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美銀:市場變得愈發脆弱 需警惕波動性沖擊風險
Author:互易市場From:www.change888.com Date:2020-05-21 09:05:48
美銀策略師Nitin Saksena等人在5月19日的壹份報告中指出,由於市場環境趨緊,高頻交易減少,損害了流動性
美銀策略師Nitin Saksena等人在5月19日的壹份報告中指出,由於市場環境趨緊,高頻交易減少,損害了流動性,同時在全球市場對央行行動成癮之際,投資者為獲得更高回報而背棄穩妥的判斷,跟隨趨勢而動,導緻市場變得更為脆弱。他們指出,這也造成了形勢惡化時,缺乏信心的市場人士爭相離場,造成流動性大量擁堵。
“大部分機構投資者認為當前為熊市反彈,但如果趨勢持續(過去十年促成了此種局面),也不得不被迫跟進,可能引起泡沫膨脹,進而引發更大的沖擊,”他們寫道。“由於這場經濟危機的規模之大,即便疫苗能快速問世,爆出負面意外消息也會有大量的機會(和時間)。”
隨著新冠疫情沖擊全球經濟和市場錶現,資產價格確實迅猛地波動。標普500指數以有史以來最快的速度從紀錄高點回落,並進入修正階段。隨著央行許諾和財政舉措的“洶湧而來”,市場實現了反彈,速度也相當快。美銀錶示,Cboe波動率指數(VIX)和歐洲VStoxx均以接近史上最快的速度回落。
“歷史經驗錶明,市場無法逃脫經濟現實,熊市持續的時間將與隨後的經濟衰退類似,”美銀指出。
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