周壹（6月4日）亞市早盤，美油小幅反彈。早些時候受美國原油鉆井續增以及俄羅斯連續三個月未能遵守產量限額的影響，油價出現了快速回落，創出了低點於65.51美元。目前美油交投於65.76美元，日內高點和低點於65.94美元和65.57美元。

　　原油鉆井創2015年新高令油價承壓

　　盡管原油價格在過去的兩周內下跌了7%，但是美國的能源公司連續第二周增加原油鉆井。原油分析師認為在今年的下半年原油鉆井數可能不會有太大的變化。

　　貝克休斯數據顯示，截至6月1日當周美國原油鉆井數增加了2口至861口，創出了自2015年3月以來的最高水準，這是過去9周裏第8次增加原油鉆井。

　　美國的原油鉆井數被視作是未來產量的壹個先行指標，目前美國的原油鉆井數較之去年同期的733口已經出現了明顯的增加。

　　德克薩斯的原油產量上漲了4%至420萬桶/日，創下了自2005年以來的最高水準，這塊位於西德克薩斯以及新墨西哥州東部的二疊紀盆地是美國最大的油田。

　　隨著原油鉆井數續增，分析師對於未來原油走勢的看跌立場越發明顯。

　　美國投資銀行Piper Jaffray的能源部門Simmons＆Co的分析師本周預測，2018年平均原油和天然氣鉆井總數將上升至1025個，2019年為1125個。而就在上周，Simmons預測2018年鉆井總數均值將上升至1020個，2019年為1125個。

　　目前正在服役的油氣鉆井數已經達到了1060口，這意味著如果按照Simmons的預測，那麽今年下半年將沒有必要增加任何的鉆井。

　　迄今為止，活躍油氣鉆井平均總數已經達到了993口，較之2017年的平均876口出現了明顯的上升，這使得2018年活躍油氣鉆井總數將可能達到2014年平均1862口以來的最高水準。

　　俄羅斯連續三個月違反產量上限，減產協議或面臨危機

　　隨著OPEC以及俄羅斯為主導的非OPEC產油國將在本月就增產的問題進行至關重要的討論，俄羅斯已經連續第三個月違反了減產協議所分配的產量上限。

　　五月俄羅斯的原油的平均產量為1097萬桶/日，較之上個月幾乎沒有改變。這意味著五月其減產的合規度為95%，與四月壹緻，而三月這壹數值僅為93%。

　　俄羅斯以及沙烏地上周錶示將會在今年下半年增產，以作為對於高油價的回應。不過這壹錶態並沒有得到OPEC其他成員國的贊同與支援，有壹些成員國例如厄瓜多爾則錶示對這壹決定錶示反對。在6月22日，24個成員國將計劃在維也納舉行會議以討論減產協議的走嚮問題。

　　隨著消除過剩原油庫存目標的實現，部分俄羅斯的原油公司希望產量上限有所提高。俄羅斯總統蒲亭錶示減產協議顯然是十分成功的，全球油市目正處於平衡的狀態，俄羅斯不會永遠處於這壹框架之內。

　　俄羅斯天然氣工業股份公司為俄羅斯第三大原油生產商，它錶示，俄羅斯目前大約有50萬桶/日的原油閑置產能。俄羅斯石油公司將會與俄羅斯天然氣工業股份共同推動原油產量的提高。

　　事實上，沙烏地也增在推動產量的的上升。油罐車追蹤數據顯示，沙烏地的原油產量在五月份也達到了7個月以來的最高水準。

　　非OPEC產油國產量或進壹步上升，美國原油投資維持漲勢或進壹步刺激產能

　　非OPEC產油國的原油產量在2017年以及2018年已經出現了明顯的回升。這是由於原油市場環境的改善以及油價的不斷提升。但是依然存在著很多的不確定性因素,這使得當前難以預測未來非OPEC產油國的產量。

　　非OPEC產油國的產量2017年上升了87萬桶/日，這是由於WTI價格上漲了17%到達了平均50.85美元/桶。但是需要強調的是非OPEC產油國的資本支出，包括勘探，僅上漲了2%，這較之2014年的資本支出下降了42%。

　　不過美國在這壹點上則是個例外，在2017年美國原油行業的投資增幅達到了42%，約為138億美元。但隨著原油價格的不斷上漲，使得美國的原油生產公司能以更低的成本獲得資金以及原油產品的對沖，這使得美國的原油產量在2017年達到了1000萬桶/日。

　　此外，美國原油還得益於較低的單位成本以及更為高效的營運，從2016年第三季度到2017年第三季度，關鍵的原油項目最終開採量上漲了20%，同時油井每側的成本在2014年至2017年下降了35%，這使得美油的成本下降了40%之多。

　　基於官方的數據顯示，2017年86%的非OPEC原油供給來源於美國、加拿大、哈薩克斯坦以及巴西，而墨西哥、中國以及北海則出現了明顯的下降，同時非OPEC原油供給上漲了150萬桶/日，其中緻密油以及非常規的液化天然氣佔了94%，這是由於投資的增加以及指標的升級，相比之下，2017年這壹指標僅為90%。

　　目前而言，相比於其他國家，巴西顯示出增產的潛力最大。預計2018年末，緻密油產量的增加將會推動加拿大和巴西產量將會繼續增長，這將會推動非OPEC產量的進壹步上升。

　　不過值得註意的是，隨著世界經濟持續增長，這可能將導緻通脹的上漲，同時潛在貿易危機可能將會導緻原油生產成本的上升。隨著美國出產的原油面臨越大嚴重的管道運輸以及高昂物流成本的限制，囤積的原油將面臨摺價的風險，這可能將導緻美國原油生產商成本的上升，這對於後續項目的有效開展將產生不小的影響。

　　預計2018年非OPEC產油國的資本支出將增加3.5%，2019年將同比上漲8.1%，而頁巖油的投資——主要是美國，預計2018年將同比增長20%，2019年則將下降16%。

　　貿易局勢趨緊或導緻美油價格跌至60美元下方

　　特朗普不僅僅對中國價值500億美元的產品徵收了關稅，同時還對歐盟、墨西哥以及加拿大這些古早的盟友以及貿易夥伴也實施了關稅政策。這些關稅既包括25%的鋼鐵關稅和10%的鋁進口關稅。此前壹個月，特朗普提出對這些國家徵收關稅，但同時錶示將會對盟友進行豁免，並錶示將會與這些國家進行積極的協商。

　　但是美國的貿易夥伴拒絕協商，特別是特朗普政府隨後展開的汽車進口調查，這導緻了歐盟以及其他壹些國家得出了壹個結論，那就是讓步將會招緻更多的要求。因此這些國家隨後也對美國採取相應的報復措施。

　　貿易戰的升級可能會對油市產生重大的影響。國際能源署錶示，特朗普最初提出關稅的時候，意味著美國的貿易保護主義正在擡頭，這將對市場產生風險，並提高全球貿易戰的可能性，這將導緻全球經濟的放緩，而經濟放緩的後果就是成本的上升，尤其是海運部門和貨運行業的燃料費用。

　　API執行主席兼執行長傑拉德則錶示，關稅的事實將會擾亂美國的油氣行業復雜的供應鏈，這將會影響美國正在進行以及未來計劃實施的能源項目，並削弱美國的經濟安全。這是因為，油氣運輸管道所使用的特殊鋼材大部分都是依賴進口的。

　　德克薩斯州獨立生產商以及專利協會主席朗加內克錶示，如果認為目前美國油氣行業每年僅在管道上就需要花費80到90億美元是成本巨大的，這顯然有失偏頗，因為如果施加加稅導緻進口成本上升，那將導緻成本每年還要額外增加20億美元。

　　市場人士錶示，隨著OPEC考慮增加產量，特朗普的貿易政策可能會導緻需求的下降，兩件事件疊加將會導緻油價跌至60美元下方。

　　技術分析

　　1小時圖上，MACD綠色能量柱開始縮減，如果能有效收出紅柱，短時間將會形成反彈走勢，DIFF和DEA在零軸下方形成金叉，短時間上沖的可能性不大。

　　但是從走勢圖上看，有形成下降楔形的可能，這使得美油短時間有試探60日均線的可能，但是這個位置突破的可能性不大，並且大機率將會出現沖高回落。

　　如果美油能夠在下降楔形的上沿獲得支撐，那麽意味著近期下跌的走勢有所紓解，否則還有進壹步回落的可能。