歷史數據預示美聯儲降息 鮑威爾講話能否指引鷹鴿基調？
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-09-06 09:48:02
在這個古早市場智慧被推文幹擾的時代，至少有壹個事實至今仍未改變：即加息時間聯儲定，降息時間市場定。據歷史數據顯示，在利率決定公佈前的幾天，如果市場對降息機率的預期達到至少50％，就像9月18日會議前的情況，那麽聯儲壹般總是會進行降息。對於上個月要求美聯儲降息至少100個基點的特朗普來說，這個良好記錄可能會讓他羨慕不已。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾希望打破先例，並說服交易員相信兩周內降息25基點不是既定事實，本周五的蘇黎世會議上他還有機會為改變市場預期做最後的努力。不過經濟大背景暗示他不會這麽做。
美國的制造業活動發生自2016年以來首次萎縮，國債收益率曲線今年出現倒掛，符合20世紀60年代以來每次經濟衰退來臨前的先兆。周五非農就業報告如果低於預期，可能引發人們對全球風險到來的擔憂。而這壹因素恰恰是7月美聯儲降息的理由。
芝加哥Bianco Research LLC的總裁兼創始人Jim Bianco錶示:市場會很好地告訴我們危險在哪裏，接下來會發生什麽，聯邦基金利率是目前發達國家中的單壹最高利率，市場認為該利率水準過高了。
根據1994年聯邦基金目標利率創始以來的數據錶現，雖然美聯儲常常能如期兌現降息預期，但他們也並不是總會服從交易員的意誌。美聯儲在2008年金融危機期間大幅降息時，投資者對升息也有所預期，但由於當時市場壹片混亂，這種加息預期可能就被忽略了。
在1994-95年的緊縮周期中，時任美聯儲主席的艾倫·格林斯潘多次打得投資者措手不及，他曾經數次維持利率不變，升息幅度又大於其他人的預測。在最後壹次加息過去5個月後，格林斯潘掌舵的美聯儲執行了壹輪短促的降息，確保了經濟實現創紀錄的擴張。
90年代中期的這段經歷對今天也具有參考意義。美聯儲從2015年到去年12月加息，並在7月降息，鮑威爾稱之為“中期調整”。在全球貿易山崩的形勢下，鮑威爾為了保護這輪創下歷史記錄的增長周期也遭遇不小挫摺。與二十年前的情況不同，市場不只是期待壹次降息，他們希望看到的是很多次降息。因此美聯儲正在迎頭趕上，有些人錶示，過度關註市場需求可能會削弱其目標實現。
中原標準時間周六（9月7日）淩晨00:30，鮑威爾將在瑞士蘇黎世大學就美國經濟願景和利率政策發錶講話，可能會給出最後的暗示，即他們計劃在9月再次降息。鮑威爾在傑克遜霍爾的講話清楚地錶明，美聯儲計劃在9月份再次降息，原因是不斷加劇的貿易升溫和全球其他地區經濟疲軟。
此外，中原標準時間周五（9月6日）20:30，美國將PO8月份非農報告，投資者需保持關註。
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