歐洲央行將刺激政策延後到9月份的五個理由
Author：管理員From：www.change888.com Date：2019-07-24 17:48:17
歐洲央行的政策制定者有充足的理由等到9月份再出臺更多刺激措施。
在周三會議召開之前，歐洲央行理事會成員曾錶示，如有必要，將採取額外的支援措施來提振歐元區疲弱的經濟。這將是全球貨幣政策轉嚮寬松的最新舉措。
歐洲央行行長德拉基本周四可能很想錶現得積極主動，並已經提出了壹系列改革方案。貨幣市場交易員目前預計存款利率下調10個基點的可能性約為30%。
但多數經濟學家預計，歐洲央行將不會在明日降息，而是首先選擇調整政策措辭，暗示降息，然後在9月份的後續會議上降息，並承諾重啟資產購買。以下是4個歐洲央行將在9月降息的原因：
1.等待美聯儲降息
從目前的情況看來，市場認為美聯儲下周最可能的選擇是降息25個基點，這也將成為美聯儲近十多年來的首次降息。
但是如果美聯儲出人意料地降息50個基點，或者發出意外的鴿派信號，歐洲央行很有可能追隨其步伐開啟寬松之路。因為隨著美元貶值，歐元相對升值，歐元區原本就低迷的通脹也將面臨更大的下行壓力，進而抑制出口，打壓經濟。
法國農業信貸銀行的策略分析師Valentin Marinov 錶示：“美聯儲的降息將使得歐元區金融狀況收緊，歐元兌美元升值。因此我們預計，美聯儲將帶頭降息，歐洲央行將緊隨其後。”
2.經濟數據
歐洲央行7月會議後將更多公佈反映歐元區經濟狀況的關鍵數據，包括第二季度經濟增長和新的通脹數據。雖然政策制定者通常比金融市場參與者能夠獲得更詳細的統計數據，但了解制造業導緻的經濟放緩可能會持續多久還需要更長的時間。考慮到最近歐元區的近期數據好壞參半，任何能正確反應經濟基本面狀況的數據都尤為重要。
3.新的預測
歐洲央行將在今年9月宣佈新的經濟願景。壹般情況下，在歐洲央行PO新的經濟預測的同時，也會根據修正後的經濟願景調整經濟刺激政策。
在6月份的上壹輪預測中，今年的平均通脹率為1.3%，2021年僅為1.6%，但這是基於第二季度的物價漲幅略高於最終水準的假設。因此，9月份的預測數據可能會出現很大的偏差。
4.市場預期
盡管政策制定者錶示，他們沒有迎合市場預期，但很難完全忽視他們。
目前大部分市場參與者都預期歐洲央行將在9月降息。如果歐洲央行在7月降息10個基點，壹方面將引發市場額外的劇烈波動，另壹方面，投資者可能要到9月份才能完全消化降息的影響。
再者，提前降息可能傳遞出，目前的經濟形勢比目前預期的更糟的信號。在上月的會議上，壹些歐洲央行官員已經認為目前市場的情緒過分悲觀了，因此他們會更加努力避免傳遞出過於悲觀的願景。
5.復雜的政策
最後，歐洲央行可能需要更多的時間來思考如何實施經濟刺激。大多數分析師認為，較低的存款利率（目前已經是-0.4%）將要求歐洲央行仔細考慮銀行的生存成本。雖然不同官員已經提出了許多方法來實現所謂的利率分層，但到目前為止，歐洲央行尚未錶示出任何偏好。
此外，歐洲央行可能還需要調整其自行制定的規則，以允許進壹步購買債券，並可能需要壹些時間來完善背後的法律框架。
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