基本因素分析法是分析影響供求關系的基本經濟因素,是研究匯率運動的原因，而技術分析法則是註重於研究匯率運動的方式,技術分析派認為，所有基本因素都已全部或部分反映在價格走勢上了，而供分析的圖錶已真正積纍和錶現了實際的供求資料，反映了交易員喜、怒、哀、樂、希望、估計和推測等心理活動。因此，今天圖錶分析對交易員來說顯得太重要了。

　　早期技術分析的研究工具是圖錶，所謂圖錶分析是利用記錄價格的圖錶，研究市場的力量，進而測定價格的未來方嚮這種研究方法，在國際上已有很長的歷史。技術分析最新的發展，是在古早的圖錶分析基礎上增加了許多數量化的方法，人們利用數理方法，設計出不同形式的方程式，評估市場價格運動的力量，測定價格的走嚮。隨著當代電腦技術的普及和深入，數量化分析越來越倍受重況並發展成為技術分析的壹個重要派別。

　　圖錶分析的功能主要是將過去市場價格的變化系統地記錄下來。以柱狀圖為例，圖錶資料有每天交易的最高價、最低價和收市價。畫法是:在以匯價為縱座標、時間為橫座標的圖上，把最高價和最低價的兩個點連接成壹條垂線，收市價畫在垂線的相對應點上。日復壹日在座標圖上就形成了壹個高高低低形態各異的價格走勢圖。

　　以同樣原理畫出的柱狀圖可以是每周走勢圖、每月走勢圖，甚至數年以上的走勢圖。面對壹張張的市場價格圖錶，人常常會問，歷史既然會重演，圖錶上的價格模式是否會重現？答案是肯定的，技術分析家把各種形態的圖錶分類研究，發現圖錶常有驚人的相似之處。他們指出，研究圖錶實際上等於研究人的心理和人的心理變化模式，有了這些模式便可以判斷過去的市場氣氛，預測未來匯率的價格走勢。

　　圖錶分析最初應用於股票市場。技術分析家認為，只要股市價格純粹由供求原理來決定，那麽必然會出現類似的市場氣氛，不論是商品交易還是股票交易、外匯交易，都會產生類似的圖錶形態。這就是為什麽圖錶分析法很快應用到期貨交易和外匯交易上的原因。技術分析與基本因素分析之間有什麽關系呢?對於技術分析，歷來存在不同的態度，有人覺得深奧莫測，不敢問津;有人完全依賴圖錶，以為萬能;有人不信圖錶，只相信基本因素分析。其實，外匯市場上多數的交易員都覺得應當把基本因素分析與技術分析結合起來。

　　實際上，市場的匯率走勢歸根到底是要遵循基本因素的，美元兌西方主要貨幣的變化歷史明顯說明了這壹點。但是，許多情況下很難以基本因素解釋美元匯率的走勢，必須借助於圖錶技術分析。那種單純看好基本經濟因素，忽視圖錶技術分析的做法，往往判斷失誤，吃虧上當。例如，當看到美國公佈的經濟數據很好，就購買美元，經濟數字不好，就拋售美元的做法，往往要碰釘子。市場上常有這種情況，歐元區公佈的經濟數字不錯，但在圖錶技術上，歐元卻呈現顯著的下跌趨勢，這時人們根本不理會這些數字，壹個勁地拋售歐元，供求的作用使得歐元越跌越厲害。相反，有時美國公佈的經濟數字很差，但是，美元在圖錶技術上因找到了支援點，促使人們大量購買，美元不跌反升。當然，那種只看圖錶，不理經濟因素的做法，市場上大有人在，而且成功者也不乏其人。但是，許多資深白交易員認為，兩者相結合、互相補充預測匯率走勢最好。

　　圖錶技術分析法有兩種基本類型:柱狀圖錶和點數圖錶。兩種圖錶的制作，所需資料是每天交易的最高價、最低價和收市價，工具是壹支筆，壹把尺，壹張圖紙。

　　柱狀圖錶分析法

　　壹、柱狀圖錶的繪制方法

　　典型的柱狀圖錶，縱座標是匯價，橫座標是時間。首先在時間與匯價相交點上找出當天最高價和最低價，連接最高價和最低價成壹條垂線。收市價在垂線的相應點上嚮右橫嚮劃出壹條短線錶示。隨著時間的推移，每天在相應的時間座標上劃出柱狀線，日復壹日，就構成了壹個高高低低，波浪起伏的柱狀圖。柱狀圖的時間間隔可以是每天分度，每周分度或每時分度。

　　二、柱狀圖錶在分析匯率走勢上的作用

　　(壹)趨嚮線的畫法及其分析作用

　　1.趨嚮線的畫法

　　柱狀圖把匯價的變化記錄下來，提供了匯價對市場力量起反應的連續情景，分析圖錶的目的是要判斷匯價的變化趨勢及其所需要的時間。

　　人們知道，匯價的變化不外乎上升、下跌和停止在原水準三種。如果匯價上升，錶示買家力量壓倒賣家佔了上風。如果匯價在某些匯價水準上下重復，錶示購買力與沽售壓力大緻相等，在圖錶上形成密集區，錶現出市價牛皮。如果匯價下跌，錶示沽售壓力大於購買力。

　　壹種貨幣的價格的上升趨勢和下降趨勢，可以從連接價格的最高點和最低點所構成的直線判斷出來。畫法是把兩個或兩個以上的匯價最低點連接起來，形成的直線稱為上升趨嚮線。把兩個或兩個以上的匯價最高點連接起來形成的直線，稱為下降趨嚮線。上升趨嚮線或下降趨嚮線上的點越多，其可靠程度越高。隨著匯價的發展，在某壹段時間裏，原來劃出的趨嚮線，過了壹段時間後，又可以劃出新的趨嚮線，甚至可以劃出多條趨嚮線，如下圖所示。趨嚮線的效力可以從趨嚮線連接的點來判斷，點越多，趨嚮性越可靠。

　　2.趨嚮線的分析作用

　　(l)上升趨嚮線:又稱匯價下跌支援線。

　　為什麽說連接匯價最低點是壹條上升趨嚮線?因為連接最低點的直線把全部交易價支援在直線的上方，那些壹起壹伏的匯價，猶如上升的波浪，壹浪高過壹浪;而回落時，每次下跌，總跌不破這條直線，於是我們說，它是下跌的支援線。只要匯價下跌沒有穿透這條線，即使有時最低點落在直線上，匯價上升的趨勢仍不會改變。相反，直線上最低點增加得越多，趨勢線的效力就越高。

　　(2)下降趨嚮線:又稱為匯價上升阻力線。什麽說連接匯價的最高點的直線是壹條下降趨嚮線?因為連接最高點的直線把全部交易價壓在直線的下方。壹起壹伏的匯價，猶如下跌的波浪，壹浪比壹浪低。其間多次試圖上升，在跌至D點後，壹度反彈至C點，但最高價仍升不破這條斜線，顯然匯價的走勢越跌越低。因此，下降趨嚮線又稱為反壓線;意思是把反彈上升的匯價壓住不能超越和突破。只要匯價不能突破下降趨嚮線，我們就說下降的趨勢還沒有改變。

　　(3)趨嚮線的可靠性

　　可靠性的第壹條原則,繪畫趨嚮線的目的首先是要明確市況的大勢。事實上，匯價的上升和下降並非壹日而終，我們可以把匯價的上升或下降稱為壹段"行程"。匯價無論在上升或下跌的行程中，總是有許多反復的。道理很簡單，在匯價上升很多時，低價買入的人會平盤獲利，拋售壓力接鐘而來，把買家力量壓住。反之，匯價下跌很多後，高價拋空的人，會在低價時平盤獲利。買盤接鐘而來，把沽家力量壓住。如上所述，上升趨嚮線上的點越多，意味著支援力越強;下降趨嚮線上的點越多，意味著反壓力越大，壹句話，可靠性越高。

　　第二條原則是趨嚮線所跨越的時間越長，可靠性越高，效力越大。隨著時間的推移，趨嚮線是要不斷重劃的。如下圖所示，假如經過半年時間，匯價經過幾次波浪式的上升，劃出了壹條連接AB點的上升趨嚮線。半年結束時，匯價跌破了上升趨嚮線即支援線，嚮下滑落。在隨後的十天中，市價上下波動，創出了低點C。之後，在市價沒有新的下跌前，我們暫時可以連接A、C兩點形成壹條新的趨可統這條趨嚮線對匯價下跌的支援作用，當然要比AB線更有效，就是說，在今後的反復中，在匯價下跌時，跌破AC線的機會要比跌破AB線的機會小得多。後來，匯價繼續下跌，壹直跌至D點。連接D點成AD線。事實上，到達D點後，匯價反彈至E點才回落，然而，由於從A點到D點經歷了近壹年的時間，就是說AD線是經歷了壹年的時間才畫出的那麽，跌破AD線比跌破AC線的機會便更小了。

　　(4)趨嚮線的突破

　　繪畫趨嚮線的目的，第壹是要判斷壹個趨勢的結束或壹個新趨勢的開始，捕捉購買或沽售的時機。第二是判斷持倉的時間，以便捕捉巨額利潤。根據趨問線判斷舊趨勢的結束和新趨勢的開始，主要靠觀察破線的信號。破線，是指匯價突破趨問線，嚮原來走勢相反的方嚮發展。

　　(5)買人信號和賣出信號

　　如下圖所示，在壹個較長的上升行程中，匯價反復嚮上，最後終於回落並跌破了上升趨嚮線。支援線上的C點是沽出信號，錶示壹個上升趨勢的結束稍下降趨勢的開始。相反，在壹個較長的下降行程，匯價反復下跌，最後終於止跌回升，嚮上突破下降趨嚮線，阻力線上的B點便是買人信號。

　　(6)利用趨嚮線捕捉買人和賣出時機

　　在實際交易中，破線的買人時機固然重要，但畢竟是壹個趨勢的轉變，需要經歷壹段較長的時間才可能發生。然而，借助於趨嚮線，人們還可以捕捉另壹些買人、賣出時機。

　　買入時機

　　我們知道，匯價會受各種因素的影響反復上落的。在壹個上升趨勢中，可能由於某些政治的和經濟的突發消息，或獲利回吐，市價急轉直下。但是在壹個上升或下跌行程未結束之前，往往在匯價壹跌近支援線，便有大量買基盤通至，把匯價托起，聰明的技資者會抓住這樣的時機入貨。冒險的投資者還會在匯價回落接近但未到達支援線時就提早入市，惟恐買不到便宜貨。捕捉到這樣的機會，往往會獲得豐厚的利潤。當然，如果匯價到達支援線不但不反彈，反而跌破支援線，哪就應當果斷地斬倉，“掉轉槍頭”，加入拋售的行列。

　　賣出時機

　　同壹道理，在壹個下降的趨勢中，下降趨嚮線可提供賣出的最佳時機，請讀者參照上述自己推斷。

　　(7)持倉

　　應用趨嚮線還可以判斷持倉的時間。持倉，是投資的壹種常見的行為。投資者買人某種貨幣後，如果對匯率上升有信心，就會等待時機，暫不賣出。反之，在賣出了某種貨幣後如果對匯率下跌有信心，他就會等待時機，暫不平盤買回。不平盤以擴大或延續利潤的行為，稱為持倉。中長線投資者往往這樣做，為的是捕捉巨額利潤。持倉的持續時間可長可短，趨嚮線就是他們決定持倉時間的重要依據。