脫歐波摺重重 英鎊願景蒙疑雲
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-05-28 09:12:59
盡管英國首相特蕾莎·梅已確定辭職日期，但由於脫歐願景波摺重重，目前業內機構對於英鎊願景產生分歧。有觀點認為，英鎊的長期價值正被市場低估，如果消息面的因素好於預期，英鎊可能獲得提振，屆時美元將面臨壹定程度的打壓。但也有觀點認為，無協議脫歐仍可能拖纍英鎊匯率。
英鎊價值被低估
瑞銀財富管理投資總監事務室於27日發錶最新觀點認為，英鎊的長期價值正在被低估。
瑞銀指出，盡管市場面臨各種不確定及潛在波動，但從購買力平價角度來看，英鎊的長期價值正被市場所低估。盡管英國最新計劃於10月31日脫歐，但要在5個月內解決各種矛盾相當睏難，因此不排除它可能需要第三次嚮歐盟要求延長脫歐期限、提前大選或進行二次公投。英國首相特蕾莎·梅宣佈辭職，既不能打破脫歐僵局，反而引發更多不確定性。
對於擁有不同英鎊及相關資產比重的投資者，瑞銀給出的投資建議並不相同。對於沒有或英國相關資產不多的投資者，瑞銀建議，可以謹慎地加大英鎊投資。但基於脫歐願景難料，波動率高企，目前並非大舉買入的時機。如果英鎊跌至1.24美元以下，而政治環境沒有惡化，可以考慮買進或減少對沖操作。如果匯率進壹步降至1.15美元，可以加大買進規模。而對於已擁有英國相關資產投資者，瑞銀建議，應檢討資產組合在不同脫歐情景下的風險。此前瑞銀壹直建議投資者對沖英鎊風險，目前並非減少對沖操作的時候。
未來不確定性仍較高
分析人士指出，目前圍繞英國脫歐的不確定性仍非常高，投資者應時刻關註，並對相關資產進行不同處理。
瑞銀指出，英國前外交大臣約翰遜目前是呼聲最高的繼任人，盡管他是疑歐派領袖，早已錶示國家要為無協議脫歐作好準備，但英國議會內部四分五裂，保守黨並沒有大多數支援，新首相同樣面對進退兩難的窘境。
西太平洋銀行的宏觀策略師Tim Riddell指出，如果特雷莎·梅的繼任者支援“硬脫歐”，那麽這將增加“硬脫歐”的風險，甚至可能會造成無協議脫歐。這些事件可能迫使英鎊走低，增加資產下滑的風險，並促使英國央行採取措施來支撐資產。
著名基金經理Steve Eisman認為，反對黨工黨領袖傑裏米·科爾賓對英鎊來說是壹個更大的威脅。有觀點認為，如果工黨掌權，可能會導緻英鎊遭遇擠兌，這讓基金經理對英鎊感到不安。
安本標準投資分析師Luke Hickmore錶示，在無協議脫歐和不脫歐之間做出選擇的可能性上升。他認為，下壹任首相最終會在議會面臨著與特裏莎·梅壹樣的僵局，從而增加無序脫歐風險，助長英鎊跌勢。但另壹方面，如果不脫歐，將利好英鎊，路透調查的策略師預測，“不脫歐”可能提振英鎊兌美元漲至1.50。Hickmore預計，議會也有可能最終投票決定取消脫歐，屆時英鎊兌美元將穩定在1.30-1.35附近，但他還沒有足夠信心做出該押註。
