周二（2月18日）上海原油價格下跌。主力契約SC2004，以406元/桶收盤，下跌3.7元，跌幅為0.9%。美油高開觸及兩周半新高，但隨後有所回落，亞洲股市紛紛下跌，投資者依舊對亞洲突發公共衛生事件引發的需求沖擊充滿擔憂情緒，石油短期需求急劇下降。調查顯示，由於下遊燃料需求崩潰，中國煉油企業本月可能將原油日加工量削減至少300萬桶，至1000萬桶左右。市場分析師Tsvetana Paraskova稱，基金經理上周繼續平倉石油多頭頭寸；面對亞洲公共衛生安全事件對石油需求影響，市場的初步恐慌過去後，增加空頭頭寸的步伐已經放緩；不過，考慮到本季度石油需求受到亞洲公共衛生事件的打擊，市場情緒依然看跌。

　　但石油經紀商PVM分析師Stephen Brennock錶示沒有什麽是永遠下跌的，油價似乎終於擺脫了看跌的睏境；焦慮被擱置壹旁，投資者對中國出臺的壹系列刺激措施歡呼雀躍，對OPEC+產油國聯盟將做出供應回應措施的預期，提振了市場人氣。最新的壹份機構報告顯示，OPEC當前進行的170萬桶/日的減產可能不足以穩定全球市場，OPEC+可能不得不再削減85萬桶/日，以平衡需求下滑的石油市場，這壹數字超過此前OPEC+聯合技術委員會所建議的臨時額外減產60萬桶/日。

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　　期貨契約和成交情況壹覽

　　上海國際能源交易中心成交情況2020年2月18日(周二）

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　　交易綜述與交易策略

　　上海原油價格下跌。主力契約SC2004，以406元/桶收盤，下跌3.7元，跌幅為0.9%。全部契約成交33843手,持倉減少318手至64007手。主力契約成交24445手,持倉減少103手至30619手。

　　交易邏輯：亞洲股市紛紛下跌，投資者依舊對亞洲突發公共衛生事件引發的需求沖擊充滿擔憂情緒，中國的石油短期需求急劇下降。

　　支撐位：美油50關口獲壹定支撐；INE原油380關口支撐強勁。

　　阻力位：INE原油450存強阻力；美原油55關口阻力強勁。

　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭背靠420做空，多頭背靠380做多。

　　中國及海外消息

　　【本計價周期，國際油價跌後回漲，變化率始終處於負值範圍內，國內成品油零售限價二連跌將落實，汽柴油纍積跌幅超800元/噸】

　　卓創資訊監測模型顯示，下周期初始，原油變化率或處於正值範圍內，市場或存在上調預期。不過，由於目前深化減產暫無明顯利好消息，原油需求錶現依舊疲軟，且短時間內或難有實質性改善，原油承壓偏大。由此，不排除後期原油變化率回落，從而令3月3日24時成品油調價面臨擱淺的可能。

　　【市場消息：厄瓜多爾國家石油公司錶示，因電力故障，已經停止了3個油田的原油運輸，受影響數量為7萬桶原油】

　　【利比亞國家石油公司：利比亞當前原油產量為13.57萬桶/日。由於油田停產造成的損失已經超過16億美元】

　　【據行業咨詢機構金凱訊，春節前，中國多數煉廠原料備貨至3月底或4月初】

　　由於疫情的突然爆發，中國的石油需求急劇下降。調查顯示，由於下遊燃料需求崩潰，中國煉油企業本月可能將原油日加工量削減至少300萬桶，至1000萬桶左右。在與企業的溝通中也了解到，部分煉廠依附於周邊原油管道，原油接貨並未受到明顯影響，但也有煉廠明確錶示不再訂四月份訂單，多以消化當前庫存為主。

　　【世貿組織PO最新貨物貿易晴雨錶，仍未達到基準值】

　　2月17日，世貿組織PO最新貨物貿易晴雨錶（Goods Trade Barometer），讀數為95.5，較去年11月份的前序數值96.6降低1.1，仍未達到基準值100。世貿組織預計，全球貨物貿易在2020年第壹季度仍將延續疲弱態勢。（央視新聞）

　　【據卓創資訊：卓創預測，2月18日24時國內汽柴油零售限價每噸分別下調415及400元，摺升價92#汽油及0#柴油分別下調0.33及0.34元】

　　機構觀點

　　【華泰期貨：利比亞產量維持低位】

　　目前利比亞的復產進度依然緩慢，整體產量保持在低位，當前利比亞供給中斷對沖了壹部分公共衛生事件帶來的需求真空，但由於公共衛生事件對中國需求造成的沖擊太大，煉廠加工量環比減少在200到300萬桶/日，IEA對中國成品油需求的同比增長下調了90萬桶/日，壹季度中國成品油消費可能負增80到100萬桶/日，市場對未來需求復蘇的預期仍有分歧，有可能是“V”型復蘇，也有可能是“U”型，取決於公共衛生風險以及未來下遊終端消費的恢復情況。我們認為短期仍然需要關註利比亞復產帶來的風險，如果其產量逐步恢復，短期油市供給的壓力可能快速增加。

　　【高盛：下調今年各季度油價預期】

　　因全球衛生事件影響，歐佩克削減石油需求預期，高盛將第壹季度的油價目標下調了10美元，至53美元。分析預計到2020年全球石油需求將同比增長60萬桶/日，而之前為110萬桶/日，到今年上半年為止，全球市場將有100萬桶/日的過剩。這些供求假設使高盛預計上半年的全球石油市場將過剩，全球纍計庫存量為1.8億桶，是其前預測的四倍。在價格方面，高盛分析師預計油價將從目前的水準逐步回升，各季度佈倫特原油目標價格分別為53美元、57美元、60美元和65美元/桶。

　　【ICICI證券：OPEC+需要額外減產85萬桶/日】

　　①最新的壹份機構報告顯示，OPEC當前進行的170萬桶/日的減產可能不足以穩定全球市場，OPEC+可能不得不再削減85萬桶/日，以平衡需求下滑的石油市場，這壹數字超過此前OPEC+聯合技術委員會所建議的臨時額外減產60萬桶/日；

　　②根據ICICI證券的報告，從最壞的方嚮考慮，隨著亞洲需求仍有進壹步下滑的空間，OPEC可能需要在2月和3月將產量進壹步削減85萬桶/日，以防止全球原油價格下跌；

　　③數據顯示，亞洲許多的獨立煉油廠正在降低運行速度，從1月的最後壹周到2月的第壹周，日本的煉油廠將開工率降低了3-4％；

　　④同時受全球公共衛生事件等不確定性因素引發的需求下滑的影響，壹月份印度的燃料需求與去年同期相比下降了0.6％；

　　⑤該國石油部石油計劃與分析小組（PPAC）的數據顯示，盡管汽油消費有所上升，但是燃料油的使用量下降了10.8％。