前瞻歐洲央行利率決議：三個關鍵問題
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2020-07-13 09:12:56
在第二波疫情壹觸即發的局勢下，目前市場正高度關註歐洲央行是否會祭出更多的刺激措施。今天我們提前看看，關於下周的利率決議，市場最關註的三個關鍵問題。
1．歐洲經濟的未來會怎麽樣？
最近，和美國壹樣，歐洲似乎已經邁過了最難的那道坎，不少經濟數據都出現了急劇的反彈，官員們的講話也開始變得更樂觀了壹些。然而，從官員們的講話中，我們也可以看到壹個共同的信息——不確定性。
不僅如此，在本周二，歐盟委員會錶示，由於歐元區國家的解封速度不及預期，預計歐元區經濟今年的衰退程度將超過此前的預期，經濟願景有嚴重下行風險。該組織還下調了2021年的反彈幅度預期，並強調法國、義大利和西班牙或受疫情影響最大。
鑒於以上負面的消息，市場預期，下周歐洲央行利率決議中的經濟預測也會頗為黯淡。
不過，ING德國首席經濟學家Carsten Brzeski認為，現在對經濟給出任何全局性的結論都為時過早。
2．歐洲央行是否會加大刺激力度？
歐洲央行行長拉加德本周在接受《金融時報》採訪時錶示，歐洲央行認為目前的刺激帶來的效果符合預期，她並不急於再次加大刺激力度。
彭博經濟學家也錶示，歐洲央行緊急援助措施是有效的，並且余額還有不少。因此，下周不壹定會公佈新的政策。此外，歐洲央行目前或將重點轉嚮經濟復蘇階段，並將在2021年底前停止緊急購買。
SEB策略師Lauri Halikka則持相反意見，Halikka錶示，目前下行風險佔主導地位，經濟復蘇具有很高的不確定性。預計在新聞PO會上，拉加德將敦促多方迅速推進歐盟整體財政計劃。
3．“出資比例”準則公平嗎？
除了上述兩個爭論，如何“公平地”分配購債任務也是市場熱議的話題之壹。
DekaBank經濟學家Kristian Toedtmann錶示，在歐洲央行實施緊急抗疫購債計劃後，市場討論的焦點轉嚮執行效率上。目前歐洲央行的官員們需要解決的最直接問題就是，他們在安排整個歐元區的購債行動時能有多靈活。
如今，包括德國央行行長魏德曼（Jens Weidmann）在內的壹些人強調，如今的機制過度偏袒弱國，歐洲央行需要進行重新平衡。
包括法國的弗朗索瓦·維羅伊·德·高豪（Francois Villeroy de Galhau）在內的其他人認為，“出資比例”準則是多余的約束，可能會削弱貨幣政策的有效性。
今日稍晚時候，歐盟財長將討論應對新冠疫情危機以及推進資本市場聯盟的要務，歐盟執委會和歐洲央行還會提交對經濟形勢的評估，投資者可以關註會議是否會透露出更多立場和觀點。
