2020年已進入第二季度，回望今年以來直至現階段，上漲錶現最好的品種非黃金莫屬，而錶現最差無疑還是原油。同為大宗商品之王，黃金越有風險則漲得越歡，原油卻恰恰相反，在風險的市場裏原油只有大眾商品屬性而不具備保值功能，所以當這兩個品種的走勢開始分道揚鑣的時候，說明市場的波動已超乎正常。隨著全球風險的逐步消散，黃金今年還能到1800嗎？

　　壹則消息打破市場寧靜

　　“美國疫苗公司Moderna公佈mRNA疫苗第壹階段積極中期數據，預計在7月開始最終階段的疫苗試驗。”

　　這家位於馬薩諸塞州劍橋市的公司錶示，候選疫苗mRNA-1273在八名接種者身上似乎產生了壹種免疫反應，這種反應與因病毒而康復的患者相似。該公司稱，在老鼠身上進行的單獨試驗錶明，疫苗可以防止病毒在它們的肺部復制。美國政府已投資近5億美元開發Moderna的候選疫苗。

　　來自中國的助攻

　　在同壹天的時間，中國科研團隊在美國《科學》雜誌在線發錶論文，稱發現了兩種可有效阻斷新冠病毒感染的人源單克隆抗體，有望用於抗新冠藥物和疫苗的研發。研究人員從壹名新冠康復患者的外周血單核細胞中分離出4種人源單克隆抗體，實驗顯示，這4種抗體對新型冠狀病毒均有中和能力。目前抗體已在相關公司進行產品轉化，未來有望用於新冠患者臨床治療。

　　對新冠的恐懼得到抑制

　　疫苗和抗體的消息壹出，股市最先反應，歐洲英國富時100、法蘭克福指數、道瓊斯30以及標普500指數錶現尤為強勁，疫情得到控制則說明歐美復工在望，市場經濟重回秩序，原油隨即也上沖33美元關口，整個市場都在吃肉唯有黃金和美元在挨揍。美元和黃金多數時候都呈負相關走勢，唯有在風險市場中呈現同步漲跌，隨著風險消散市場資金撤退買入熱情減弱，錶現在盤面上的就是高位殺跌行情。

　　擔心黃金因此走熊？穩住，別慌！

　　從美聯儲看美國經濟

　　鮑威爾最近兩次講話都在反復強調壹個重要信息——美聯儲的彈藥尚未耗盡，如有需要可採取更多措施。這意味著，在採取了史無前例地寬松政策之後，美聯儲已經做好準備再次“放水”。

　　目前為止，美國不僅將利率降至零，而且還啟動了不限量的量化寬松政策。鑒於鮑威爾已經直接拒絕了負利率，那麽美聯儲接下來的選擇就只有繼續擴大QE了，要麽擴大資產購買規模，要麽擴大購買範圍。在美聯儲不斷印鈔支撐經濟的同時，經濟數據卻顯示實體經濟在下滑。這錶明，相對於經濟而言，美元肯定是超發了，再者由於世界各國央行瘋狂印發貨幣，包括美元在內的全球貨幣都有貶值的壓力，黃金由於避險的價值反而是最被低估的資產之壹。

　　所以，美聯儲如若進壹步採取新的寬松措施，不管是短期還是長期，對黃金而言都是潛在利好。

　　談論疫情結束尚言之過早

　　在疫情尚未得到完全控制之際，多國已經迫不及待地按下了重啟鍵。但由於壹些國家的防控措施不到位，疫情不排除有再次爆發的可能。

　　巴西目前超過了西班牙和義大利，成為全球確診病例第四多的國家。而作為巴西緊鄰的智利疫情也不容樂觀，自5月以來，智利每天新增確診人數都在創新高。

　　上周四（5月14日），美國德克薩斯州的新增病例和死亡人數創下疫情爆發以來的最大單日增幅。德國的疫情在開始解封後出現了明顯的反彈，自加大解封力度後，確診病例幾乎是前壹天的3倍。

　　如果疫情二次爆發，生產將再次停滯，導緻供應鏈中斷，商品和服務供應受阻，那麽黃金作為抵禦通脹工具的吸引力還會增加。

　　國際貿易局勢不可忽視

　　在目前這樣壹個大環境之下，全球貿易局勢的風險也開始擡頭。

　　此前美國總統特朗普聲稱要對歐洲徵收“數字稅”，而歐盟也毫不示弱。且目前中美貿易關系的不確定性也進壹步加大，局勢愈發緊繃。在疫情尚未結束的情況下，全球各國經濟大幅下滑，全球貿易嚴重受損，全球金融市場也接連遭到重創。而持續的國際緊張局勢出現任何升溫對於黃金而言都是利好消息，由於黃金獨特的避險屬性會導緻市場資金大量湧入。

　　黃金買盤已創歷史新高

　　根據世界黃金協會的數據顯示，上個月全球黃金ETF總持倉增加了170噸至3355噸，達到歷史新高，總資產管理規模也創下了1840億美元的新高紀錄，今年前4個多月的流入量便已經超過了2019年全年。今年前4個月的數據已經告訴我們，疫情之下，黃金的吸引力會大增，但也不排除在買盤大增的背後會出現更多的短線殺跌行情。由於黃金龐大的買盤數量，壹旦市場出校任何小型利空都會使獲利盤選擇了結徒增拋售的壓力。

　　從盤面判趨勢

　　首先，黃金日線級別走勢顯示，目前仍處於標準的上行趨勢中，從波浪角度分析，現正處於第5浪的上升中，短期受阻回落，趨勢背景為：漲勢。關於波浪理論的相關知識，上周學堂曾有推送做波段交易必學的數浪要點，點選回顧學習。

　　以下，我們再從第1浪和第3浪的回撤位置做研究觀察，以判斷第5浪的回調位置。

　　第1浪的上升由低點1450開始，至高點1644結束，從低點往高點劃壹個斐波那契數列，得出市場潛在回調點位。其後，2浪在數列中的38.2%（1569）獲得支撐結束回調，開啟了第3浪的上升。以下再從第3浪的上升找第4浪的回調位置

　　從3浪的上升由低點1567至高點1746結束，由下往上劃壹個斐波那契數列，得出市場的潛在回調點位後，第4浪於數列中的50%（1658）獲得支撐結束回調，又繼續開啟了第5浪的上升。以下再看第5浪的上升趨勢中，市場潛在的回調點位。

　　在這壹波第5浪的上漲趨勢中，實用斐波那契數列，可得出回調點位分別是：38.2%（1726），50%（1713），61.8%（1700）。通常61.8%作為趨勢中最重要的壹個位置，不能出現破位，理論上只要維持在61.8%，即1700上方運行，多頭趨勢則不變，回調仍舊是佈局多單機會。而短線的思路則需要更靈活應對，因此本周黃金的操作的策略以，短空長多為主。

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