周二（6月9日）上海原油價格下跌。主力契約SC2007，以289.2元/桶收盤，下跌3元，跌幅為1.03%，壹度跌逾2%。沙烏地錶示，現在就宣佈8月份的行動還為時過早，自願減產僅持續壹個月，沙烏地將從7月份開始取消100萬桶/日的自願減產，此外飽受戰爭蹂躪的利比亞恢復其最大油田的生產，希望結束今年年初以來因為內戰導緻原油供應中斷的局面，但是這可能會削弱OPEC+平衡油市的努力。加拿大皇家銀行指出，諸如伊拉克和奈及利亞等執行率較差的國家，誓言要達到100%減產率並彌補之前不佳錶現，但夏季減產執行率較差這壹難題料持續；此外利比亞可能恢復石油產量，也可能給OPEC領導層帶來相當大的挑戰。荷蘭國際集團策略師Warren Patterson和Wenyu Yao錶示，如果利比亞在未來幾個月恢復100萬桶/日的產量，這將會讓OPEC感到有些頭疼。瑞銀集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾8日錶示，對減產執行率低的國家能否落實承諾持懷疑態度，同時考慮到美國頁巖油生產恢復，對市場短期願景持謹慎態度。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約SC2007，以289.2元/桶收盤，下跌3元，跌幅為1.03%。全部契約成交238203手,持倉減少424手至151113手。主力契約成交157648手,持倉減少3722手至36243手。
　　
　　圖片點選可在新視窗打開檢視
　　
　　交易邏輯：沙烏地錶示，現在就宣佈8月份的行動還為時過早，自願減產僅持續壹個月，這淡化了未來繼續延長減產的可能性，此外利比亞恢復其最大油田的石油生產，但是這可能會削弱OPEC+平衡油市的努力。
　　
　　支撐位：美油38關口獲支撐；INE原油280關口存支撐。
　　
　　阻力位：INE原油300阻力有限；美原油45關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏多，空頭建議背靠300做空，多頭建議背靠250做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【阿聯酋阿佈紮比國家石油公司ADNOC7月Das原油官方售價較Murban原油價格貼水0.35美元/桶】
　　
　　【利比亞恢復最大油田生產，未來或導緻油市增加額外100萬桶/日的原油供應】
　　
　　① 飽受戰爭蹂躪的利比亞恢復其最大油田的石油生產，希望結束今年年初以來因為內戰導緻原油供應中斷的局面，但是這可能會削弱OPEC+平衡油市的努力；
　　
　　② 今年1月，由利比亞東部鐵腕人物哈夫塔爾將軍領導的利比亞國民軍(LNA)佔領了利比亞的石油出口碼頭、輸油管道和油田，這導緻利比亞石油產量從1月初的逾100萬桶/日下降到不足10萬桶/日；
　　
　　③ 但隨著上周，民族團結政府（GNA）（利比亞的過渡政府）稱已經從哈夫塔爾的LNA手中完全控制了的黎波裏。利比亞的原油產量恢復迎來了希望；
　　
　　④ 利比亞國家石油公司(NOC)上周日錶示，產量為30萬桶/日Sharara油田的生產已恢復；
　　
　　⑤ 利比亞國有石油公司在壹份宣告中稱，Sharara的第壹階段生產將以3萬桶/日的產能開始，由於長期停產造成的破壞，預計產量將在90天內恢復到滿負荷生產。
　　
　　⑥ 利比亞壹位油田專案師上周日錶示，該國周末也重啟了第二個油田El Feel，該油田與Sharara油田有關，產量為7萬桶/日。
　　
　　⑦ 荷蘭國際集團策略師Warren Patterson和Wenyu Yao錶示，如果利比亞在未來幾個月恢復100萬桶/日的產量，這將會讓OPEC感到有些頭疼
　　
　　【伊拉克石油部宣告：伊拉克新任油長嚮沙烏地能源大臣阿蔔杜勒-阿齊茲確認，伊拉克將完全履行歐佩克＋減產協議】
　　
　　【哈薩克斯坦能源部長：哈薩克斯坦將在8月和9月補償此前超過歐佩克產量限制的份額】
　　
　　【美國安全和環境執法局（BSEE）：熱帶風暴克裏斯托巴爾導緻美國墨西哥灣的石油產量減少了62.9351萬桶，天然氣產量減少了9.5232億立方英尺。截至周壹，各能源公司已疏散了179個位於美國墨西哥灣的鉆井平臺】
　　
　　【伊拉克國家石油營銷組織SOMO已經要求部分亞洲石油買家考慮放棄6月至7月裝運的巴士拉原油。據報道，至少有壹位買家不願意放棄石油發貨，另壹位買家可能會同意，同時在現貨市場尋找替代品】
　　
　　【俄羅斯能源部長諾瓦克：OPEC+ 減產執行率相當高，協議的成功取決於各方是否遵守】
　　
　　俄羅斯能源部長諾瓦克：俄羅斯和其他國家從來沒有尋求損害任何地方的石油生產,現在預測8月份的情況還為時過早 ,歐佩克將關註利比亞的石油市場情況,市場供應已減少石油近900萬桶/日 ，石油庫存水準也很重要 ，OPEC+ 延長至8月取決於需求和庫存。
　　
　　【沙烏地石油部長稱歐佩克+配額將實行自我管理】
　　
　　沙烏地能源大臣阿蔔杜勒-阿齊茲：每月會議的信號錶明歐佩克+是積極主動的，聯合部長級監督委員會將每月召開壹次會議，因為“仍處於危機狀態”，歐佩克需要發揮積極作用，重新平衡市場，自願減產僅持續壹個月。必須對庫存保持警惕，沙烏地無意令任何生產和企業關閉（指代美國頁巖油），OPEC+正在採取央行式的策略，夏季國內需求將增加 ，同意現在就宣佈8月份的行動還為時過早，七月份的壹些額外產出將用於國內，伊拉克在6月份只能兌現減產承諾的80%，以後再進行補償 ，我們已經得到了伊拉克在未來兩年的全面承諾，伊拉克真誠承諾遵守減產，伊拉克7-9月的減產幅度將超過其配額。
　　
　　【機構：成品油零售限價大機率迎來“六連停”】
　　
　　自3月18日國內成品油零限價下調以來，由於國際原油價格長時間低於40美元/桶，國內成品油零限價受到地闆價機制保護，至今已有五次未進行調整。機構錶示，由於本計價周期內原油均價仍難以突破40美元/桶，故6月11日24時國內成品油零售限價上調的概可能性較低，大機率將迎來“六連停”。（中證網）
　　
　　【全球油輪存儲原油比去年同期增加280%】
　　
　　石油分析公司Vortexa的最新數據顯示，截至6月5日，全球在油輪上至少已滯存7天的原油儲量已升至1.777億噸，為至少2016年該數據系列開始以來的最高水準，較5月29日的1.6476億桶增加7.9%。
　　
　　【今年前5個月阿石油基金從ACG獲收入超過21億美元】
　　
　　今年1—5月，阿塞拜疆國家石油基金（SOFAZ）銷售ACG（Azeri-Chirag-Guneshli）區塊的利潤油和沙赫丹尼茲（Shahdeniz）氣田的天然氣凝析油，共收入21.06億美元。其中，凝析油為1.2億美元。
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨:沙烏地將取消自願減產量】
　　
　　沙烏地將從7月份開始取消100萬桶/日的自願減產，我們預計阿聯酋與科威特將與沙烏地保持同步，而考慮到利比亞近期復產，我們預計7月份OPEC產量將環比6月份增加100-150萬桶/日，6月份大機率將會是OPEC產量的低點，從目前沙烏地的操作來看，壹方面大幅提高OSP價格，另壹方面也提升產量，我們認為這體現了當前產油國依然面臨較大的財政壓力，此前油價的大跌導緻沙烏地外匯儲備持續下降，此外，沙烏地增產也體現了其維護市場份額特別是亞太市場的決心，而從挺價意願來看，目前佈油價格達到40美元/桶似乎是沙烏地認為較為合適的區間，既能夠緩和自己的財政壓力但又不至於讓美國頁巖油等競爭對手復產過快，我們認為近期油價繼續攀升的難度較大。
　　
　　【高盛：現在預測未來幾周油價將回落，佈倫特原油短期預測為35美元/桶】
　　
　　高盛：對長期(3年遠期) 佈倫特原油價格的預測提高了6美元/桶至45美元/桶，盡管仍低於當前市場遠期；對WTI原油的平均預測在2020年下半年前增長6美元/桶；將其2020年四季度佈倫特原油價格預測上調至43美元/桶，WTI原油至40美元/桶；上調2020年佈倫特油價預估至每桶40美元，WTI原油預估至每桶36美元；將2020年第三季度佈倫特原油價格預期上調至37美元/桶，WTI原油價格預期為34美元/桶。
　　
　　【摩根士丹利：市場過分關註減產而忽略了需求，短線看空油價】
　　
　　① 摩根士丹利（Morgan Stanley）短線看空油價。該機構稱由於市場持續關註減產，因此油價上漲得太快太快，而全球石油需求可能不會在2021年底之前回疫情之前的水準；
　　
　　② 這家投資銀行在周壹的壹份報告中錶示，最近幾周的油價上漲“主要錶現為供應驅動，而非需求驅動，在這種背景下，煉油廠的運力能否增長還值得懷疑”；
　　
　　③ 摩根士丹利錶示，盡管市場在今年下半年將面臨供應短缺，但庫存仍有很多——處於異常高的水準——這些庫存將在第四季度和明年第壹季度開始減少；
　　
　　④ 摩根士丹利錶示，對油價回調的其他擔憂還包括：隨著價格上漲，美國頁巖油將重啟生產導緻供應回升，同時當OPEC+開始縮減減產時，石油產量也將急劇增加。
　　
　　【瑞銀：年內油價料走低，四季度美油目標下看31美元】
　　
　　瑞銀集團預計到2020年底原油價格將走低，預計四季度美國原油期貨價格目標在31美元；上周六(6月6日)OPEC+同意將第壹階段減產協議延長壹個月至7月；沙烏地、阿聯酋、科威特、阿曼最新減產120萬桶，但這壹減產計劃不會延期，OPEC+各國遵守減產協議的難度進壹步加大；過去2-3個月，美國原油產量迅速下降；油價反彈可能會促使未來數月原油產量回升，OPEC+計劃在12月召開會議；OPEC與非OPEC產油國石油減產監督委員會將監督原油市場波動和OPEC+減產情況，將有助於油價反彈；油價全面反彈，將需OPEC+各國持續遵守減產協議，還需要時間恢復原油需求以及處理庫存和剩余產能。
　　
　　【華僑銀行：兩油需要更強勁利好因素，才能重返大跌前水準】
　　
　　星加坡華僑銀行(OCBC)經濟學家李華偉(Howie Lee)錶示，上周OPEC+減產計劃僅延期壹個月，而此前市場預計減產計劃將延長三個月，美油和佈油都需要更強勁的利好因素，才能將油價推回3月6日之前的水準；3月6日，OPEC和俄羅斯最初未能就延長減產至4月達成協議，導緻油價大跌；當前油價與大跌前存在很大的差距，佈倫特原油價格在3月油價大跌前已突破每桶50美元，不過目前的協議預計將導緻原油市場在10月前出現供應短缺，從而在更長期內支撐油價。
　　
　　【當前的油價仍不足支援美原油廠商迅速增產，因各廠商優先考慮現金流和降低杠桿率】
　　
　　① 在遭受疫情沖擊3個月，減產近200萬桶/日後，美國頁巖鉆探公司近期又恢復了生產。但大幅下滑的趨勢將越來越明顯，這可能拖纍今年晚些時候美國的整體產出；
　　
　　② JBC Energy在壹份報告中稱，4月和5月關閉的產量為115萬桶/日，7月和8月產量將迅速恢復；
　　
　　③ 但這並不意味著美國石油產量將呈v型反彈。先鋒自然資源公司執行長斯科特·謝菲爾德錶示：“40美元是因禍得福。在40美元的油價下，沒有人會增加鉆井平臺，沒有人會增加船隊，因為恢復關閉的生產與重新鉆井不同。”
　　
　　④ 謝菲爾德還錶示：“40美元不會對美國原油產量變化產生作用。我們需要油價漲到45 - 50美元，才能看到人們開始增加鉆井平臺和使用水力壓裂設備。大多數公司的杠桿率過高，它們將利用現金流來修復資產負債錶，因為他們通過股市融資已經不受市場青睞。所以他們將會竭力避免不必要的開支以節約成本。”
　　
　　⑤ 高盛分析師與六家大型的二疊紀油氣生產商會面後錶示，在恢復兩位數的產量增長之前，石油業高管對於優先考慮現金流和降低杠桿率是認真的。這些高管預計2021年油價不會升至50美元，而是將維持在40美元。
　　
　　【JBC：減產措施雖延長，7月份OPEC+可能仍會增產】
　　
　　① JBC Energy在壹份報告中錶示，7月份OPEC+供應可能至少增加150萬桶/日，減產履約仍然是個問題。；
　　
　　② 研究人員提到，利比亞又有油田復產，而墨西哥決定不再延長減產措施；履約問題極有可能未來還會出現；
　　
　　③ 鑒於油價反彈至每桶40美元以上，石油市場仍需“很多意外看漲因素”來維持當前的價格水準。
　　
　　【Rystad Energy：盡管經濟逐漸回暖，但疫情也使得原油需求出現了永久性的下降】
　　
　　① Rystad Energy石油市場主管Bjornar Tonhaugen在壹份宣告中稱:"只要需求持續復蘇，我們認為原油市場在8月及以後仍將出現供應不足，盡管減產量將從當前的970萬桶/日壓縮至770萬桶/日。"
　　
　　② Rystad認為，油價上漲會促使美國減少的石油產量迅速恢復，並最終導緻壓裂人員提前結束休假；
　　
　　③ 但市場在數年內都不會回到疫情前的狀況。除了需要清理的堆積如山的庫存外，美國頁巖油行業還有壹堵即將到期的債務墻。最重要的是盡管需求在上升，但可能會遠遠低於疫情前的水準；
　　
　　④ 先鋒自然資源公司執行長斯科特·謝菲爾德錶示，在許多經濟體“重新開放”之後，需求迅速反彈至9400萬桶/日至9500萬桶/日，這將導緻幾年的停滯，直到疫苗能在全球範圍內廣泛的應用。他預測，直到2022年或2023年，石油需求才會回升到疫情前的每天約1億桶的水準。