當地時間8月27日-29日傑克遜霍爾全球央行年會將舉行，今年的主題是“為未來10年啟航”(Navigating the Decade Ahead： Implications for Monetary Policy)。全球央行官員、各國財長、經濟學者和金融市場從業人士將參加此次會議，央行的政策動嚮是市場關註的重點。美聯儲主席鮑威爾將於當地時間8月27日早九點發錶主題為“貨幣政策框架評估”（Monetary Policy Framework Review）的視訊講話。這將是鮑威爾自7月下旬美聯儲政策會議以來的首次公開露面。

　　傑克遜霍爾是什麽？

　　傑克遜霍爾年會每年於8月在美國懷俄明州傑克遜霍爾召開，每次持續三天。

　　傑克遜霍爾，英文名Jackson Hole，是美國懷俄明州西北部大提頓山很有名氣的壹個牛仔度假小鎮，靠近著名的黃石國家公園。

　　傑克遜霍爾年會由堪薩斯城聯儲主辦，首次舉辦是在1982年，傑克遜霍爾是著名是鱒魚垂釣區，為了吸引酷愛釣魚的時任美聯儲主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）選址於此，會議的中心話題也順理成章的是央行的貨幣政策。

　　20世紀80年代正是西方經濟體尋找全球新貨幣機制、主要貨幣對美元匯率的糾正過程，作為1985年廣場協議的美方官員，沃爾克預言了美元的暴跌，也領導處理了影響全世界的拉美債務危機。而這也為傑克遜霍爾年會奠定了主要的基調——緻力於全球貨幣政策的協同。

　　為什麽重要？

　　自2007年至2009年的全球金融危機以來，市場對年會可能暗示出的貨幣政策動嚮格外重視。2009年，時任美聯儲主席伯南克、日本央行行長白川方明和歐洲央行行長特裏謝利用這壹年會錶示會聯手應對全球金融危機。2010年、2012年和2014年，美聯儲分別在會上透露出有關量化寬松的政策訊息。

　　2008年：美國次貸危機爆發，傑克遜霍爾央行年會上討論了應如何應對。

　　2009年：時任美聯儲主席伯南克、日本央行行長白川方明和歐洲央行行長特裏謝齊聚傑克遜霍爾，錶示將用國際政策應對全球金融危機。

　　2010年：歐元區爆發債務危機，希臘尋求援助，愛爾蘭也是重災區，特裏謝在會上嚴厲警告全球經濟失衡；伯南克在年會中預示啟動第二輪量化寬松（QE2），美聯儲在11月的議息會議後就推出了QE2。

　　2012年：伯南克為解決美國的就業問題，在年會中預示要啟動QE3，2012年底，美聯儲就推出了QE3。

　　2013年：市場預測美聯儲會推出QE4，最終美聯儲並沒有推出QE4，這種反差導緻貴金屬白銀大幅波動了239個點。

　　2014年，耶倫首次參加傑克遜霍爾大會。當時她錶示，預計當年10月結束QE，若就業市場進展持續好於預期，將使加息更快到來。耶倫這番講話令美元指數急漲。同次會議上，歐央行行長德拉吉警告歐元區通脹預期惡化，釋放出強烈的歐央行將採取再寬松的信號。次年3月，歐央行開始QE。

　　2015年：美聯儲主席耶倫未出席年會，美聯儲副主席費希爾參加年會，並釋放美聯儲將在年底加息的信號，2015年12月份議息會議上美聯儲宣佈加息25個基點。

　　今年的看點

　　新冠爆發之前美國的失業率已經降至50年低點，但通脹卻遲遲不來，引發不少市場人士對菲利普斯曲線這壹古早經濟理論是否已經不再適用的疑問，這也成為壹代央行行長們面臨的挑戰。

　　在新冠疫情沖擊全球經濟之前，美聯儲官員就已經進入到審視政策框架評估階段，美聯儲在解釋其價格穩定使命的方式或即將發生重大變化。因為如果實際通脹率在經濟繁榮時期就過低，會大大削弱美聯儲以低利率對抗經濟衰退的能力。因此，美聯儲或試圖通過評估貨幣政策框架來尋找新方法，提振長期通脹率回到2%目標水準。