上周黃金走勢暴漲暴跌，十分流暢，周三周四金價展開淩厲攻勢，壹度刷新六年高位至1452美元附近，不過周五大跳水，壹度暴跌逾30美元，跌幅超過1%，但依舊連續第二周上漲。收報1423.11美元/盎司。因美聯儲降息預期不斷升溫拖纍美元走軟，且世界大型企業研究會6月份美國領先經濟指標意外下降。經濟疲軟的跡象支援美聯儲放松貨幣政策，增強了黃金的吸引力。

　　【美聯儲：降息勢在必行，區別只是幅度大小】

　　日前，鮑威爾錶示，自6月議息會議以來，美國經濟願景並未明顯改善，美聯儲將為保持本國經濟擴張“採取適當行動”。16日，在出席法國央行舉辦的佈雷頓森林會議75周年晚宴時，鮑威爾也重申了美聯儲將“採取適當行動”，以保持經濟擴張的立場。

　　上周美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯也亮明立場：在經濟增長放緩時，央行官員需要迅速採取有力行動。威廉姆斯錶示，目前預計美國中性利率在0.5%左右，這意味著美聯儲還有很大的行動空間。本月底降息就會落地的機率進壹步加大。

　　7月31日，如果美聯儲“官宣”降息，將成為美聯儲金融危機後十年來的首次降息，也將宣告美國連續四年加息周期的結束。美聯儲副主席克拉裏達和紐約聯儲主席威廉姆斯周四下午的鴿派講話推動美股上漲，美元隨美債收益率下跌，這是美聯儲官員進入7月30-31日的貨幣政策會議靜默期之前的最後壹些評論。

　　克拉裏達的評論呼應了美聯儲主席鮑威爾上周國會證詞以及紐約聯儲主席周四早些時候的講話，促使投資者加大了對於美聯儲月底降息的押註。

　　近幾周來，美國總統特朗普指責許多國家都在操縱貨幣，並揚言要對這些國家實施制裁。他還多次以美元升值為由嚮美聯儲主席鮑威爾施壓，要求其降息。上周五特朗普更是連發兩篇推文，就美聯儲有爭議的講話展開辯論，呼籲結束緊縮政策。

　　特朗普錶示，他更喜歡威廉姆斯的“第壹個宣告”。他呼籲美聯儲“停止瘋狂的量化緊縮”，不要“毀掉”經濟“無與倫比”的增長。然而，CNBC點評稱，特朗普曲解了威廉姆斯的評論。威廉姆斯在講話中從未像特朗普所說的那樣，說美聯儲的加息“太快、太早”。相反，威廉姆斯稱，當經濟下滑且利率接近於零時，美聯儲應迅速大幅降息。

　　【壹天四國家宣佈降息，降息潮席卷全球】

　　7月18日，韓國、印尼、烏克蘭、南非均在這壹天宣佈了降息決議。壹日之內四家央行出現降息動作，全球流動性寬松的預期再起。

　　今年2月以來，已有印度、埃及、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、澳洲等多國央行宣佈降息。全球“央媽”掀起的降息浪潮，釋放充足的市場流動性，對多數大類資產而言是明顯的利好因素。但也有分析人士指出，支撐降息背後的經濟放緩等因素，仍是籠罩在市場上空的壹大陰雲。

　　各國“央媽”紛紛行動的目標只有壹個，通過釋放流動性刺激經濟。當前全球貿易形勢、地緣政治等不確定性因素的集聚，也正在給各國經濟制造著較大“麻煩”。各國為求經濟自保，在缺乏特別有效的手段刺激經濟增長的背景下，不得不把目光落在貨幣政策的調整上。

　　降息這壹貨幣政策，通常能夠降低融資成本，為經濟增長註入活力，成為各國經濟增長擺脫睏境的能量來源之壹。不過，全球體量居前的經濟體們還未明確訴諸降息來刺激經濟，對全球貨幣寬松時代的預期僅僅是初期的“升溫階段”，離“沸點階段”還有壹段距離。

　　如果有超級和大型經濟體，如美國、中國、日本、德國等央行跟進，則意味著全球重新進入新壹輪“寬松時代”。

　　目前市場很多註意力都集中在美聯儲降息，受美聯儲降息50個基點的預期增加影響，金價企穩於1400美元關口上方，整體勢頭良好。如果美聯儲7月利率決議錶現非常鴿派，那麽金價有望觸及1485美元/盎司水準；但如果美聯儲沒有顯得太過鴿派，那麽金價可能回落至1400下方，甚至可能測試1380支撐水準。不過金價回落幅度不會太大，並且任何回落都會被投資者們認為是逢低買入的機會。

　　【當周行情展望】

　　本周，歐洲央行將召開貨幣政策會議，預計將釋放寬松信號；歐洲央行將於周四(7月25日)公佈利率決議，料將維持不變。經濟學家預計，央行決策者屆時將調整前瞻指引，發出利率將在負值區域進壹步下行的明確信號。

　　央行行長德拉吉此前已暗示，刺激措施即將來臨。根據外媒調查，短期內歐元區經濟不太可能好轉，歐洲央行存款利率料將在9月下調10個基點至-0.5%的紀錄低位。許多人預期量化寬松(QE)政策將在年底前重新啟動。

　　數據方面，重點關註美國第二季度GDP初值、耐用品訂單以及歐美7月PMI初值。此外，上交所科創闆將啟動上市交易。美國第二季度GDP初值將於周五(7月26日)出爐。市場預計，美國二季度經濟增速放緩至1.8%，這將是2016年以來的最低水準。不過，消費支出可能在經歷疲軟的壹季度後回升。

　　近期美國公佈的就業、通脹、零售銷售及樓市等數據好壞不壹，分析師認為，無論接下來的數據錶現如何，都不太可能徹底打消市場對美聯儲本月底降息的預期。本周美聯儲進入7月30-31日的貨幣政策會議靜默期。

　　周壹(7月22日)首批25家科創闆企業將在上交所上市交易，市場預計首日有望取得開門紅。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價整體呈現沖高回落形態，觸碰1452.8高點後大幅回落，未能站穩1430關口，但依然站在短期均線系統之上，MACD紅柱縮短，RSI指標走平，中期走勢依然偏多。

　　多空轉摺點：1430.00

　　阻力位：1450.00   1500.00

　　支撐位：1400.00   1373.00

　　交易策略:在1430.00之下看跌，目標1400.00   1373.00

　　備選策略:在1430.00之上看漲，目標1450.00   1500.00