證券時報：美股迎來最長牛市 新經濟企業功不可沒
Author：AdminFrom：www.change888.com Date：2018-08-23 00:00:00
從2009年3月美股市場觸底至今，美股牛市已經持續了9年多的時間，這也是美股歷史上的最長牛市。
經過了9年多的牛市行情，美股三大股指已大幅上漲。其中，道瓊斯指數從原來不到6500點上漲至近25800點，標普500指數則從不到670點飆升至2860點左右，真正演繹出長期牛市的運行格局。那麽，美股牛市的“基因”到底有哪些？
總體看，本輪美股牛市呈現出低波動率的運行格局，與新興市場股市比較，波動率明顯較低。美股市場的年均漲幅比較平穩，年度漲幅多處於10%至20%的範圍，幾乎沒有出現年度漲幅超過30%的情況。盡管有投資者抱怨，本輪牛市是美股歷史上最長的，但遠不是“最賺錢的”，這在壹定程度上也說明美股市場運行趨於成熟，呈現出機構化程度較高、散戶化較低的特徵。
數據顯示，標普500指數各分項指數中，網際網路軟體及服務、技術硬體、存儲和外圍設備、健康保健供應商及服務、專業零售是本輪牛市漲幅排名前五的闆塊。
提起美股牛市，不得不提及幾家重量級的“明星企業”：美股首家萬億美元市值公司蘋果公司，有望成為美股市場第二家超萬億美元市值公司的亞馬遜，萬億美元市值頭銜的有力競爭者谷歌母公司Alphabet、微軟等科技企業。這些新經濟企業的高速增長不僅給投資者帶來紅利，也是美股創造最長牛市的主要動力。
與2009年相比，以科技股為代錶的新經濟企業市值已急速膨脹。2009年3月，標普500成分股中市值最大的公司是能源巨頭埃克森美孚，市值約為3454億美元，而新經濟企業中的龍頭微軟公司市值為1434億美元，蘋果公司市值不到1000億美元。9年多時間過去了，埃克森美孚的最高市值寶座早已拱手讓給蘋果公司，而蘋果公司目前的市值已經高達10386億美元。
也有觀點認為，美股市場的長期牛市得益於長期超低利率或低利率的市場環境，與前幾輪牛市不同，本輪牛市是靠美聯儲“放水”和企業巨額回購推動，因此從市場潛力判斷，美股後市將迎來下行趨勢。不過，筆者認為，本輪美股牛市中道指上漲與經濟復蘇、增長、擴張幾乎完全同步，既然宏觀經濟成為美國股市的決定性因素，與其討論美股牛市何時結束，還不如關註美國經濟增長的成色幾何。
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