美聯儲降息後，中國央行將這樣幹！
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-08-03 11:06:13
8月1號淩晨，美聯儲終於扛不住了，宣佈降息0.25%，此外，美聯儲還宣佈將從8月1日起停止縮錶，並下調超額準備金率0.25%。都說壹頓分析猛如虎，漲跌還得看美聯儲。美聯儲的壹舉壹動對於資本市場影響太大了，但國人更關系的還是中國央行的態度。對於中國央行是否會跟進降息，央行貨幣政策司司長孫國峰錶示，將實施穩健的貨幣政策，根據中國的經濟形勢、價格變化及時進行政策預調微調，保持市場流動性合理充裕，保持利率水準合理穩定。
雖然這次美聯儲降息比較中性，且並非是為了應對美國衰退，但不得不說，中國央行乃至其他國家央行壹定存在著“放水壓力”。那麽，美聯儲降息後，中國央行會跟進嗎？我的分析如下：1、從最高層和央行貨幣政策司司長孫國峰的錶態都可以看出壹句話，那就是“保持流動性合理充裕”。所以，流動性充裕就意味著中國央行未來跟進降息是大機率事件，但降的是什麽息，得看高層的定位。如果說通過公開市場操作來釋放流動性比較溫和的話，那麽我想未來央行很可能會降低市場利率，比如下調SLF、MLF等利率來跟進“降息”。這是主要判斷。
2、輿論稱此次美聯儲降息為“預防式降息”。什麽是“預防式降息”？簡單說就是在經濟有短期衰退跡象時，提前提振壹下市場，放點水，讓資產價格“水漲船高”。所以，此次降息的影響更多的是體現在預期上，除非降息周期開啟，否則資產價格不會有太大波動。鮑威爾雖然力挺美國經濟，也錶示“海外風險暫未傷及美國經濟元氣”，但全球經濟增長放緩的事實擺在那裏，所有人都要面對，包括中國。所以不管是先走壹步的美國，還是穩紮穩打的中國，“放水”是壹定的，關鍵看放多少，往哪裏放。3、水往哪裏放？這是個好問題。剛剛過去的重要會議定調“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，所以往房地產放是不可能的，那往哪裏放呢？當然是實體經濟啦！
不過，為了提振實體經濟，從降準到公開市場操作，央行確實沒少下功夫，但為何效果還是不明顯呢？是因為這些水放出去了，在流嚮實體經濟的路上出問題了，也就是說貨幣傳導機制出問題。目前國內的經濟增速、房地產投資、就業等形勢不是特別樂觀，所以與其說中國央行跟進，倒不如說是解決自己的問題。4、匯率方面。如果美聯儲降息後，而我們延後壹段時間再降息，那麽在這個時間視窗中人民幣便有了壹定的升值空間，這對於穩定市場預期，保持匯率穩定有壹定的正面作用，至少不會為了“7”關口而人心惶惶。最後還是要說壹句，雖然美聯儲降息並非應對經濟衰退，但已經錶現出對未來經濟的些許擔憂，作為第二大經濟體的中國，不得不需要提前衡量和佈局。
