美聯儲10月會議紀要來襲！除了暫停降息信號，還需關註哪些要點？
Author：管理員From：www.change888.com Date：2019-11-20 17:52:46
中原標準時間11月21日03:00，美聯儲將公佈10月份貨幣政策會議紀要。11月18日，市場分析師Alister Bull撰文稱，自10月份降息以後，美聯儲主席鮑威爾和他的同事進行了多次發言，而本周的會議紀要或許能說明，美聯儲官員對可能長期暫停降息的信心有多強。這次紀要不會實時性改變美聯儲短期利率願景預期，市場將關註美聯儲對政策利率的走勢、美國經濟增長和通脹願景的進壹步討論，以及可能延長擴錶計劃的信號。
10月會議紀要不會實質性改變美聯儲短期利率願景預期
鮑威爾上周兩次在國會發錶講話。他堅持認為，10月30日實行今年的第三次降息後，美國的利率處於有利位置，前提是願景不會受到實質性的重新評估。
NatWest Markets經濟學家康明斯（Kevin Cummins）和吉拉德（Michelle Girard）本周在壹份報告中寫道：“我們認為，會議紀要不會實質性改變市場對美聯儲短期政策願景的預期。不過，至於什麽條件下才會觸發對FOMC利率願景的重新評估，市場參與者將尋找任何跡象。”
紐約聯儲主席威廉姆斯周二強調，這樣的判斷不會壹觸即發。在這個實質性問題上，必須確保美聯儲不會對個別數據反應過度，並真正思考未來壹兩年的經濟形勢。
因為貿易政策的不確定性，由此引發國外經濟和商業投資疲軟，美國經濟擴張形勢已出現惡化。然而，由於失業率接近50年來的最低水準，加上工資增長穩定，美國的消費則錶現出了韌性。
下圖顯示的是美國失業率的變動情況
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市場還需關註美聯儲10月會議紀要中哪些要點
自10月份會議以來，美國的經濟數據壹直支援美聯儲的觀點，即強勁的勞動力市場和家庭支出正在支援經濟增長。10月份公佈的就業報告顯示，盡管由於通用汽車罷工導緻超過4萬人失業，但新增就業人數為12.8萬，還是超過市場預期。
投資者得到的信息是：聯邦基金期貨契約錶明，他們預計美聯儲2020年只會再降息壹次。
高盛首席經濟學家哈齊烏斯（Jan Hatzius）及其同事在壹份報告中寫道：“委員會在宣告中使用了更為中性的措辭，以取代‘視情況採取行動’的承諾。在我們看來，這錶明上次降息是75個基點周期中調整的最後壹步。在10月份會議紀要中，我們將關註美聯儲對政策利率的走勢、美國經濟增長和通脹願景的進壹步討論。”
9月份貨幣市場緊張，美聯儲隨後決定恢復擴大資產負債錶，以恢復銀行準備金，這將是會議紀要中另壹個備受關註的要點。
美聯儲正通過回購協議嚮該系統註入現金，直至明年1月。此外，美聯儲在明年第二季度之前，將以每月600億美元的速度購買美國國債。投資者將關註這些計劃可能被延長的信號，以及關於建立壹個長期回購機制的辯論，以提供壹個永久性的市場支援，防止未來現金短缺。
富國銀行高級經濟學家佈拉德（Sam Bullard）認為，投資者將密切關註近期貨幣市場動蕩，以及資產負債錶技術調整的進壹步討論。
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