美聯儲或打破以往常態 在大選之年按兵不動
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-11-13 09:08:57
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能會在本周再次暗示貨幣政策將暫時保持不變，增強人們對美聯儲直至2020年末都可能按兵不動的預期。
然而令人驚訝的是，這種情況在美國大選年並不多見。美聯儲在過去10個大選年都採取了政策調整--除了2016年是在11月大選過後才實施了加息。
2012年，美聯儲沒有調整已經為零的基準利率，不過也在9月宣佈了第三輪大規模資產購買計劃。
“回顧美聯儲在以往大選年做的事情，妳會發現美聯儲做了所有他們必須做的，”Cornerstone Macro合夥人Roberto Perli錶示。保持獨立性和信譽的最好方法就是“做他們認為正確的事”。
但這也不是萬能擋箭牌。美國總統老佈希曾指責時任美聯儲主席艾倫·格林斯潘未能更積極地降低利率，以緻於他在1992年競選連任時失敗。而眼下，由於總統唐納德·特朗普不停攻擊美聯儲，證明自己是依據經濟願景做出政策決定變得格外重要。
以往大選年美聯儲常常採取政策行動
鮑威爾本周有兩次陳述機會，壹次是周三在國會聯合經濟委員會，壹次是周四在眾議院預算委員會。
“評估有重大變化”
鮑威爾在10月30日記者會上稱，美聯儲調整當前1.5%-1.75%利率區間目標的前提是“評估有重大變化”。
美聯儲在9月做出的預測中值顯示，2020年經濟料增長2%，通脹率料升至2%的目標附近，失業率在2020年末將達到3.7%。最新預測將在12月10-11日政策會議上公佈。
美聯儲副主席Richard Clarida在11月1日對彭博電視臺錶示，如果美聯儲看到“越來越多的證據”錶明其無法實現就業最大化或物價穩定的任務，或無法實現維系這兩個目標所需要的經濟增速，那麽“我們就必須加以考慮”。
德意誌銀行證券的Matthew Luzzetti預計明年政策將保持不變，盡管預計經濟減速將導緻失業率上升至3.9%。10月為3.6%。
加息門檻似乎更高。鮑威爾稱任何加息決定都將與通脹錶現掛鉤，目前通脹率仍低於美聯儲2%的目標。
鮑威爾借用1995年和1996年的周期中期政策調整來描述美聯儲當前的策略。彼時格林斯潘在加息後三次降息。
最後壹次降息是1996年1月大選年伊始，然後直至年末都保持利率不變。
Tannenbaum錶示：“美聯儲可能會按兵不動很長壹段時間。”
