2020年全球主要央行行動指引！美聯儲、日銀料安於現狀，低利率令政策空間嚴重壓縮
Author：管理員From：www.change888.com Date：2019-12-23 16:57:51
在即將過去的這壹年，各國央行重返降息行列，以應對貿易問題和隨後制造業走下坡導緻的經濟放緩。
有些央行至少在2019年之前有些加息，在金融危機以來最弱的經濟增長創造了寬松的空間，例如美聯儲。但是其他央行發現自己處境更加艱難，不得不將基準利率進壹步降低至零以下，激起了人們對負利率的不滿，例如歐洲央行。
對於貨幣政策而言，2020年可能是相對平靜的壹年。財政政策可能需要承擔壹些帶動經濟的工作，而且增長願景看起來更為明亮。
主要央行到2020年底可能的利率變動：黃色代錶按兵不動，紅色代錶降息，藍色代錶不確定。
不過，經濟數字大多是好壞參半，而非正面。總的來說，貨幣政策方嚮仍然偏鴿。雖然最主要的央行料將按兵不動，但其他央行預計將再度降息，尤其是在新興市場。
有經濟學家認為，全球經濟出現壹段時間的平靜，反而模糊了世界各央行面臨的嚴肅挑戰。大部分國家都處在低利率，壹些國家則實施負利率，代錶政策空間嚴重受到壓縮。2020年預計不會有景氣低迷出現，不過壹旦它出現，各國央行不會掌握所有答案。
以下是彭博經濟研究對壹些主要央行的季度評估。
美聯儲在可以預見的未來會安於現狀
美聯儲主席鮑威爾毫無疑問讓外界認定，利率將長期保持不變，並在12月11日錶示，除非美聯儲對經濟的良好願景做出重大的重新評估，否則當前的貨幣政策立場“可能就仍然是適宜的”。
在政策制定者連續三次降息後將利率穩定在1.5％至1.75％的目標範圍，之後他發錶講話，並發錶了預測，顯示17名官員中，有13名預計到2020年不會改變利率。
話雖如此，這個美國央行並沒有完全袖手旁觀。貨幣市場的壓力迫使它購買國庫券以恢復銀行體系中 充足的儲備。壹些投資者認為，這需要將購買範圍擴大到較短期的附息債券。鮑威爾說，他們還沒有準備好採取這樣的步驟，但如有必要，他們會這樣做。
市場預計，美聯儲在可以預見的未來會安於現狀，政策制定者較不擔心壹些風險，例如貿易緊張局勢、低於目標的通貨膨脹及低迷的全球經濟增長，美聯儲在2019年下半年的“未雨綢繆式降息”顯然證明有理。短期內調整政策的門檻偏高，尤其是加息，隨著美國大選逐漸逼近，維持政策不變的動力會升高。”
前瞻本周日本央行會議紀要
中原標準時間本周二07:50，日本央行公佈10月貨幣政策會議紀要。因目前處於耶誕節的平靜期，預計此次會議紀要對日元的影響較小。
日本央行的下壹步行動將是收回已經被市場定價的大規模刺激計劃，明年海外和日本經濟可能回升，因此任何刺激計劃的收回可能最早從2021年開始，預計會議紀要中將繼續指明維持當前的貨幣政策立場不變的觀點。
然而，日本央行的政策制定者壹直面臨著要求其採取更多措施以支撐脆弱經濟復蘇的壓力。第四季度日本經濟料將萎縮3.2%，這是自2014年4-6月以來最大收縮幅度。此外，提高消費稅給家庭帶來了負擔，可能導緻本季度消費支出惡化，這也將阻礙經濟復蘇的步伐。預計2020年第壹、二季度的經濟增長分別反彈0.9%和1.2%。
美元錄得壹個半月來最佳周度錶現
上周美元錄得11月初以來最佳單周錶現，遠離早先觸及的近五個半月低位，最高觸及97.76。壹方面是英鎊的大幅走弱，另壹方面美國公佈的壹系列強勁經濟數據令短期內不太可能降息。
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