全球經濟當前搖擺不定。全球經濟會否崩潰，這在金融市場、高管階層和權力中心成為重大議題。美中兩國達成部分貿易協議，甚至有跡象錶明英國可能與歐盟達成壹項脫歐協議，這令投資者們歡呼雀躍。但關於世界距離2009年以來的首次經濟衰退還有多遠的爭論或許很快就會卷土重來。

　　文章稱，即將在華府舉行的國際貨幣基金組織（IMF）年會上肯定會對此有所討論。據彭博社經濟部的全球國內生產總值跟蹤數據顯示，從2018年初到今年三季度，全球經濟增速已從4.7%放緩至2.2%。

　　IMF新總裁格奧爾基耶娃認為，在經濟放緩勢頭出現蔓延方面存在“嚴重風險”。該組織很可能於15日對其此前的2019年全球經濟增長預期（3.2%）進行下調，而這壹數字已是2009年以來的最低水準。

　　彭博社經濟部首席經濟學家湯姆·奧利克錶示，世界要想避免經濟出現嚴重放緩，現在很有必要推行正確的政策。至於人們擔心2020年出現全球經濟衰退壹事，文章介紹了正反兩方的論點如下：

　　悲觀的理由

　　1．貿易戰　美中兩國長達18個月的貿易沖突已讓全球經濟增長承壓。雙方在11日取得突破。然而，最棘手的爭端仍懸而未決，壹些關稅措施仍在執行。此外，特朗普還可能對歐洲汽車制造商徵稅。

　　2．制造業萎靡不振　毫無疑問，制造商們已淪為貿易戰的最大受害者，全球活躍度已連續5個月萎縮。尤其令人擔憂的是，汽車產業舉步維艱——這讓以出口為主的德國和日本備感頭痛。企業紛紛收縮，美國非住宅投資今年二季度出現三年來的首次萎縮。當前的問題在於，工廠方面的睏境會否影響服務業，進而為經濟低迷再添因素。

　　3．地緣政治　除美中兩國爭端外，英國和歐盟尚未敲定壹項英國脫歐協議。此外，美國和伊朗嚴重不和；沙烏地阿拉伯油田遭無人機襲擊；伊朗油輪在沙烏地港口吉達附近爆炸起火。這壹局面可能導緻油價飆升。再有，對市場友好的阿根廷政府可能被推翻，厄瓜多爾、秘魯和委內瑞拉也存在政治問題。對特朗普展開的彈劾調查以及2020年選戰都可能促使他強化反全球化議程。

　　4．利潤縮水　今年二季度全球利潤增長陷入停滯，這打擊了企業信心，並導緻全球資本支出減少。企業盈利減少的原因有工資水準持續上漲、生產率增長乏力，以及普遍缺乏定價權。當前的危險在於，利潤受到擠壓的企業接下來會實施裁員，而這又會打擊消費者信心和支出。

　　5．各央行受到擠壓　貨幣政策相比年初時有所放松，但各央行都缺乏彈藥，有時在行動上可能過於遲緩。美聯儲下調基準利率的空間有限。而歐洲央行和日本銀行已實行負利率，人們懷疑它們在這方面還能走多遠。

　　6．政府的畏難情緒　IMF等機構當前敦促各政府放寬預算，但有跡象錶明，各政府將實行消極應對而非積極的財政政策。

　　樂觀的理由

　　1．美國　彭博社經濟部制作的模型顯示，美國明年陷入經濟衰退的風險僅為25%，如果世界第壹大經濟體能挺住，那將有助於抵消其他地方出現的問題。此外還有壹種可能性，即對美國來說，當前界定經濟衰退幾成定局的所謂“失速”的速度會低於過去的水準。這就意味著，美國經濟能以約1.5%的速度顛簸前行。再有，美國經濟比其他很多經濟體都更為封閉，即便全球商務受到打擊，美國經濟也能繼續增長。

　　2．招聘熱潮　美國消費者仍是經濟增長的支柱之壹，部分原因在於美國失業率當前處於50年來的最低水準。美國勞動力市場雖然出現放緩的跡象，但應可繼續支撐家庭支出。此外，其他地區出現的招聘熱潮也起到了促進作用。美國世界大型企業研究會本周PO的全球消費者信心指數仍接近歷史高位。

　　3．各央行在行動　美聯儲今年已兩次降息，本月可能再次降息。與此同時，歐洲央行在負利率的基礎上進壹步下調了存款利率，並重新啟動了購債計劃。日本銀行也在考慮加大行動力度。此外，印度、澳洲、韓國、南非和巴西等央行也在下調基準利率。雖說貨幣政策發揮作用需假以時日，但會起到壹定的支援作用。

　　4．中國　中國可能不會在發生經濟走弱時急於施救，因為那可能推高債務水準，但如有必要仍會調整政策。中國已將商業銀行存款準備金率降至2007年以來的最低水準。此外據預計，地方政府會加大基礎設施開支力度，中央政府也會大幅增加投資力度。

　　5．無節制行為有所減少　過去多次經濟衰落都是對無節制行為進行修正所緻。無節制行為包括：上世紀80年代通脹加劇、本世紀初美國技術泡沫破裂，以及10年後的房地產市場崩潰。而這壹次，通脹普遍處於低水準，盡管股價被拉高，但尚未進入泡沫區間。盡管加拿大和紐西蘭等地房價泡沫嚴重，但許多經濟體的家庭已降低杠桿率。