美國銀行：美國利率到2020年底可能跌嚮零點
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-06-16 10:06:06
美國銀行(28.04, 0.10, 0.36%)美國利率策略主管Bruno Braizinha錶示，根據過去寬松周期的模式，美國未來壹年半可能會加入其他發達國家行列，將利率降至零附近，而美國國債將是為數不多的對投資者“還有壹些價值”的避險資產。
他在6月12日的壹份報告中寫道，當美聯儲降息時，通常在平均15個月內下調大約225個基點，這意味著聯邦基金利率目標可能會在明年年底回到零。
壹旦美聯儲開始放松，將加速更廣泛的利率嚮零“收斂”；Braizinha在接受電話採訪時錶示，擺脫這種環境將成為美國、英國、歐洲和日本各國央行的“打地鼠遊戲”。
美銀認為，大部分發達國家的收益率將維持低位多年；很難看到美國10年期國債收益率（周五約為2.08%）回到了前面幾十年高位的情形。
在美國銀行密切跟蹤的35個中央銀行之中，9個今年已經降息，只有3個加息；美國銀行預計今年剩余時間將有14個央行降息，包括美國、巴西和俄羅斯多次降息。
美國銀行預計的基本情形是美聯儲9月、12月和2020年初各降息25個基點，使10年期收益率徘徊在1.85%-2.05%之間；即使如此，Braizinha在接受採訪時說，“考慮到全球經濟放緩的跡象與貿易摩擦背後的外部壓力同時出現，我更傾嚮於考慮更激進的情景。”
在“缺乏收益率的世界”，投資者在“資產配置的結構性轉變”中將被推嚮新興市場尋求高收益率資產；與此同時，他們仍將繼續投入美國國債，無論它們的收益率多低，因為德國和日本國債的負收益率更沒吸引力。
