隨著風險因素以及美聯儲降息預期降溫，黃金壹改9月以前的漲勢，在1500美元/盎司下方開始調整。分析人士指出，黃金在1450美元/盎司位置面臨關鍵支撐，如果跌破該位置可能會改變黃金的看漲趨勢。

　　風險警報暫緩，美聯儲降息預期降溫

　　近日，多位美聯儲官員發錶講話，再度為降息預期“潑冷水”。11月7日，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾博斯蒂克（Raphael Bostic）錶示，美國經濟“穩健”，中央銀行應保持利率穩定，並在做出進壹步政策調整之前審查經濟數據。

　　博斯蒂克在講話中說：“我確實認為今天的經濟穩固基礎，而且很可能會保持這種趨勢。” “我很樂於接受政策，並強烈贊成在決定進壹步調整之前，在接下來的幾個月中權衡宏觀和微觀數據。”

　　而美聯儲三把手、紐約聯儲主席約翰威廉姆斯(22.09, -0.04, -0.18%)（John Williams）則在11月6日錶示，自7月份以來，美聯儲已實施三次降息，使美國經濟更有能力承受潛在風險。美聯儲官員10月將利率下調了25個基點，政策制定者將今年第三次降息視為“保險削減”中的最後壹次。決策者們繼續指出，強大的勞動力是美國經濟處於良好狀態的證據，要支援進壹步降息，經濟願景將發生“重大變化”。

　　另壹方面，在歐盟達成脫歐延期以後，英國硬脫歐風險也逐漸消散。11月7日，英國央行宣佈維持利率不變，並在貨幣政策報告中調整脫歐預期，“隨著最近無協議退歐的風險下降，我們預計家庭和企業面臨的不確定性將會下降。我們還預計全球增長將逐步恢復。”

　　受降息預期削弱、風險因素降溫影響，全球避險資產紛紛價格回落。倫敦金現自11月以來壹直在1500美元/盎司下方徘徊，2年期和10年期國債收益率在11月7日分別上漲10個和14個基點，10年期國債收益率壹度創2016年以來最大單日漲幅。

　　另壹方面，美國國債收益率也逐漸變得陡峭，備受關註的3個月至10年期息差是自2018年1月（美聯儲最後壹次加息）以來的最高水準。11月6日的3個月期美國國債收益率比10年期國債收益率低36個基點，而在8月份曾跌至負54個基點。

　　BMO資深利率策略師喬恩希爾（Jon Hill）錶示。“經濟勢頭可能已經達到低谷。對制造業增長放緩，全球同步衰退的擔憂似乎已經被吹滅了，”希爾認為，隨著市場關註風險發展和經濟數據，十年內內不會超過2%，未來十年的下壹個高水位線將是8月1日的高點2.06%。

　　黃金看嚮1450美元/盎司

　　值得註意的是，隨著黃金今年以來攀上1500美元/盎司高位，同時風險因素降溫，全球排名前二的黃金消費國——中國和印度近期需求明顯下降。

　　中國央行公佈的數據顯示，中國10月末黃金儲備報6264萬盎司（約1948.32噸），9月份為6264萬盎司（約1948.32噸）。央行黃金儲備環比持平，結束十連升 。同時，根據中國黃金協會的數據進行的計算顯示，第三季度黃金的消費量為244.8噸，同比下降20.7%。

　　此外， 全球第二大黃金消費國印度10月黃金進口量為38噸，與去年同期的57噸年相比下降近三分之壹。世界黃金協會（World Gold Council）的數據顯示，印度今年的黃金消費量預計將下降至700噸至750噸的低端，為2016年以來的最低水準，原因是黃金大漲，加上經濟疲軟令買家望而卻步。

　　對於黃金未來的價格走勢，FX Empire分析師克裏斯托弗劉易斯（Christopher Lewis）認為應觀察關鍵點位的支撐。具體來看，他錶示黃金市場在周四的交易時段中小幅下跌，達到了1475美元的水準。這是壹個應該提供支撐的領域，但如果不提供支撐，我們接下來將在1450美元的水準面臨支撐。

　　劉易斯認為，1450美元是壹個最終應會吸引壹定購買壓力的市場，該水準將至關重要。在此下方，金價將很快接近200天均線，這錶明許多交易者將註意確定總體趨勢。話雖如此，跌破該位置可能意味著黃金前期的看漲趨勢將結束。

　　劉易斯進壹步分析稱，隨著美聯儲退出降息，市場可能會出現拋售。但風險因素仍然存在，世界各地的幾家央行仍在繼續放松貨幣政策，因此美元以外貨幣計價的黃金，例如以歐元或日元計價，將更受投資者歡迎。此外，從目前來看黃金技術仍處於上升趨勢中，不願意退出多頭持倉並開始做空。