周五(6月15日)，金價開盤後小幅震蕩上行，現仍交投於1303美元附近。在上壹交易日中，黃金重新站回仟三關口，日內纍計漲幅壹度達近10美元，但因歐銀利率決議鴿聲大作，歐元兌美元纍計重挫近300點，美指重回95附近階段高點位置，這使得黃金承壓，抹去大部分日內漲幅。

　　展望日內，投資者需關註日銀利率決議，料將維持-0.1%的現金利率和80萬億日元購債規模不變，後中原標準時間14:30行長黑田東彥的講話同樣令人期待。因日元和黃金的避險屬性，兩者壹般呈現正相關性。另外，歐元區5月未季調CPI年率終值也將公佈，預期在油價和貨幣貶值的推動下大幅提升，或能使得歐元扳回壹城，美指承壓或助推黃金上漲。

　　德拉基鴿聲大作引美指飆漲，黃金承壓抹去日內大多漲幅

　　歐銀在6月的利率決議中維持各項利率數值不變，具體主要融資利率為0%、邊際借貸利率0.25%、存款機制利率為負值0.4%。

　　對於備受關註的關於何時QE的決定，歐銀錶示將從今年12月底起結束購債，並在今年最後3個月才開始減少資產購買規模從300億歐元下調至150億歐元。

　　另外，如果接下來的經濟數據持續疲軟，不排除重新調整政策的可能。此前市場最樂觀的預期是在9月前退出QE，並在明年年中加息，現在看來是被徹底打臉。

　　隨後行長德拉基講話中亦顯露出更為鴿派的信號，他認為利率將維持在目前水準至少至2019年的夏季，對於具體時間點在言語上他做了淡化處理。

　　這是為了給自己留個臺階，在經濟持續下行、與美國貿易摩擦愈演愈烈、義大利高赤字問題猶存這三大問題尚待解決的背景下，德拉基在貨幣政策上的措詞尤為謹慎。

　　壹方面，他不得不重申對歐元區經濟的信心堅持稱經濟疲軟只是因惡劣天氣和節假日的暫時性因素，但另壹方面他也不能忽略經濟放緩的事實，下調了今年經濟增速預測至2.1%而不是之前的2.4%。

　　市場已經厭倦行長對於歐元區經濟保持信心這壹套說辭，但在實際行動上無論是購債、加息、抑或是經濟預測結果都不盡如人意，這引發了歐元兌美元的全面潰敗，暴跌逾200點。相對的，由於歐元在美指佔比較大，美指出現“被動式”暴漲，而這又間接施壓黃金，因黃金和美元呈現負相關性。

　　美聯儲和歐銀的博弈效果作用於黃金

　　盡管美聯儲主席鮑威爾也認為通脹呈現溫和回升並釋放漸進式加息的信號。但實際無論是加息點陣圖，還是美聯儲三巨頭對年內四次加息的開放態度，加之超鷹派官員喬治在下次決議中獲得投票權，種種跡象都錶明加緊收縮貨幣政策的傾嚮在升溫。

　　另外，昨日素有“恐怖數據”之稱的核心零售銷售數據也創下去年11月以來最高紀錄。

　　結合之前的數據錶明美國二季度經濟在稅改紅利和刺激財政政策扶持下穩定增長。歐銀的鴿派發言對比美聯儲鷹派官員的加盟、歐元區經濟放緩的事實對比美國穩定的經濟增長，在歐元和美元的PK過程中，顯而易見美元近期仍佔據上風，這將在中期限制金價的漲幅。

　　在美聯儲利率決議時，美指的跳水也曾引發黃金6美元的飆漲，負相關性依舊很強。所以從匯市的角度看，歐元兌美元仍是衡量黃金能否上漲的依據。

　　投資者需在歐洲時段關註歐元區5月未季調CPI年率終值，料在油價上漲外部因素和本幣貶值的雙重因素支援下，數據或從1.2%升至1.9%。結合歐元兌美元周四的暴跌後或迎來修復性行情，屆時黃金將間接受益。

　　日銀利率決議再度轟炸，金價將作何錶現？

　　日元和黃金同屬避險資產其走勢往往具有正相關性。中原標準時間周五上午11時前後，還將迎來日本央行利率決議及政策宣告。

　　鑒於離2%通脹目標實現漸行漸遠，同時經濟增長也出現萎縮，料超寬松貨幣政策以及對收益率曲線控制仍是主要政策框架。但值得留意的是，這樣的政策路徑還能維持多久，近壹半經濟學家認為撐不過兩年。

　　周四上午日本央行再次削減3至5年期國債300億日元的購買，規模從3300億日元降至3000億日元，之前日本股市也罕見出現大跌並未見日銀基於出手幹預。

　　隨著日本銀行持續的放水，購買債券和股票的成本日益增加，日銀不斷做出“隱形減碼”的動作，這可能使日元走強帶動金價上漲。

　　但如果在本次宣告中降低對通脹的預期，並承認在2020財年前不會實現。黃金將面臨雙重壓力，壹方面通脹下行不利於金價上漲、而通脹不達標意味著日銀退出超寬松政策遙遙無期，日元承壓或帶動金價走弱。

　　中美貿易局勢尚不明朗，或能助推金價上漲

　　據消息稱特朗普將在周五公佈對中國修正後的關稅清單，清單中包含800中產品原來大概有1300種，這與此前他宣稱的相合。

　　美朝關系修好，這使得黃金在本周初走勢疲軟。而在全球貿易局勢不確定的環境下，金價下行空間受到了很大的限制。

　　但愛搞事的特朗普卻不願就此罷手，盡管財長努欽在周四的會議反對施加關稅，但據知情人士透露特朗普還是會選擇批準對500億美元中國商品徵收關稅。另外下周壹（6月18日），特朗普還會就中興通訊壹事會見國會議員。

　　在今天中國外交部長王毅也將在北京同美國國務卿蓬佩奧展開會談。雖然中國已經考慮願意多進口美國700億的商品以紓解兩國巨大逆差，但美國仍舊錶態需要更互惠且公正的貿易政策需求。

　　如果雙方最終能達成默契，形成雙贏局面那自然是最好不過，而作為全球最大兩經濟體貿易問題的緩和也會使得避險情緒降溫。但中國也警告稱如果美國選擇加劇貿易問題，也做好了對抗的準備。倘若雙方談判陷入僵局，中美貿易局勢必將重新成為焦點，黃金作為避險資產優勢放大，或成為貿易關稅摩擦中的最大贏家。