強勁需求影響，加拿大出口創下了歷史新高。結果是，市場預期加央行12月加息的可能性為77%。

　　美元/加元已經跌破1.30關口，如果加拿大數據繼續意外上行，那麽該匯價未來幾周將會延續跌勢。

　　澳元及紐元

　　上周五受人民幣反彈影響，澳元和紐元也交投走高。

　　本周我們將觀察人民幣疲弱是否已經影響澳洲聯儲和紐西蘭聯儲的觀點。

　　上述兩大央行料將維持貨幣政策不變，但他們的願景可能大相逕庭。紐西蘭聯儲已經找到多個保持謹慎的原因，但澳洲聯儲找到樂觀的理由。

　　在澳洲聯儲上次會議期間，他們談論了勞動力市場的進步以及通脹的提升。自此之後，澳新數據已經改善。與此同時，紐西蘭數據則變得更糟。

　　盡管兩個國家都面臨著中國經濟增長放緩帶來的風險，外匯開戶觀察它們如何解決這壹問題將會很有趣，因為到目前為止，澳聯儲壹直回避這個問題，而紐西蘭聯儲則對此錶示擔憂。