在美聯儲貨幣紀要之後，市場的關註焦點主要集中於“中美局勢”的風險事件上，市場投資者開始意識到貨幣紀要所展示出來的“失望情緒”只是影響了短時間。於是從昨天開始，美指反彈無以為繼，美債收益再度走低，黃金白銀幾經回調洗盤後，支撐愈加牢固。

　　全球大規模刺激措施、美國史無前例的QE數量、全球進入低利率高寬松的時代、新冠病毒危機對經濟破壞仍在繼續，這些今年支撐了黃金大漲使美元進入大貶值的因素依舊是市場的主旋律。

　　在以上確定性的因素被市場全然接收後，當前的未知因素“中美局勢”和“美國大選”則成為了最大的風險主題，這些事件中的不確定因素將會接力給金價提供強勁支撐。在中國商務部錶示中美未來數日將進行貿易談判後，最新報道又指出中美在第壹階段貿易協定談判的計劃上存在分歧。假如中美未來數日仍未能如期進行貿易會談，不排除市場風險厭惡情緒將會升溫，從而再推動金價進壹步走高。

　　隨著最新壹周的初請失業金數據回升百萬，就業指標惡化，對疫情的擔憂重返市場，疊加中美關系的變局充滿不確定性，美指錶現出反彈疲態，貶值的大趨勢難以逆轉，隨之而來的還有美債收益率走低，黃金白銀止跌反彈。

　　目前黃金的走勢，已進入短暫的迷茫期，或者說是多頭空窗期。壹方面，多頭大趨勢之下買盤支撐總會及時湧現止住衰退，另壹方面由於前期做多過於擁擠，壹旦市場出現不利於黃金上漲的消息，就會出現獲利回吐的踩踏潮，總體而言多空進入了暫時的均衡期。所以當前的走勢，主要是以時間換取空間為主，用時間重新積攢市場買盤的信心，用時間靜待下壹次利多消息的爆發。黃金目前沒有轉勢的信號，也還未出現崩盤的風險，二次探底鞏固支撐是為下壹輪爆發做準備。

　　再縱觀白銀，自上周二大跌後，隨即價格持續反彈，目前銀價已基本穩固在26美元關口上運行，很明顯貴金屬本輪牛市並未就此結束，特別白銀在壹波回調後，多頭又繼續進場了。銀價相比黃金錶現得更堅挺。與黃金二次探底不同，白銀市維持著上升趨勢，多頭收復的速度明顯更強，接下來29.86美元的高點會再次成為關註焦點，如果銀價升上漲突破，那麽將觸發新的買入動能，引發新壹輪的上漲。

　　地緣政治+疫情風險重返市場

　　中美貿易談判最新消息

　　據路透社周五最新報道，特朗普政府周四拒絕承認就第壹階段貿易協議與中國會面的計劃。此前中國商務部錶示，將在“未來幾天”舉行雙邊會談，以評估該協議的進展。

　　據路透報道，兩名熟悉該計劃的美國消息人士周四錶示，尚未安排新的會議日期。美國貿易代錶事務室和美國財政部沒有回應路透有關審查該貿易協定計劃的詢問。

　　出爾反爾壹嚮是這個巨嬰總統的“基操”，隨著特朗普大選節節敗退，特朗普對中國正在加倍採取更強硬的言論和行動，包括切斷與香港的相關條約與合作，臺海與南海局勢頻繁上演軍事摩擦，以及強迫出售中國企業出售美國版抖音，若中美貿易會談因為美國的單方面原因而破裂，中美唯壹有機會緩和的點都被切斷，中美關系勢必出現更大破裂。

　　此外，據外媒報道，美國正式通知聯合國，要求聯合國安理會恢復對伊朗的國際制裁，而美國的盟國已經對此錶示反對。國務卿蓬佩奧周四嚮聯合國安理會主席遞交了壹封信，稱“盡管美國和其他成員國進行了廣泛努力和詳盡外交”，伊朗並未遵守2015年核協議中的義務。

　　不少投行指出，近段時間地緣政治摩擦加劇，這壹風險因素有望成為金價未來壹段時間的上行動力。此外，由於目前的地緣政治風險主要集中在中東國家，如果局勢繼續惡化，油價也難免會受到影響。

　　就業指標惡化，歐美疫情擔憂重現

　　首先，最新公佈的上周初請失業金人數錄得110.6萬人，超過預期的92.5萬人。有機構解讀稱：美國上周初請失業金人數意外回升至100萬人以上，錶明美國就業市場因病毒大流行陷入睏境。新的感染病例繼續在全國增加，迫使壹些疫情最嚴重地區的企業要麽再次關閉，要麽暫停重啟。今年2月至4月間，美國失去了2200萬個工作崗位，目前只恢復了930萬個。

　　此外，對於未來的就業市場，美國國稅局預測顯示，未來幾年將有成百上仟萬美國工作崗位流失。

　　同樣，受疫情再次爆發影響的還有歐洲。到目前為止，歐洲地區壹共確診了390萬例新冠肺炎病例，佔全球總數2200萬例的17%。與病例數最低的6月第壹周相比，8月第壹周新增新冠肺炎確診病例4萬例。

　　周四（8月20日）晚，歐洲國債收益率出現狂跌潮，法國10年期國債收益率狂跌壹度超16%，英國壹度暴跌近13%，德國也曾跌超7%，美國各期限的國債收益率也暴跌，10年期美債收益率大跌5%，3年期和5年期美債收益率均大跌6%以上。

　　疫情的再度小爆發以及美聯儲和歐央行紀要均沒有傳達出積極的信號，令市場失去信心。國債收益率紛紛下跌就是對這種失望的體現。另壹方面，據歷史經驗，往往在流動性還不太緊張，但市場避險情緒升溫的時候，才會出現這種行情，說明疫情和地緣政治風險已經開始重回市場，當避險的需求再度爆發的時候，黃金白銀就將再迎來壹場“乘風破浪”的上升。

　　時間是最好的煉金師！乘風破浪會有時，市場在多空轉換中自有定律，耐心等待金銀再次大放異彩。