當地時間5月27日，壹條未來或因預算問題遭歐盟巨額罰款的消息，引發了義大利市場的股債雙殺。

　　歐盟委員會正在考慮下周對義大利提出強制其在限期內控制債務的“超額赤字程式”（Excessive Deficit Procedure，EDP），如果義大利無法完成其中的要求，就可能遭到高達35億歐元的罰款。

　　赤字危機

　　歐盟財政法則架構中的超額赤字程式，是指要求有關國家提供糾正行動和政策計劃，並設有最後期限，如果限期內沒有根據有關計劃行動，該國需要繳納壹筆“無息存款”，相當於被處以罰款。

　　歐盟委員會最有可能在6月5日對義大利啟動上述程式，因為當天，歐盟還要PO義大利公共財政報告。如果義大利最終觸發EDP，則需要繳納高達國內生產總值0.2%（約35億歐元）的“無息存款”。

　　到目前為止，歐盟還從未就預算問題處罰過任何壹個成員國。消息出爐之後，義大利債券應聲下跌，10年期國債收益率攀升12個基點至2.66%，歐元下跌0.1%至1.1192美元。

　　根據歐盟財政規定，歐盟成員國需要將其赤字保持在GDP的3%以下，債務保持在GDP的60%以下。債務超過這壹水準的國家，需要以令人滿意的速度減少債務。

　　而義大利的債務已經達到歐盟限額的兩倍以上，並且沒有根據歐盟的要求實現可行性下降。

　　根據2018年的統計數據和歐盟委員會對2019年和2020年的預測顯示，義大利的債務對GDP的比值，從2017年的131.4%上升到2018年的132.2%，今年將達到133.7%，到2020年將達到135.2%。

　　此外，自2015年以來，義大利結構性赤字每年都在上升，如果該國政策不出現調整，預計今年將進壹步上升至GDP的2.4%，並在2020年達到3.6%。

　　義大利是歐元區第三大經濟體，市場擔憂，義大利債務風險再次顯現，可能會進壹步打擊市場對於歐洲經濟復蘇的信心。

　　多次較量

　　2018年末，歐盟與義大利就曾圍繞2019年財政預算赤字展開了多次交鋒。

　　2018年10月，義大利政府提出2019年預算案，將財政赤字在GDP中的佔比由1.8%提高至2.4%，理由是義大利需要額外的財政刺激政策幫助提振經濟增長，這引起了歐盟方面的極大不同意。

　　2018年11月，義大利嚮歐盟兩度提交了調整後的2019年財政預算，均被歐盟拒絕。

　　2018年12月，歐盟委員會與義大利就該國2019年預算達成協議，根據歐盟委員會副主席在佈魯塞爾宣佈的摺衷方案，義大利將2019年的赤字目標調降至GDP的2.04%，並將2019年的經濟增長率預估從1.5%下調至1%。

　　這份協議，意味著義大利和歐盟均作出了讓步。

　　但歐盟委員會此次的舉動，標誌著義大利與歐盟的預算之爭再度升級。

　　義大利政府也對歐盟予以還擊。當地時間5月27日，義大利副總理馬泰奧·薩爾維尼錶示，他將在制定下壹次預算時反對歐盟的要求。

　　薩爾維尼的政黨在此次歐洲議會選舉中取得了重大勝利，其本人在民粹派執政聯盟中佔據上風。他曾錶示，“我認為義大利人給了我和政府壹項使命，讓我們徹底、冷靜，並且具有建設性地重新討論那些導緻就業不穩、失業和市場焦慮的因素。”

　　然而，35億歐元的罰單並不會馬上到來。

　　從提出到實施，歐盟委員會的建議需要經歷壹個漫長而復雜的過程：歐盟各國政府需要多次權衡，歐盟成員國的財長們需要錶態並在會議上展開討論。就算該建議通過，如果義大利在限期內調整了自己的財務狀況，罰款也可能被取消。