美國核心通脹指標——PCE個人消費支出指數的四大特點
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-03-29 14:40:42
首先，作為GDP中個人消費支出部分的平減指數，只要包括在GDP中個人消費支出的部分，如非營利機構的消費支出、金融服務的隱含費用等等，都包含在PCE指數的籃子中，這就使得PCE物價指數的計算範圍相比於僅包含城鎮居民的消費支出的CPI數據更加廣闊。
其次，PCE物價指數的權重是根據GDP個人消費支出部分各類商品與服務的佔比確定的，而後者又是通過零售與食品服務、汽車銷售等自上而下的調查統計得來。不論消費支出的資金來源於家庭、企業、政府救助還是保險費用，只要這些活動被定義為最終消費，那麽其都將被用來計算PCE物價權重。但像CPI這類調查指數，其權重來自於對城鎮居民自下而上的消費抽樣調查，僅包括了來自於城鎮居民自身消費支出的部分。這就導緻了部分由企業或政府支付的消費在PCE指數中的權重相比CPI更高。例如醫療分項，其在2016年在PCE籃子中的權重達到了21%，但是在CPI籃子中的權重僅為8.5%；而包括了家具、房租、水電等子項的居住類分項，其在CPI中的權重達到了42%，但在PCE中的權重僅為22%。如果剔除了能源與食品項後，二者的差異則更加明顯。
第三，壹般的物價指數，如CPI是通過拉氏加權平均法計算的，其權重每兩年根據城鎮居民的消費結構變化調整壹次；而在兩年之間，壹般以基期權重對價格變動進行加權平均。而PCE價格指數則是通過鏈式加權平均法計算的，其分別計算當期名義消費量與上壹期消費量為權重的價格變動，再將二者幾何平均，得到的每期價格變化的環比。
“美國核心個人消費支出指數(PCE)數據”基於Bloomberg及Reuters新聞源，第壹時間PO美國核心個人消費支出指數(PCE)數據預測、PCE數據調查、投行及財經媒體PCE數據點評分析、PCE數據對黃金及外匯市場的影響等重要資訊。
第四，PCE價格指數並沒有獨立的價格調查，其每期的分項價格變動主要還是引用了美國勞工統計局（BLS）進行的CPI與PPI的調查數據。作為消費支出的平減指數，PCE最主要的數據來源還是CPI，其佔PCE的權重達到了76%，佔核心PCE的權重也達到了73%。對於部分支出由企業與政府承擔的項目，如部分醫療服務項目，其數據可能引自PPI，這佔整體權重的比重超過15%；而還有部分在其他物價調查中不包含的項目，如食品項中的農場消費、非營利機構的消費支出等，則由BEA自行推算其價格變動。
