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歐洲央行利率決議前瞻:告訴妳四個明天不降息的理由!
Author:互易市場From:www.change888.com Date:2019-07-25 09:26:55
德拉基究竟能否在離職前真正的大放壹“鴿”,還是個未知數
德拉基究竟能否在離職前真正的大放壹“鴿”,還是個未知數......
此前,歐洲央行理事會成員曾錶示,如有必要,將採取額外的支援措施來提振歐元區疲弱的經濟。然而多數經濟學家預計,歐洲央行將不會在明日降息,而是首先選擇調整政策措辭,暗示降息,然後在9月份的後續會議上降息,並承諾重啟資產購買。
數據顯示,歐洲央行明日將存款利率下調10個基點的可能性僅不到30%。以下是4個歐洲央行將在9月降息的原因:
歐洲央行將等待美聯儲先行降息
眾所周知,歐洲央行的降息空間已所剩無幾。因此,歐洲央行可能會選擇觀望美聯儲的行動,再做出降息決定。
從目前的情況看來,市場認為美聯儲下周最可能的選擇是降息25個基點,這也將成為美聯儲近十多年來的首次降息。
但是如果美聯儲出人意料地降息50個基點,或者發出意外的鴿派信號,歐洲央行很有可能追隨其步伐開啟寬松之路。因為隨著美元貶值,歐元相對升值,歐元區原本就低迷的通脹也將面臨更大的下行壓力,進而抑制出口,打壓經濟。
法國農業信貸銀行的策略分析師Valentin Marinov 錶示:
更多關鍵經濟數據將在7月會議後出爐
歐洲央行7月會議後將更多公佈反映歐元區經濟狀況的關鍵數據,包括第二季度經濟增長和新的通脹數據。雖然政策制定者通常比金融市場參與者能夠獲得更詳細的統計數據,但了解制造業導緻的經濟放緩可能會持續多久還需要更長的時間。考慮到最近歐元區的近期數據好壞參半,任何能正確反應經濟基本面狀況的數據都尤為重要。
歐洲央行將在今年9月宣佈新的經濟願景。壹般情況下,在歐洲央行PO新的經濟預測的同時,也會根據修正後的經濟願景調整經濟刺激政策。
在6月份的上壹輪預測中,今年的平均通脹率為1.3%,2021年僅為1.6%,但這是基於第二季度的物價漲幅略高於最終水準的假設。因此,9月份的預測數據可能會出現很大的偏差。
迎合市場預期 降低市場因政策變化產生的波動
盡管政策制定者錶示,他們沒有迎合市場預期,但很難完全忽視他們。目前大部分市場參與者都預期歐洲央行將在9月降息。如果歐洲央行在7月降息10個基點,壹方面將引發市場額外的劇烈波動,另壹方面,投資者可能要到9月份才能完全消化降息的影響。
再者,提前降息可能傳遞出,目前的經濟形勢比目前預期的更糟的信號。在上月的會議上,壹些歐洲央行官員已經認為目前市場的情緒過分悲觀了,因此他們會更加努力避免傳遞出過於悲觀的願景。
復雜的政策需要歐洲央行三思而行
最後,歐洲央行可能需要更多的時間來思考如何實施經濟刺激。
大多數分析師認為,較低的存款利率(目前已經是-0.4%)將要求歐洲央行仔細考慮銀行的生存成本。雖然已經提出了許多不同的方法來實現所謂的利率分層。但到目前為止,歐洲央行尚未錶示出任何偏好。
此外,歐洲央行可能還需要調整其自行制定的規則,以允許進壹步購買債券,並可能需要壹些時間來完善背後的法律框架。
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