周五(8月13日)美元指數跌0.54%，創逾三個月來最大跌幅，本周下跌0.28%，為三周內的第二次單周下跌；一份報告顯示美國消費者信心降至近十年來的最低水平，導致外匯投資者對經濟前景更加擔憂。

密西根大學的一項調查顯示，8月消費者信心指數初值降至70.2，創自2011年以來的最低水平，7月終值為81.2。

本周公布的數據好壞參半。周四公布的美國生產者物價指數飆升，支持了美聯儲撤走部分刺激措施的理由，但周三公布的消費者物價數據顯示，通脹可能見頂，這可能給美聯儲提供了在更長時間內保持寬松政策的空間。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示，本周的主要推動因素是，市場認為通脹壓力減退將降低美聯儲提早縮減資產購買計劃的動力。目前的情況是，交易員已將縮減量化寬松的預期從9月推至11月，甚至可能到12月。

交易員繼續關註美聯儲本月晚些時候在懷俄明州傑克森霍爾召開的研討會，以尋找聯儲下一步行動的線索。

Schamotta稱，美聯儲主席鮑威爾可能會利用傑克森霍爾這個機會，進一步明確美聯儲收緊貨幣政策操作的順序，明確表示，宣布縮減計劃，並不意味著確定了聯邦基金利率調整的時間。目標是在開始前遏製可能出現的縮減恐慌。

野村控股推薦做多美元兌一些其他貨幣，因為美聯儲有可能會在9月宣布減碼。

歐元兌美元上漲0.57％至1.1797，從本周早些時候的年初至今低點反彈；隨著1周隱含波動率在周五早些時候跌破4％，歐元出現空頭回補，短線期權需求回升。

美元兌日元跌0.74%至109.59，跌破一目均衡圖雲區底部110.00；短線支撐位在7月8日低點109.53。美元兌瑞郎跌0.83%至0.9165。

英鎊兌普遍走弱的美元上漲0.41%至1.3865，但周線仍勢將連續第二周下跌，在符合預期的英國第二季經濟增長數據公布後，投資者正在尋找英鎊下一步走勢的新催化劑。

美元兌加元跌0.09%至1.2515；澳元兌美元漲0.49%至0.7371；紐元兌美元漲0.57%至0.7042。

隨著下周的挪威央行會議成為關註焦點，挪威克朗跑贏多數其他貨幣。加拿大皇家銀行駐倫敦策略師Adam Cole表示，會議上應該沒有政策變化，但他們應該會確認將在9月的下次會議上加息，從我們的數據來看，挪威克朗頭寸現在很輕，多頭可能正在重建。

周一前瞻

傑克遜霍爾會議對於美元交易員可能已經無關緊要

本月晚些時候備受市場期待的美聯儲傑克遜霍爾年會可能最終只會讓人覺得索然無味，至少在對匯率市場的影響力方面是如此。道明證券的Mazen Issa表示，8月26-28日傑克遜霍爾會議召開前後的歐元兌美元隱含波動率表明，市場走勢將保持平穩。投資者可能會等待從9月3日的非農就業數據以及9月22日美聯儲利率決定中尋找倉位配置線索。我們認為傑克遜霍爾會議可能不會提供太多有關美元方向的信息。

歐元兌美元的1周隱含波動率本周下降近一個百分點至3.78％，為2020年2月以來的最低水平，而1個月和3個月波動率下跌不到0.5個百分點。Issa表示，兩者之間的差異表明投資者可能不會太關註傑克遜霍爾會議。

全球股市創下歷史新高，令一些預期市場將出現季節性走軟的人大感意外，外匯市場隱含波動率亦走低。歐元兌美元尤為突出，長線機構賬戶的需求推動該即期匯率脫離年迄今低點，一周波動率降至3.31%，為2019年12月以來最低。Issa寫道，在美聯儲確認減碼時間表前，美元可能會保持區間波動，宣布減碼不一定對美元是個觸發點，但減碼過程和後續政策（即首次加息）可能對美元和利率方向更有影響力。

凱投宏觀市場經濟學家Thomas Mathews：減碼討論只會輕微影響美債收益率

雖然縮減美聯儲債券購買的實際行動將幫助支持美國國債收益率上升，但官員們的減碼討論卻幾乎不會產生這種效果，尤其是與2013年相比的話。相較於2013年，減碼討論的影響要小，因為美聯儲在傳遞信息方面變得更加謹慎。預計減碼將在長期內支持收益率上升，在未來幾年有助於收益率普遍反彈。預計到2023年末，10年期美國國債收益率將從目前的約1.3％升至2.5％，因為通脹將高於目前大多數人的預期。

荷蘭合作銀行：澳紐聯儲政策分道揚鑣，澳元兌紐元年內料跌至平價

荷蘭合作銀行的外匯分析師指出，由於澳洲聯儲此後與新西蘭聯儲在基本政策路線上將持續分道揚鑣，因而澳元與紐元相對美元的走勢出現分化也將是不可避免的結局，在此背景下，澳元兌紐元這一交叉盤的匯價持續下行直至跌至平價水平將是大勢所趨。

該行分析師指出，新西蘭聯儲不出意外將於下周三(8月18日)的政策會議上首度加息，而與此同時澳洲聯儲加息時間按最樂觀預期也要到2023年下半年，於是，即使美聯儲縮減QE預期在下半年繼續發酵直至真正落地，紐元兌美元仍有望堅挺於0.70關口，而澳元兌美元卻因為澳洲疫情風波和澳洲聯儲被迫繼續維持寬松姿態的背景而同樣跌向0.70，於是澳元兌紐元將就此自2020年4月疫情爆發之秋以來，在今年年底之際再度重返平價交投。