為了使投資者更好地了解期貨市場，CFTC在每周五下午會PO截至當周周二數據的COT報告。在COT報告中，CFTC將多頭以及空頭頭寸劃分為三個類別，這三個類別分別是商業性、非商業性和不可報告的，下面我們來壹壹介紹這三項分類。

        從古早上來說，所謂的商業性頭寸是指那些利用期貨或者期權來進行套期保值的商業實體所持有的頭寸，這些商業性實體進入期貨以及期權市場是以為其商業活動服務為目的的。非商業頭寸則是指以投機盈利為目的而進入期貨以及期權市場的相關頭寸。至於所謂的不可報告頭寸指的是那些由散戶所持有的未達到最小報告數量的契約，當然，這部分頭寸更偏嚮於投機而不是套保。就黃金來說，不可報告頭寸基本都屬於投機性質，至於別的商品可能就需要具體問題具體分析。在期貨市場，很多機構都會同時持有大量的多頭和空頭頭寸。為了搞清楚市場主力的真實意圖，我們需要計算這些機構所持有凈頭寸以及其每周變化情況。

       金融海嘯後，加強金融市場的唿聲日漸高漲，公眾要求市場更加透明、公平。正是在這種背景下，CFTC開始進行變革，其中壹項就是推出了新版的COT報告。在過去幾年中，農產品以及能源價格不斷上漲，壹些金融機構在這過程中扮演了很重要的角色，他們通過操縱市場賺取了大量的利潤。然而，COT報告所披露的信息卻未能準確地反映這些情況，很多時候更是視而不見，所以這次COT報告系統的改革主要針對原油以及農產品，更多的是基於政治方面的考慮。美國當局希望提高這些市場的信息透明度，因為，去年這些產品價格的上漲已經惹惱了美國的選民們，美國的政客們需要做點事情來平息選民們的怒火。

       過去COT報告壹直被指責經常性地低估了壹些大玩家的真實頭寸，從而造成了對市場真實情況壹定程度的扭曲。事實上正是這樣的，壹些大型的投資機構，尤其是那些商品指數基金如果直接投資於期貨市場，那麽這部分頭寸將被算為非商業性頭寸，即投機性的頭寸。但是他們還有壹個選擇，即通過壹些掉期交易商來投資商品期貨市場，根據CFTC的規定，這部分的頭寸是被COT報告劃分為商業性頭寸的，即屬於套期保值性質。這樣壹來，根據COT報告的數據會大大低估這些商品指數對沖基金的總投資。更為重要的是，商品指數基金可以利用這個規則來迷惑對手，起到明修棧道暗渡陳倉的效果。比如當商品指數基金通過掉期交易商做多，那麽這時商品性凈多頭寸將增加，而另壹邊非商業性的凈多頭寸也則會相應減少。商品指數基金做多的意圖成功地被掩蓋，同時令市場以為他們想做空。

       正是為了彌補舊版COT報告上述的弊病，2009年9月4日，CFTC頒佈了新版本COT報告，新的COT報告將頭寸分為以下四部分：生產商/商業商/加工商/用戶、掉期商、資金管理、其他可報告，還有舊版報告中的非可報告性頭寸維持不變。在新版COT報告中，商業性頭寸被劃分為了生產商/商業商/加工商/用戶和掉期商這兩個大類，特別是掉期商的頭寸被獨立劃分出來可以說是新版COT報告最大的亮點。另外，非商業性頭寸則被劃分為資金管理、其他可報告頭寸。非可報告頭寸基本與舊版COT報告相同。

       生產商/商業商/加工商/用戶長要指從事黃金生產、加工、包裝或者搬運涉及實物黃金的實體，該實體主要運用期貨市場進行套期保值；掉期商進行商品期貨掉期交易，主要運用期貨市場對沖掉期風險，掉期商的交易對手多為投機交易者，如對沖基金，或者古早的對沖其實物期貨業務風險的商業客戶；資金管理指包括註冊的商品交易顧問(CTA)、註冊商品聯營操盤手(CPO)，或者經過CFTC認證的未註冊基金，這部分的交易商為客戶從事管理和指導商品期貨交易；其他可報告為未列入上述三項的可報告頭寸。其中，按照CFTC的分類原則來說，生產商/商業商/加工商/用戶、掉期商為主要的做空力量，而資金管理、其他可報告方面為主要做多力量。