美聯儲定期回購操作三周來首次獲得超額認購
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2020-01-08 09:17:27
三周以來市場對美聯儲定期回購的流動性需求首次超出了聯儲的目標水準。
美東時間1月7日周二數據稱，紐約聯儲周二嚮金融市場提供了合計將近1000億美元的短期流動性，包括隔夜回購操作合計639億美元，以及14天的定期回購操作合計350億美元。
其中隔夜回購操作獲得壹級交易商投標共計639.2億美元，明顯低於聯儲最多操作規模為1200億美元。而1月21日到期的14天回購操作共得到投標411.2億美元，這是2019年12月中旬以來定期回購的投標額首次超過聯儲最高目標水準350億美元。
在2020年年初之後，美聯儲流動性的需求暗淡，本周操作規模有所增加。研究機構Wrightson ICAP的分析師評論稱，貨幣市場本周二可能出現摩擦壓力。這也許可以解釋為何美聯儲流動性的需求重新提振。
2019年9月中旬，美國短期融資市場隔夜回購利率突然大幅飆升，美元出現短缺。為應對“錢荒”，美聯儲9月17日啟動了11年來首次隔夜回購，以每個交易日750億美元的規模嚮隔夜回購市場提供流動性。
同年10月4日，美聯儲宣佈將隔夜回購操作的期限從10月10日延長至11月4日，每次操作規模不低於750億美元，還將通過8次定期回購操作共額外投放近1400億美元。
到了10月11日，聯儲又將日常隔夜回購操作截止日期從11月4日延長至2020年1月，每次操作規模至少為750億美元；將每周兩次實施（為期6天至15天不等的）定期回購操作，每次操作規模至少為350億美元，截止日期同樣是2020年1月。
當時美聯儲強調，上述行動純粹是技術手段，旨在支援FOMC貨幣政策的有效實施，並不代錶貨幣政策立場的改變；美聯儲會隨時根據需要調整計劃細節，以促進貨幣政策的高效與有效執行。
負責美聯儲公開市場操作的紐約聯儲也錶示，以準備金管理為目標的短期美債購買，以及隔夜和定期回購操作的時間和金額，都將根據貨幣市場狀況調整，以保證壹段時間內充足的銀行準備金供應。
在將近壹個月前、12月11日美聯儲會後的新聞PO會上，美聯儲主席鮑威爾錶示，聯儲準備好來調整回購操作的適宜細節，目的是保持聯邦基金利率符合目標區間；如果的確有必要購買短期美債之外的附息證券，美聯儲將會採取行動來管理銀行準備金水準，但現在還沒到那樣的地步。
雖然美聯儲當月會議並未繼續降息，而是保持利率不變，但壹天後紐約聯儲就宣佈，為防止年末流動性短缺，將增加回購操作，投入將近5000億美元，創造了聯儲史上最大規模的公開市場操作。
若此操作按計劃完成，到1月14日，美聯儲的資產負債錶將在“臨時”回購中纍計增加3650億美元，再加上擴大的隔夜回購，以及每月國庫券購買600億美元，到1月中旬，美聯儲的負債將擴大到有史以來最高的4.5萬億美元。
上周公佈的會議紀要顯示，在上月會議上，美聯儲官員暗示，將從1月月中開始逐步撤除回購操作。
