周四（10月17日）中原標準時間23:00，EIA公佈的數據顯示，截至10月11日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加928.1萬桶至4.348億桶，汽油庫存減少382.30萬桶，精煉油庫存減少256.20萬桶；雖原油庫存增幅遠超市場預期，但成品油庫存大幅下滑支撐了油價。

　　具體數據顯示，美國截至10月4日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存增加928.1萬桶至4.348億桶，增加2.2％，變化值連續5周錄得增長，且創5月3日當周以來新高；汽油庫存減少382.30萬桶，汽油庫存連續3周錄得下滑，且創4月12日當周以來新低；精煉油庫存減少256.20萬桶，精煉油庫存變化值連續4周錄得下滑。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加127.60萬桶。

　　上周美國國內原油產量保持不變，維持在1260萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2106.1萬桶/日，較去年同期增加5.4％。除卻戰略儲備的商業原油上周進口629.5萬桶/日，較前壹周增加7.1萬桶/日，原油進口連續3周錄得下滑後本周錄得增長；美國上周原油出口減少15.3萬桶/日至324.8萬桶/日。美國連續兩周成為原油與石油制品凈出口國，為歷史上首次。

　　美油短線小幅下挫後快速回升逾0.5美元，刷新日高至53.47美元/桶。

　　知名金融部落格零對沖錶示，美國EIA原油庫存連續第5周錄得增加，創2月以來最長的連增周期，也創4月來最大單周增幅；但精煉油庫存已經連續4周減少。彭博高級能源分析師Vince Piazza指出，需求不足仍然是油市面臨的主要風險，雖然短期內面臨恐怖主義威脅、軍事行動威脅、油輪運輸費高漲等等問題，但要在2020年維持油市平衡，還需要OPEC+進壹步控制產量。

　　API原油庫存創逾兩年半最高水準，美國煉廠進入維護深化期導緻短期需求減少

　　中原標準時間周四（10月17日）淩晨，美國石油協會（API）公佈的數據顯示，美國截至10月11日當周API原油庫存增加1050萬桶，預期增加277.2萬桶，創2017年2月以來最大增幅；汽油庫存減少93.4萬桶；精煉油庫存減少290萬桶；數據公佈後，美油短線快速走低。

　　知名金融部落格零對沖錶示，油價連續兩日下跌後於今日錄得反彈，盡管股市下跌，全球經濟增長願景疲軟，全球原油供應過剩引發市場擔憂。

　　芝加哥 Price Futures Group高級市場分析師Flynn錶示，短期內市場上的原油供應過剩，投資者預計本周原油供應將大幅增長，因煉油廠運行率保持在低位。

　　API數據還顯示，美國上周原油進口增加57.7萬桶/日至700萬桶/日。API原油庫存大增的壹個關鍵因素是美國煉廠進入了深化維護期。當前美國煉廠的開工率為85.7％，而兩周前美國的開工率維持在90％上方。

　　由於9月下旬至10月通常是美國煉廠的維護期，EIA五年平均庫存水準數據顯示，未來6周美國的庫存水準將繼續攀升，直到煉油廠逐步返工才能得以下降。同時數據顯示，預計上周中西部和墨西哥灣沿岸有248萬桶/日蒸餾能力下線，這都導緻短時間對於原油需求下滑。

　　需求願景疲軟仍是施壓油價的最主要因素

　　盡管本周以來市場對於國際貿易擔憂情緒有所回落，市場風險偏好小幅回升，但是油價連續兩日收陰後，目前仍維持弱勢走勢，因全球需求願景依舊疲軟。Vanda Insights創始人Vandana Hari錶示，油價並沒有跟隨股市的樂觀情緒而走高，相反油價對於經濟增長的擔憂和國際貿易仍存在的不確定因素更為敏感，因而承壓。

　　在最新的《世界經濟展望》中，國際貨幣基金組織將2019年全球經濟增長預期從7月份的3.2％下調至3.0％，是自2009年全球經濟衰退以來的最低水準。此前公佈的EIA月報顯示，將2019年全球原油需求增速預期下調5萬桶/日至84萬桶/日。同時將2020年全球原油需求增速預期下調10萬桶/日至130萬桶/日。OPEC月報將2019年全球原油需求增速預期下調至98萬桶/日，2020年全球原油需求增速預期為108萬桶/日。

　　而IEA月報則將2019年原油需求增長預期下調至100萬桶/日，2020年為120萬桶/日。因此在全球經濟出現明顯復蘇跡象之前，料油價仍維持弱勢走勢。

　　關註全球制造業數據

　　周三公佈的美國9月零售銷售七個月來首次下滑，暗示由制造業引領的疲弱勢態可能蔓延至更廣泛的經濟領域。美國9月零售銷售下降0.3％，為2月以來首次下降，市場預估較前月增長0.3％。市場擔憂制造業將導緻經濟疲軟，而數據可能會推升對影響範圍將蔓延至全美國的擔憂。

　　事實上全球制造業疲軟是當前全球經濟面臨的嚴峻考驗。最新公佈的美國ISM制造業PMI觸及10年低位，為連續第二個月低於50榮枯線。而歐洲方面制造業衰退的跡象則更加明顯，德國的制造業PMI數據則跌至41.3，創2009年金融危機以來最差錶現。因此近期需繼續關註全球制造業錶現，如果進壹步衰退，可能會進壹步打壓原油的需求願景。

　　關註OPEC是否會進壹步擴大減產

　　目前市場正在關註OPEC將作何錶態，在全球需求願景疲軟以及美國原油產量刷新歷史新高的情況下，OPEC是否或進壹步擴大減產將對原油後市走嚮產生直接影響。近日，OPEC秘書長巴爾金都錶示，進壹步減產是選項之壹。他周二錶示，OPEC將盡其所能與其產油國盟友壹道，維護2020年以後原油市場的穩定。

　　OPEC+將於12月5日至6日在維也納舉行會議，審議原油產量政策。目前該組織已同意，在2020年3月之前將原油產量削減120萬桶/日。市場人士相信OPEC+可能決定進壹步減產，並等待全球需求趕上供應形勢。Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian稱，妳確實看到OPEC秘書長錶示，OPEC可能會採取行動維持市場穩定，如果我們再次面臨壓力，可能還會看到這種錶示。

　　科威特能源部長法德爾在近期的壹次講話中對進壹步減產的談判願景做出了闡述。法德爾錶示，OPEC監督委員會將繼續監視石油市場的動嚮，以確定進壹步減產或只是維持當前的產量水準；OPEC+之間所達成的維持油市平衡的強有力的協議，這份協議將會繼續維持下去。

　　如果未來OPEC+傳達進壹步減產的信號，可能會為油價提供部分支撐。此前OPEC方面錶示，如果按照當前的產量水準，預計到2020年全球將會出現20萬桶/日的產量過剩，市場需保持關註。