美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)官員們日前在利率決議中錶達分歧看法後，周五更是將分歧全面展現出來，在總結情勢進展良好程度的談話中，壹方面警示經濟放緩，另壹方面也對金融風險提出警告。

　　資料圖片：2014年2月，美國華府，聯儲總部的會議室。美聯儲官員們經常被要求發錶壹緻看法，但如今卻有三種不同意見--有人準備進壹步降息以抵禦經濟風險；有人認為目前應該按兵不動，觀望數據錶現；另外也有人警告稱，美聯儲可能正在為信用泡沫火上澆油。

　　“經濟形勢良好，”美聯儲副主席克拉裏達在接受採訪時錶示，他指出盡管存在風險，但就業與薪資增長以及家庭支出的增加，也形成“良性循環”。

　　“總的來說，我想不出消費情形有哪個時期錶現更好的了，”克拉裏達錶示。消費佔美國經濟的近70%。

　　美聯儲決策者周三以7-3票數錶決通過將隔夜政策利率目標區間調降25個基點至1.75-2.0%。這是美聯儲今年第二次降息。

　　克拉裏達支援的降息舉措旨在抵銷全球經濟成長放緩相關的風險。

　　然作為美聯儲自2016年以來的首次有三位反對票的這項決議，顯然錶明美聯儲內部存在意見分歧。美聯儲17位決策者中有10位有投票權，出現各種觀點並不稀奇。

　　目前不尋常的是意見涇渭分明以及背後的理由，而所有這些都與總統的政治考量背道而馳。總統基於全然不同的理由而希望大幅降息。

　　特朗普曾猛烈抨擊美聯儲決策者，有時是壹些人身攻擊，最近他稱他們為“笨蛋”，並暗示美聯儲主席鮑威爾是政府的敵人，因為沒有聽從他的要求。

　　特朗普認為現在的美國經濟有史以來最為強勁，對他而言，邏輯很簡單：降息能讓經濟更強，在通脹如此低的情況下幾無風險或者沒有風險。

　　但即使是同意降息的官員，對情勢的看法也不同，其中聖路易斯聯邦儲備銀行總裁佈拉德認為，美聯儲在最近壹次會議上應該更大幅度降息，以抵禦包括制造業在內的疲態。他認為美國制造業“已經出現衰退”。

　　另壹方面，波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫在解釋自己為何反對降息的宣告中指出，“勞動力市場本已吃緊的經濟，不需要額外的貨幣刺激措施”。

　　美國總統特朗普認為實施低利率對經濟來說沒有代價，但羅森格倫對這種看法提出挑戰，他指出，當前美聯儲政策利率正積極推動人們進行借貸，“可能進壹步推高風險資產價格險，並鼓勵家庭和企業過度舉債。”

　　然而，達拉斯聯邦儲備銀行總裁柯普朗錶示，7月和9月的降息舉措，“將改善經濟增長願景，而且實際上這可能降低人們進行借貸、提高杠桿和冒險的動機--他們可能仍這麽做，但不會是因為利率下降而這麽做。”

　　柯普朗今年對貨幣政策沒有投票權，但他稱支援降息，並稱他預計今年不會進壹步降息，而且明年料僅降息壹次。

　　變幻莫測

　　本次會議降息之前，美聯儲政策願景自去年年底以來發生更大轉變，當時很多官員預計2019年全年仍會升息。

　　然而，全球經濟增長的情況與全球債券市場卻推動政策走嚮相反的方嚮，去年春季和夏季還曾導緻美聯儲政策展望與投資者預期之間出現大幅落差。

　　調整利率並更新對經濟的看法之後，這種落差已經明顯縮窄。對於美聯儲而言，這是壹個正面的進展。現在美聯儲官員十分小心，不會輕易透露下壹步可能採取何種措施，直到掌握更多有關經濟基本狀況與走嚮的訊息。

　　在夏季出爐壹連串負面消息後，近期的數據中不乏令人驚喜的亮點，包括優於預期的房屋銷售數據、股市接近紀錄新高等--與佈拉德的悲觀看法形成反差。

　　聯儲官員上周PO的預測顯示，17位官員大緻分為三個勢均力敵的陣營：七人預期今年還會降息壹次，五人認為政策將持穩，還有五人預計年底前升息壹次較為合適。

　　上述預測為不具名作出，雖然柯普朗周五的言論暴露了他的想法，但仍不清楚包括主席鮑威爾以及副主席克拉裏達在內的其他有影響力的聯儲官員身在哪個陣營。

　　克拉裏達在講話中的措辭接近鮑威爾在周三記者會上的言論，稱美聯儲將“採取適當行動”，觀察即將到來的經濟數據，以“逐次會議”決策的方式作出決定。