周三，英鎊(1.2890, 0.0008, 0.06%)兌美元大跌0.6%。數據顯示，雖然英鎊兌美元以及英鎊兌歐元(1.0992, -0.0007, -0.06%)(1.1724, 0.0012, 0.10%)早已持續走軟，但和其他G10貨幣相比，英鎊在本月早些時候還是處於領先地位。然而，現在情況發生了變化。有分析指出，英鎊近日面臨三座大山的壓迫，願景堪憂。這三座大山分別是：預算案延後出爐，英歐貿易談判正式開始，以及英國央行可能將出臺寬松政策。

　　分析人士指出，出於對上述三大利空的擔憂，英鎊多頭可能在近期紛紛選擇獲利了結，英鎊賣壓進壹步加劇。

　　那麽這三座大山影響有多大呢？我們不妨壹壹揭秘。

　　首先，據外媒報道，因經濟願景充滿不確定性，政府可能把增加支出的計劃延後數月。此前英國央行曾預計，政府將在今年三月投入資金刺激經濟增長，但這些假設現在令人產生了懷疑。瑞穗銀行外匯部門主管瓊斯（Neil Jones）對此錶示：

　　“我感覺多頭正在撤退，這很大程度上由於政府可能延遲推出財政預算中的擴張性支出。最新報告顯示，擴大支出很可能會延後到秋季。”

　　其次，英國央行降息與否，跟政府的刺激計劃能否順利出臺，也有很大關系。回溯行情可以發現，英鎊近期的疲軟最早可以追溯到1月份英國央行決定按兵不動的政策會議上。按照英國央行的計劃，若3月11日政府依時PO預算案並推出刺激政策，那麽央行就可以繼續暫緩降息步伐。反之，英國央行將不得不出面幹預市場。

　　周三，隔夜指數掉期暗示英國央行將會在8月6日之前降息至0.50%，當然央行實際降息時間可還能會遠早於此——甚至最早發生在3月26日。

　　三菱日聯外匯分析師哈德曼（Lee Hardman）指出，在去年英國大選之後，英國經濟反彈，英鎊在短期內受益，投資者也相當看好英鎊，因為預計新任財務大臣Rishi Sunak將在3月11日的預算中增加財政刺激力度。他在給客戶的報告中錶示：

　　“市場參與者對英國脫歐風險的擔憂減少了，去年大選以來英鎊波動率急劇下降可以證明這壹點。然而，隨著新冠病毒疫情對經濟增長產生新的下行風險，英國脫歐的風險短期內已經不這麽重要了。”

　　最後，英國與歐盟的貿易談判艱難開展，也是不可忽視的風險。中原標準時間周四下午，英國正式公佈歐盟談判授權綱領，當中傳遞了幾條關鍵信息：

　　第壹，不接受歐盟對英國事務擁有管轄權，如果到6月份協議都尚未清晰的話，將開始為無協議脫歐做準備。

　　第二，英國和歐盟的貿易協議會以歐盟分別與加拿大和日本簽署的貿易協議為基礎。

　　第三，如果談判失敗，約翰遜不介意與歐盟繼續進行貿易往來。

　　雖然距離脫歐過渡期最後期限還有較長時間，現階段談判對英鎊的影響可能很小，但英歐貿易關系的演變絕對會影響多頭的長期信心。

　　蒙特利爾資本市場分析師加洛（Stephen Gallo）錶示，歐盟強調“相對無競爭性”和“超國家管轄權”，和約翰遜的訴求有不小出入。換句話說，歐盟似乎對英國想要在貿易合作中享受壹個主權國家的待遇感到特別不滿。

　　除了上述三座大山之外，新冠病毒疫情也可能對整個歐洲市場產生壹定影響——即使英國國內的防疫難度遠沒有義大利等國那麽大。傑富瑞集團外匯策略董事總經理Brad Bechtel 對此錶示：

　　“很明顯，各國政府和歐洲央行將採取行動應對疫情，但政府可能只能提供刺激措施。義大利已經警告歐盟官員，預算目標已經實現。當疫情結束時，市場上的流動資金會比四個月前高得多。”