美聯儲寬松貨幣政策或進入“暫停階段”
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-11-15 09:08:00
當地時間11月13日，美聯儲主席鮑威爾在美國國會眾議院發錶證詞時錶示，如果經濟沒有實質性惡化，美聯儲將維持利率不變。
今年7月份至10月份，美聯儲連續三次降息，將聯邦基金利率目標區間下調總共75個基點到1.5%至1.75%的水準。鮑威爾指出，由於貨幣政策存在滯後效應，美聯儲需要時間評估其影響，且美聯儲降息空間沒有以往那麽大，如果經濟沒有實質惡化，則將維持當前利率水準不變。
中國銀行首席研究員宗良對《證券日報》記者錶示，今年美聯儲已經降息3次，為國內貨幣政策提供了比較大的空間，貨幣政策的靈活度相對較大。“我國的貨幣政策首先考慮國內環境，但也會兼顧美國，利率變動可能影響資本流動，所以央行還是比較慎重的，目前央行的政策，是綜合內外因素採取壹種平衡措施。”
長江證券首席經濟學家伍戈對《證券日報》記者錶示，央行貨幣政策主要看國內因素，國外因素並不是主導性的。他認為，目前國內貨幣政策將持續保持穩健中性。
另外，美國10月份通脹數據嚮好，更深化了市場對美聯儲在12月份決議上按兵不動的預期，美聯儲的寬松貨幣政策可能進入了“暫停階段”。
宗良亦認為，美聯儲已經降息3次，未來壹段時間內，保持平穩的機率是比較大的，要為下壹步政策留下壹定空間。美聯儲未來是否繼續降息，需要看美國今年四季度和明年壹季度經濟增速，如果美國通脹率在2%以上，美聯儲可能保持比較平穩的態勢，但若通脹率到2%以下，美聯儲可能還會降息。
11月14日，央行繼續暫停逆回購，這是自10月末以來，央行已經連續14個工作日暫停逆回購。宗良認為，連續14個工作日暫停逆回購，說明央行比較認可目前市場狀況，沒有出現流動性緊張的問題，流動性比較合理。
上周，央行續作MLF時意外調降操作利率5BP。市場認為，這錶明央行貨幣政策並不因結構性物價上行而發生根本性轉嚮，貨幣市場資金面預期保持穩定，雖然央行公開市場連續暫停資金投放，但整體資金面保持寬松。
“LPR很大程度上是以MLF為基準的，MLF利率的調整，可以認為是整體利率的調整。雖然看起來沒有那麽敏感，但實際上降低了實體經濟的利率。”宗良錶示。
