6日，美國能源信息署（EIA）公佈短期能源展望報告，再次下調今年全球石油需求預測，國際油價繼續下跌。從短期而言，由於對經濟預期不佳，需求增長或難以跟上供應增長，而中長期而言，壹旦貿易摩擦損傷各國經濟，未來油價上漲動力仍將不足。

　　今年原油需求預期下調

　　美國能源信息署的報告預計，2019年全球原油需求增速預期下調7萬桶/日，至100萬桶/日，其中，預計2019年美國原油需求增速為21萬桶/日，低於此前預期的25萬桶/日。

　　在需求減少的同時，美國能源信息署也下調了2019年美國原油產量的增加幅度，至增加128萬桶/日，低於此前預計的增加140萬桶/日。更多數據顯示，2019年美國原油產量預期為1227萬桶/日，低於此前預期的1236萬桶/日。從上述數據看，僅從美國方面而言，其原油產量增速高於其需求增幅。

　　美國統計局此前公佈的數據也顯示，6月美國原油日產量增加26萬桶，至創紀錄的316萬桶，暗示供應並不匱乏，反而十分充足。美國石油出口增加的跡象顯然令油價承壓。

　　美國能源信息署還公佈了2020年的預測數據，將2020年全球原油需求增速預期上調3萬桶/日至143萬桶/日，其中，預計2020年美國原油需求增速為26萬桶/日，高於此前預期的21萬桶/日。產量方面，美國能源信息署稱，2020年美國原油產量預期為1326萬桶/日，持平於此前預期的1326萬桶/日，2020年美國原油產量將增加99萬桶/日，也高於此前的增加90萬桶/日。僅從美國方面看，日產量增加仍然超過日需求的增加。

　　美銀美林2日PO報告說，現階段全球石油市場需求增長處於近10年來最低水準。貿易保護主義已大幅沖擊全球工業活動，預計美國最新壹輪加徵關稅威脅，可能使全球石油需求每天減少25萬桶至50萬桶。

　　具體到不同的地區，對原油的需求變化並不相同。有機構報告稱，最新的貿易消息將促使今年乃至明年的全球石油需求預期嚮下調整，亞洲很有可能將受到石油需求增長放緩預期的最大沖擊。

　　目前，歐佩克及其盟友持續推行的減產協定，成為全球原油市場的壹大定力。根據目前的減產協議，包括俄羅斯在內的14個歐佩克成員國及非歐佩克產油國每天減產120萬桶石油，該減產協議將於2020年3月到期。數據顯示，7月份歐佩克原油產量降至每日2942萬桶，較6月每日減少28萬桶，創2011年以來最低產量。11個參與減產的歐佩克成員國7月減產執行率為163%。這在壹定程度上減緩了原油市場可能供過於求的壓力。

　　經貿摩擦損害基本面

　　不少分析人士認為，在經貿摩擦加劇和美聯儲貨幣政策影響下，全球石油需求增長願景再度蒙上陰影，國際油價基本面有可能在未來受到損害，願景並不樂觀。數據顯示，美國5月份主要成品油消費同比下降，貿易摩擦已經開始拖纍美國原油需求，其他經濟體也可能出現類似情況。

　　IHS馬基特公司高級合夥人維克托·舒姆錶示，當前美國石油產量增長強勁，市場供應充足。與此同時，經貿摩擦緊張局勢加劇、英國“無協議脫歐”可能性上升等因素，直接影響全球經濟增長願景，石油市場需求呈現全球性減弱的跡象。

　　路透社的報道稱，油價大跌走勢與國債收益率、利率期貨契約和股市錶現壹緻，這些都意味著，由於貿易緊張局勢加劇，現在出現經濟衰退的可能性要大得多。交易商認為，貿易摩擦升級使得美國乃至全球經濟更可能陷入衰退。

　　壹片看淡聲中，在高盛看來，情況要樂觀得多，油價近期的回調和盤整與2015年至2016年的短暫衰退（由制造業衰退誘發）相似，但沒有那麽極端。因此，高盛認為，全球經濟有望恢復增長勢頭。考慮到低失業率和不斷加快的工資增長速度，良好的消費者支出狀況將提振終端需求並推動制造業復蘇，全球央行降息浪潮也將為此提供幫助。

　　油價上漲動力不足

　　2019年1月起，隨著美聯儲加息態度轉嚮，美股、油價等風險資產價格集體上漲，加之OPEC+堅持減產和中東地緣政治事件頻發，支撐油價走強。但4月下旬後，隨著美國原油庫存超預期增加，以及美國加徵關稅，油價快速跳水，出現震蕩。

　　由於國際原油市場供求因素及對各國長期經濟基本面的擔憂，目前各大機構對未來油價的預期比較保守。

　　美國能源信息署在此份報告中預計，2019年和2020年WTI原油價格分別為57.87美元/桶和59.50美元/桶，分別低於此前預期的59.58美元/桶和63.00美元/桶。同時預計2019年和2020年佈倫特原油價格分別為65.15美元/桶和65美元/桶，也同樣低於此前預期的66.51美元/桶和67.00美元/桶。

　　惠譽日前錶示，全球貿易緊張局勢正使油價大幅承壓，削弱市場情緒和對原油的實際需求。全球經濟放緩最終錶現為全球最大石油消費國美國的石油需求下降。惠譽7月預計2019年佈倫特原油價格為每桶70美元，8月則將這壹價格預期下調至67美元/桶。

　　目前來看，壹些突發事件對國際油價的支援只在短期有效。比如，此前，伊朗扣押了壹艘伊拉克油輪，這在壹定程度上提振了油價，引發了人們對海灣地區中東供應可能中斷的擔憂。

　　摩根士丹利認為，“從歷史上看，哪怕霍爾木茲海峽真被封鎖，也不會持續很長時間。無論伊朗、歐洲還是美國，誰都無法承受霍爾木茲海峽長期停運帶來的巨大沖擊。”盡管霍爾木茲海峽緊張局勢不斷加劇，但油價並不會因此持續飆升。不僅如此，受非歐佩克產油國原油供應增長推動，未來幾個月原油期貨價格還將保持低迷。

　　星加坡輝立期貨大宗商品壹位分析師錶示：“原油期貨面臨很大壓力。全球經濟增長不振以及貿易爭端突然升級，導緻全球冒險意願保持脆弱。”