周三（5月30日）亞市早盤美油出現了壹波回落走勢。受近期沙烏地和俄羅斯考慮增產的影響油價出現了大幅的下跌，同時美國突然宣佈對中國徵收500億美元的關稅，使得市場再次擔憂貿易戰爆發或導緻原油需求的下降，這使得油價總體走勢偏弱。

　　此外，因美國陣亡將士紀念日，原定於5月30日(周三)公佈的API原油庫存、EIA原油庫存數據將分別延後至5月31日(周四)04:30、23:00。

　　OPEC難以短期大幅提升產量，地緣因素或促進原油回血

　　由於地緣政治的緊張因素，油市目前正面臨著過熱的風險，同時市場正密切關註著6月維也納會議上OPEC將會恢復多少產量。

　　加拿大皇家銀行資本市場全球大宗策略主管赫爾穆·克羅夫特錶示，OPEC及其盟友6月可能將會恢復數十萬桶/日的產量。

　　克羅夫特還錶示，在特朗普為了迎合沙烏地對伊朗進行制裁後，沙烏地也受到了鼓舞，但是沙烏地擔憂美國可能會指責其推高了汽油的價格。

　　她進壹步指出，沙烏地非常希望美國退出伊朗核協議，隨著美國對伊朗實施制裁，特朗普將會要求沙烏地增加額外的產量，但是由於沙烏地對於原油利潤有更高的價格需求，因此在增產事宜上還需靜待進壹步的發展。

　　能源對沖基金“Again資本”的創始合夥人約翰·基爾達夫錶示，目前原油多頭持倉的拋售可能會阻止歐佩克大幅提高產量。

　　他進壹步錶示，目前油市的拋售可能會產生更為廣泛的影響，並將直接影響到價格的走勢。數年以來油市剛剛恢復了平衡，因此在接下來幾周，油價變動將會變得十分謹慎。

　　基爾達夫錶示，如果美原油跌破了關鍵的66美元支撐位，那麽OPEC將可能不會很快的增加產量。

　　Petroteq能源公司總裁、埃克森石油公司前總裁傑瑞貝利錶示 ，在過去幾天油價迅速下跌的走勢是始料未及的，但是油價依然有逆轉的可能，這是因為地緣局勢所導緻的。

　　貝克錶示油價位於80美元壹線是壹個合理的價位，目前油價將維持在70至80美元區間，這是因為市場上目前還未出現足夠的風險事件出現。

　　減產協議或能續命，聚焦維也納會議其他產油國態度

　　沙烏地和俄羅斯目前還未與其他的OPEC國家就減產的問題進行商談，這個問題將在6月的維也納會議上進行討論。迄今為止，沙烏地和伊朗等主要產油國錶示配額的增加將是平緩的，以防止引起市場的大幅波動。

　　不過市場將這壹講話視作是退出減產協議的信號，油價近期出現了快速回落。

　　但是分析師認為，完全退出減產協議是不可能的。Vygon咨詢公司的研究主管Maria Belova錶示，相比較而言，將沙烏地和俄羅斯考慮增產的言論視作是重組的行為可能更為貼切，因為這是OPEC+為了適應不斷變化的市場所做出的調整。

　　惠譽國際公司部門主管Dmitry Marinchenko 錶示，沒有必要擔心這些產油國將會再次回歸2015年不受限制的產量增長，減產協議大機率將會維持，但是產油國可能會逐步提高產量的上限。

　　總體上言，原油行業的專業人士都認為沙烏地和俄羅斯將在2至3個月逐步的增加原油產量。在這段時間，OPEC閑置的340萬桶/日的閑置產能將會得到釋放。但是在這個階段初期，預計將會有220萬桶/日的產能投入使用。

　　Marinchenko認為，美國制裁伊朗將不會阻礙OPEC+增加產量的決定，因為沙烏地和俄羅斯希望保留壹份正式的協議，同時有可能勸導伊朗，特別是兩國允諾將會幫助伊朗繞過美國的制裁。

　　分析師認為，目前最主要的問題其他的OPEC產油國將會對於減產協議有關條款 的變化將會做出何種反應。

　　斯科爾科沃商學院能源中心的專家埃卡特琳娜格魯什維科錶示，這種情況可能會導緻其他的市場競爭者湧入，例如伊拉克將更為自由的增加本國原油產量。

　　考慮到當前對於2018年下半年油市供需關系的預期，以及伊朗以及委內瑞拉的因素，OPEC+盡可能考慮增加30萬桶/日的產量，這壹水準是相對適宜的，同時將在2018年出現進壹步的上漲。

　　Marinchenko重申，很多因素導緻了OPEC+不會完全的退出減產協議——地緣、需求以及頁巖油。

　　美佈兩油價差過大促進美油出口，貿易摩擦或令出口受阻打壓油價

　　由於持續的地緣以及經濟因素，沙烏地以及俄羅斯正在考慮逐步的增加產量，以結束長達壹年半的產量約束，而在這段時間，美國的原油出口已經逐漸指嚮了亞洲市場。

　　預計6月美國的原油出口將達到230萬桶/日，同時其中130萬桶/日將會出口至亞洲市場。而就在兩周前美國的原油出口達到了歷史高位260萬桶/日。

　　由於美國的頁巖油不斷的湧嚮亞洲市場，導緻美佈兩油的價差也在不斷的擴大，目前價格已經達到了每桶9美元，這也給了亞洲的煉油廠商們提供了巨大的套利空間，並節省了相當壹筆開銷。

　　此外，二疊紀的中質原油與佈倫特原油的價差在4月壹度達到了11美元/桶，創下了四年以來最大的單月溢價水準。在四月，佈倫特原油均價為72美元/桶。而彼時的二疊紀頁巖油價格僅為61美元/桶。

　　不過隨著OPEC加快了增產的步伐，同時美國輸油管道的建設仍需不足，或導緻美佈兩油價差的收窄。

　　與此同時，貿易戰的不確定因素也壹定程度上降低了美原油的需求。

　　據美國白宮於周壹（5月30日）宣佈，美國將對從中國進口的包括高科技產品在內的總值500億美元的產品徵收25%的關稅，其中包括與“中國制造2025”計劃相關產品。最終進口商品清單將於6月15日之前公佈，稍後將徵收關稅。

　　對此中國商務部迅速回應稱，對白宮PO的策略性宣告既感到出乎意料，但也在意料之中，這顯然有悖於不久前中美雙方在華府達成的共識。無論美方出臺什麽舉措，中方都有信心、有能力、有經驗捍衛中國人民利益和國家核心利益。中國敦促美方按照聯合宣告精神相嚮而行。

　　事實上前不久中美貿易爭端中，美國通過對中國施壓，使中國加大了對於美國天然氣的進口，這或降低美國對於中國300億美元的貿易逆差。

　　隨著美國原油產量的不斷擴大，美國能源出口的意願也越發強勁。但是中美貿易爭端加劇了亞洲對於原油需求的不確定性，或導緻亞洲原油需求回落，進而打壓油價。

　　除中美貿易摩擦不斷升溫外，美國與歐盟潛在的貿易戰也值得關註。隨著美國對於從歐盟進口的鋼鐵及鋁加徵關稅豁免期將於6月1日截止，美國近期將會開啟對進口汽車的國家安全調查，這或進壹步打壓最近持續走弱的非美貨幣，而美元的走強增加了能源消費的成本，也會令油價承壓。