油價走勢是否已然明朗，進入了上升通道？答案是顯然易見的。俄羅斯和沙烏地已經決定繼續減產6到9個月。同時，據新華社報道，二十國集團(G20)大阪峰會閉幕，宣言說集團緻力於實現自由公平貿易投資環境。

　　此外，美國原油庫存、美伊局勢也將繼續影響油價走勢。伊朗警告歐盟，如果無法自由出口石油，伊朗將繼續鈾濃縮活動。

　　短期內，這兩個因素將繼續支撐油價。上周，美國原油庫存大幅減少近1300萬桶，反映出需求強勁，給油價提供了支撐。同時，歐盟似乎也無法促成特朗普與魯哈尼(Rouhani)之間的和平。

　　與此同時，黃金市場的基本面較近期推動金價創下6年新高時有所改變。市場對美聯儲的降息預期減弱，而原油市場投資者的風險情緒升溫，能夠支撐金價維持在1400美元上方的避險情緒卻所剩無幾。

　　能源市場回顧：伊朗無能為力，蒲亭歐佩克稱王

　　石油輸出國組織(歐佩克)會議就是壹場大戲：全球最有權勢的石油部長齊聚壹堂，關起門來討論石油定價/生產政策或就此爭得面紅耳赤，而記者站滿了走廊，祈禱透露出來的寶貴零碎信息能夠編輯成壹篇大新聞。然而，這次迥然不同。

　　7月1日至2日，沙烏地阿拉伯領導的歐佩克和俄羅斯領銜的非歐佩產油國(歐佩克+)會議因壹個男人而黯然失色：蒲亭(Vladimir Putin)。

　　充滿話題性和扣人心弦的歐佩克+會議被俄羅斯總統蒲亭奪走了幾乎所有的重要性和不確定性。周六，在大阪舉行的G20峰會上，蒲亭宣佈他與沙烏地阿拉伯王儲薩勒曼達成協議，歐佩克+將繼續實行削減120萬桶日產量的原減產協議，直至12月或明年3月。原協議已於上個月到期。

　　蒲亭嚮歐佩克和關註著歐佩克的人士展現了誰才是重大決定的真正拍闆者。

　　通常，歐佩克公告由沙烏地能源部長或歐佩克秘書長宣佈。而蒲亭通過先發制人，已把自己擡高至高於歐佩克的地位，沙烏地王儲薩勒曼則落於下方。

　　不過，由於蒲亭宣佈的協議基本上只是延長了原協議的期限，因此對於沒有參與沙俄雙邊會議的歐佩克成員國，特別是伊朗，蒲亭的協議沒有任何改變。

　　這點非常重要，因為如果伊朗不同意沙烏地與俄羅斯的協議，伊朗可能會在會議上挑起分歧。伊朗非常不滿沙烏地和阿聯酋，在封鎖伊朗石油出口方面，這兩個歐佩克成員國與美國站在了壹起，

　　伊朗還對歐佩克已經變成了沙烏地-阿聯酋-俄羅斯俱樂部感到憤怒，這個三國俱樂部屏蔽了其他14個成員國的聲音。去年，沙烏地的另壹個對手卡達就因此退出了歐佩克。

　　不過，盡管作為歐佩克五個創始成員國之壹的伊朗選擇留下來，但無法改變目前的形勢。我們預計，在歐佩克會議上，伊朗不會反對沙烏地王儲薩勒曼與俄羅斯總統蒲亭的協議。

　　美國WTI原油期貨價格可能重返4月觸及的年內高點66.60美元。雖然，佈倫特原油期貨價格距4月達到的年內高點75.60美元仍由很長壹段距離，但突破70美元不是問題。

　　能源市場日歷前瞻

　　7月1日（星期壹）

　　歐佩克會議

　　7月2日（星期二）

　　歐佩克+會議

　　7月3日（星期三）

　　美國石油協會（API）截至6月28日當周美國原油庫存變動

　　美國能源信息署（EIA）截至6月28日當周美國原油庫存變動

　　7月4日（星期四）

　　貝克休斯截至7月5日美國石油鉆井平臺總數（因周四是美國節假日，公佈時間提前）

　　美國能源信息署（EIA）截至6月21日當周美國天然氣庫存變動

　　貴金屬市場回顧：期貨黃金本周可能跌至1390美元

　　上周，黃金多頭壹片狂歡，趁著美聯儲將會在7月免洗降息50個基點的猜測，壹飛沖天。

　　然而，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和其同僚佈拉德(James Bullard)的言論給這種猜測澆了壹頭冷水。他們嚮市場暗示，他們只會考慮降息25個基點。

　　而且，二十國集團會議後，降息的背景也有所改變。美聯儲上個月也錶示，將先關註經濟數據錶現，再決定是否需要降息。

　　截至上周五，英為財情Investing.com美聯儲利率觀測器顯示，7月降息的機率是100%。但是，不要忘了，這是二十國集團會議前的市場看法。

　　在美聯儲改變立場前壹年時間，特朗普壹直在施壓，哄騙和抨擊都用上了，甚至還考慮解雇鮑威爾。不過，鮑威爾在上周錶示，不會犧牲美聯儲的獨立性，來換取短期政治利益。

　　事實上，為了在選舉中獲勝，特朗普仍會繼續推動降息來支撐股市，延續華爾街的漲勢。

　　現貨黃金在上周二收於1438.99的高點，於上周五回落至1409.50美元。本周，我們預計現貨黃金可能進壹步跌至1,385美元或更低。

　　美國紐約商品交易所Comex 8月黃金期貨價格在上周二收於1433.0美元的高點，但於上周五回落至1,412.50美元。技術圖錶顯示，期貨黃金本周可能跌至1,390美元。

　　貴金屬市場日歷前瞻

　　7月1日(星期壹)

　　中國6月財新制造業PMI 美國公開市場委員會委員克拉裏達(Clarida)講話美國6月ISM制造業PMI

　　7月2日(星期二)

　　澳洲央行利率決議美國公開市場委員會委員威廉姆斯(Williams)講話

　　7月3日(星期三)

　　美國6月ADP非農就業報告初請失業金人數

　　美國5月貿易帳

　　美國5月工廠訂單

　　美國6月ISM非制造業PMI

　　7月4日(星期四)

　　美國金融市場因節假日休市

　　7月5日(星期五)

　　美國6月官方非農就業報告