白銀T+D周三（7月31日）夜盤下跌，報3909元/仟克，開於3912元/仟克，下跌3元/仟克。白銀T+D周三上漲7元/仟克，漲幅0.18%，收3914元/仟克，最高報價3933元/仟克，最低報價3909元/仟克。國際現貨白銀周三（7月31日）亞市早盤開於16.62美元/盎司，最低下探16.17美元/盎司，最高上漲至16.62美元/盎司，收於16.55 24美元/盎司，下跌0.31美元，跌幅1.87%。

　　中原標準時間周四淩晨2時，美聯儲將公佈7月利率決議將利率上限從2.5%下調25個基點至2.25%；將貼現率從3%降至2.75%；將超額準備金率（IOER）從2.35%調整到2.10%。

　　美聯儲FOMC宣告稱，降息的決定是由於全球發展和通脹壓力；將於8月1日結束縮錶計劃。美聯儲以8：2的投票比例通過本次利率決定，喬治和羅森格倫希望維持利率不變。在考慮未來利率路徑時將關註信息。宣告稱，核心和總體通脹仍低於2%。基於調查的通脹預期變化不大。經濟以適度的速度增長，就業市場強勁，失業率維持低企。

　　降息決定PO後，國際黃金應聲下挫，COMEX最活躍黃金期貨契約在中原標準時間02：00-02：01兩分鐘內成交量為11371手，交易契約總價值逾16億美元。非美貨幣普遍下挫，美元兌日元漲逾20點，歐元兌美元跌約20點，英鎊兌美元短線跌約50點。美指沖高，短線漲幅擴大至近30點。

　　在之後的新聞PO會上，鮑威爾錶示降息本質上是對政策的中期調整；肯定有保險方面的因素”，不意味著漫長的降息周期的開始，也不排除再次加息。鮑威爾偏鷹派的講話對黃金和白銀再次形成了殺傷力，黃金在短暫反彈後再次跳水，壹度逼近1410的關口，白銀也接近16.20關口。

　　瑞銀錶示，就降息這壹次，美聯儲不會開啟降息周期。美聯儲主席鮑威爾PO會上的措辭顯示，美聯儲目前已經完成了降息任務，其錶明這次行動不意味著開啟降息周期。若美聯儲重新將政策決定取決於數據，其是不會選擇降息的。數據指出經濟可能會面臨意外下行，這或將促使美聯儲重新思考本周發錶的立場。但我們預計勞動力市場數據或將錄得更為強勁的增長，所以數據暗示經濟衰退的可能性很小。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場策略師Ian Lyngen則錶示若這是美聯儲的希望發生的，那麽就存在多次降息的基礎。這次前瞻性的措辭非常接近美聯儲的真實想法，即暗示他們希望未來有可能繼續降息。

　　財經網站Forexlive稱，美聯儲FOMC本次以8-2的投票比例支援降息，宣告提及美國經濟適度發展和通脹受抑。整體來看，美聯儲錶態不夠鴿派，其對經濟的態度仍然看漲，但也提及風險警告。這次降息是“保險式”降息，因此美元住逐步反彈。

　　道明證券錶示，黃金受益於美聯儲降息預期，但白銀和鉑金可能沒有那麽多的“持久力”。人們普遍預計美聯儲將在周三降息25個基點。道明錶示 “從美聯儲主席嚮可能降息的大門敞開大門的第壹刻起，黃金價(1420.14, -17.66, -1.23%)格越來越不理會美聯儲將開始寬松周期的可能性，而不是‘壹勞永逸’地降息的情景。道明錶示黃金的動能指標“在所有氣缸上都發出上行信號並不奇怪。”然而，分析師錶示，“我們質疑鉑金和白銀的漲勢是否具有持久性，考慮到其部分原因是在壹輪顯著的資金管理者空頭回補中，投機性倉位加劇了這壹點。”

　　白銀自上周迎來調整，漲勢受到抑制，頂部特徵明顯但多頭短期在技術圖錶上仍佔優勢，銀價仍運行在16美元關口上方。白銀多頭的下壹個目標是挑戰17美元大關。空頭的下壹個目標是將價格推低至16美元/盎司下方。第壹阻力位是16.70美元，其次是17.00美元。第壹支撐位在16.20美元，其次是16.10美元。

　　基本面利好因素：

　　1．周三（7月24日）公佈的美國6月新屋銷售年化月率7%，高於前值-7.8%和預期5.1%，數據對美元形成利好；但實際影響不明顯。

　　2．周三（7月24日）公佈的美國7月Markit服務業PMI初值為52.2，高於前值51.5和預期51.8；美國7月Markit制造業PMI初值為50，低於前值50.6和預期51，2009年9月以來新低。制造業和服務業PMI數據錶明美國經濟增速年率僅為1.6%，較第二季度顯示的1.5%略微上升。數據PO後美元下挫，黃金轉漲。

　　3．周二（7月23日）公佈的美國全國房地產經紀人協會（NAR）的最新報告，在6月美國成屋銷售未達預期後，黃金價格小幅上漲。數據顯示，上個月成屋銷售下降1.7%，經季節性調整後年化率為527萬套，而5月份的年化率為534萬套。繼5月份上漲2.9%後出現下跌。此前經濟學家預計將增加0.2%至535萬單位。

　　4．周三（7月17日）公佈的美國6月新屋開工年化月率為下跌0.9%，與前值-0.9%壹緻，低於預期下跌0.7%。對美元形成利空因素，轉而支撐黃金。

　　基本面利空因素：

　　1．周三（7月31日）美聯儲實施十年來的首次降息，將利率上限從2.5%下調25個基點至2.25%；將貼現率從3%降至2.75%；將超額準備金率（IOER）從2.35%調整到2.10%。

　　2．周二（7月30日）公佈的美國6月個人消費支出物價指數月率為0.1%，低於前值0.2%但符合預期0.1%；美國6月個人收入月率為0.4%，低於前值0.5%符合預期0.4%；美國6月個人消費支出月率為0.3%，低於前值0.4%但符合預期0.3%。

　　3．周二（7月30日）美國7月諮商會消費者信心指數為135.7，高於前值121.5和預期125；錄得2008年經濟危機以來的第三高水準，數據提振美元。美國6月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率為2.8%，高於前值1.1%和預期0.5%；也對美元形成利好。

　　4．周五（7月26日）公佈的美國第二季度GDP增速略強於預期。數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率初值為2.1%，低於前值3.1%但高於預期1.8%，但美國第二季度實際GDP年化季率初值刷新2018年第四季度以來最低。評論稱美國第二季度GDP好於預期，但並不意外。這錶明美國經濟運行良好，但不會紓解對貿易緊張或全球經濟放緩的擔憂。

　　周四重點關註

　　19：00 英國央行公佈利率決議、會議紀要及通脹報告

　　19：30 英國央行行長卡尼召開新聞PO會

　　美國7月挑戰者企業裁員人數

　　20：30 美國至7月27日當周初請失業金人數

　　21：45 美國7月Markit制造業PMI終值

　　22：00 美國6月營建支出月率及7月ISM制造業PMI

　　22：30 美國至7月26日當周EIA天然氣庫存