美國三季度經濟好於預期，但美元多頭切勿太樂觀！2020年腳步臨近，強勁增長恐難現
Author：管理員From：www.change888.com Date：2019-11-01 17:48:32
美國三季度經濟繼續保持良好增長勢頭，令市場意外並提振美元。但是，北歐銀行警告稱，美國經濟第四季度可能下滑，2020年經濟強勁增長的態勢將消退。不過，美聯儲降息、勞動力市場和住房市場具有彈性、以及強勁的消費有利支撐經濟。
美國2019年第三季度GDP好於預期提振美元
北歐銀行指出，美國2019年第三季度GDP輕松超過預期，令投資者感到意外，美元也因此受提振上漲。不過，這可能是在2020年經濟進壹步放緩之前的暫時反彈。
美國第三季度GDP增速好於預期，主要歸因於美國消費的彈性和依然強勁的房地產市場。這有助於抵消全球貿易不確定性導緻的非住宅投資和制造業放緩。
雖然市場通常認為，這壹結果會導緻美國經濟在2020年變得更強大，但北歐銀行卻認為，盡管有更好的經濟數據，但美國經濟未來仍將出現放緩，這將對美元產生的負面影響。
北歐銀行的分析師隆德（Morten Lund）錶示：“美國未來幾個季度的經濟增長應該會放緩，盡管可以避免經濟衰退。展望未來，我們預測的基本情況是，2019年和2020年美國的GDP年率分別在2.3%和1.5%左右，然後在2021年反彈至1.9%。”
美國經濟增長願景悲觀的主要原因是制造業疲軟，此外企業投資和出口領先指標也令人擔憂。
不過，北歐銀行認為，觸發因素或催化劑是經濟衰退的必要先決條件。這壹觸發因素可能是國際貿易緊張局勢再度升級，或是美聯儲過度收緊金融環境。
分析師隆德指出，目前的ISM制造業PMI指數預測，美國經濟將出現溫和衰退。
如下圖所示，利用ISM制造業和非制造業PMI指標的組合，北歐銀行類比了三種不同的情況，包括2020年美國經濟放緩的情況。
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紅線類比了下行風險和溫和衰退的情況，並顯示未來兩年ISM綜合指數將跌至51點以下。綠線顯示了樂觀的增長情景，該指標以53.6左右為基礎，然後升至55。北歐銀行的基準情景由淺藍色線錶示，該線類比指標在53點觸底，然後升至約54.1點。
實際上，ISM制造業PMI並非唯壹顯示經濟衰退可能出現的指標。
北歐銀行稱：“紐約聯儲的經濟衰退指標仍接近35%左右的最高水準。因此，我們認為美國經濟衰退的風險相對較高。但如上所述，我們依然認為，需要看到導緻經濟衰退的觸發因素。”
美國經濟也有樂觀因素支撐
美國GDP將於2019年第四季度開始下滑，預計年率放緩至1.5%。不過，這並不全是厄運和陰霾，預測也存在風險。
比如，美聯儲本周四的降息措施有助於避免經濟衰退，可能暫時挽救壹下美國的經濟。美聯儲已在2019年降息三次，每次降息25個基點。美國10月聯邦基金利率目標上限已下調至1.75%。
北歐銀行的分析師隆德指出，美國勞動力市場和住房市場依然具備彈性，這是支撐美國樂觀經濟願景的其他因素。此外，佔經濟總量約68%的美國消費仍處於支撐經濟增長的有利位置。
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