本周各央行密集登場，日本央行、美聯儲、以及英國央行將先後召開政策會議，此後周五非農壓軸登場，市場行情壹觸即發。

　　外匯市場上重要的壹周由周二的(7月31日)日本央行貨幣政策會議拉開序幕。

　　針對日內即將來臨的日本央行決議，BK資產管理的外匯策略總經理Kathy Lien撰文指出，此次日銀決議最具不確定性，可能會引發市場重大變動。日本央行此次會議上可能會做出5個改變，其中升息是最大膽的決定，但可能性不大，如果日銀擴大10年期國債的交易區間，或者縮短購買資產的期限，日元仍有望獲得可觀的收益。但如果該行只改變ETF的購買行為，或者調整他們的前瞻性指引，那麽日元那麽下跌，要麽溫和上漲。此外，日內美國將公佈系列數據，包括核心PCE以及消費者信心指數。文章具體內容如下：

　　在3個央行利率決策之間，日本是最不確定的，因此最有可能引發貨幣爆發。日元所有貨幣對，包括美元/日元壹直交投在相對狹窄區間內。

　　周二(7月31日)亞市盤中，美元/日元維持窄幅震蕩，市場在日央行決議前保持高度謹慎。

　　市場傳言稱，日本央行可能會調整貨幣政策，甚至提高利率，但基於日元的交易方式，許多投資者對央行是否會採取任何行動持懷疑態度。

　　問題在於，長期的寬松政策導緻銀行利潤大幅縮水，而日本央行壹直在進出市場，試圖控制收益率曲線。

　　周二中原標準時間11:00，日本央行將公佈利率決議及政策宣告。下午14:30，日本央行行長黑田東彥將召開記者會。

　　具體來看，此次會議上，日本央行可能會做出的改變有以下5種：

　　1、上調日本央行收益率目標

　　2、擴寬10年期收益率的交投區間

　　3、改變收益率曲線控制框架，以短期債券/資產為目標

　　4、重新定嚮ETF購買，從日經指數到東證指數

　　5、調整前瞻指引

　　但問題是，日本通脹率很低，而且數據疲弱。在CPI錄得0.7%的背景下，距離央行的目標還有遙遠的距離，日本央行可能不得不通過下調通脹預期來承認這壹點。

　　如果他們提高利率，只會推高日元匯率，降低物價。在全球貿易爭端揮之不去的環境下，現在提高利率只會增加出口商的壓力，尤其是在人民幣貶值的情況下。

　　對日本央行來說，提高利率是最大膽的舉措，可能會使美元/日元跌至110下方，但考慮到通脹預期較低的可能性，他們最可能會做出更小的調整。

　　考慮到這壹點，如果他們擴大10年期國債的交易區間，或者縮短購買資產的期限，日元仍將獲得可觀的收益。

　　然而，如果他們只改變ETF的購買行為，或者調整他們的前瞻性指引暗示未來可能會對利率或資產購買進行調整，那麽日元要麽下跌，要麽僅溫和上漲。

　　上行方面，美元/日元需要關註的水準是111.50，相反，下方需要關註110.00水準。

　　如果111.50水準被突破，那麽將看到新壹輪走強的開始，可能推高美元/日元至113水準。但是，如果日本央行呈現鷹派，美元/日元跌破110關口後，可能延續跌勢至109水準，不過但預計日元兌瑞郎和澳元的漲幅最大。

　　盡管美元/日元走勢重點關註日本央行，但其他主要貨幣也有自己的焦點。美國個人收入、個人支出、芝加哥採購經理人指數和消費者信心指數將於今晚公佈。

　　我們預計這些數據會走軟，但如果這種情況發生，對美元的影回響該是有限的，因為美聯儲的鷹派作風幾乎是確定無疑的。

　　這意味著，像歐元/美元走勢周二將關註本國的數據，特別是考慮到歐元區第二季度GDP、7月CPI和7月德國的勞動力市場數據都是至關重要的。

　　歐洲央行上周維持利率不變後，歐元遭到拋售，但歐元周壹因美元走軟而反彈。如果經濟增長和通脹意外上升，歐元/美元可能會延續到1.1750（最近區間的頂部），甚至是1.18水準。

　　考慮到英國央行預計將在本周實行今年的首次加息，英鎊的錶現令人失望。盡管抵押貸款的批準有所增加，但英鎊兌美元僅小幅走高，兌歐元下跌。

　　投資者擔心，英國央行將會是免洗升息，在此之後，英國退歐的風險將會卷土重來。

　　中原標準時間7月31日10:02，美元/日元報111.03/05。