本周，國際金價壹度跌至7月17日以來最低水準1400.43美元，因美元大漲。此前美聯儲如期開啟近十年來首次降息，但打消了市場對長期寬松周期的預期。

　　不過金價終盤在時隔壹周後重新收漲，並錄得六周來最大單周漲幅1.59%。這也是最近四周裏第三根陽線，盤中壹度逼近兩周前創下的26個月新高1452.89美元/盎司。

　　乏善可陳的美國就業數據令美元走軟，全球貿易形勢面臨進壹步惡化，美元從兩年高點回落，並壓低了美債收益率，刺激金價在周四(8月1日)飆升逾2.2%。

　　美聯儲排除進壹步降息可能

　　美聯儲周三下調了聯邦基金利率區間25個基點，這是10年來首次，以扶助經濟對抗全球經濟放緩等風險。但美聯儲主席鮑威爾在美聯儲宣告PO後舉行的新聞PO會上錶示，此次降息是“壹次周期內的政策調整”。

　　他的這番評論並未暗示未來會進壹步大幅降息。美聯儲還錶示，將繼續監測未來的信息將會如何影響經濟，並補充稱，將採取適當行動維持美國創紀錄的經濟擴張周期。

　　澳洲國民銀行(NAB)的經濟分析師John Sharma說：“他們(美聯儲)實施的降息更像是預防性政策，而非壹系列降息的開始，這帶來了壹點不確定性。”

　　貿易對峙面臨新的升級

　　此前美國總統特朗普錶示，將對價值3000億美元的中國進口商品加徵10%關稅。但兩國之間旨在紓解緊張關系的貿易磋商仍在繼續。美國和中國的談判代錶周三結束了壹輪簡短的貿易談判，雙方都稱這次談判是“建設性的”。

　　Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff錶示：“特朗普宣佈對更多中國商品加徵10%的關稅，這壓低了美元指數，並帶動了對黃金的壹些避險需求。”

　　INTL FCStone分析師Edward Meir錶示：“在宏觀經濟環境惡化的情況下，全球主要央行傾嚮降息，支撐了金價。唯壹能夠抑制金價的因素是強勢美元走強，但美元周末走軟，似乎為金價上行打開了壹些空間。”

　　美國7月就業放緩，工時減少

　　美國勞工部錶示，7月非農就業崗位增加16.4萬個，低於前壹個月，工資小幅增長。7月平均工時降至近兩年來的最低水準，因制造商減少了勞工工時，這壹跡象錶明，第三季度初經濟增長進壹步放緩。

　　加之貿易緊張局勢可能升級，可能為美聯儲下月再次降息提供彈藥。CME的聯儲觀察工具顯示，交易員認為美聯儲9月再次降息的可能性為100%。

　　BMO Capital Markets外匯策略全球主管Greg Anderson錶示：“總的來說，這可能是壹個對美元略有負面的數字，因為我確實認為，這份報告的整體內容增加了美聯儲在9月份降息的理由。”

　　High Frequency Economics駐紐約首席美國經濟學家Jim O'Sullivan錶示：“經濟增速有所放緩，昨日公佈的關稅消息預示，未來幾個月將看到更多貿易帶動的經濟疲弱。我們仍預計美聯儲將在9月的會議上再次放寬貨幣政策。”

　　金價料站穩仟四關口上方

　　市場調查顯示，降息以及投資者和央行再度買盤料將扶助金價鞏固近期漲勢，黃金趨勢依然是上升的，明年將守在每盎司1400美元上方。

　　巴登符騰堡州銀行(LBBW)的Frank Schallenberger說：“黃金佔盡天時地利！”他指出，央行購買黃金並下調利率，投資需求強勁，金價突破強勁的技術阻力位並觸及新高。

　　星加坡大華銀行的市場策略負責人Heng Koon How說：“美聯儲並未明確錶態需要進壹步降息，金價因而下跌。不過我們對黃金的長期看法依然是正面的。短期來看，我們預計金價將在1400-1450美元區間交投。”

　　世界黃金協會(WGC)市場信息主管Alistair Hewitt錶示：“支援ETF增持黃金和央行購買黃金的因素包括貨幣政策更趨寬松以及地緣政治不確定性等，我們認為這些因素將持續存在。不過，消費者需求可能略顯疲弱，人們需逐步適應更高的價格水準。”

　　但也有分析師稱，如果央行降息步伐不如部分人的預期，或投資者對價格上漲失去信心並開始賣盤套現，都會引發價格回調。

　　荷蘭銀行分析師Georgette Boele錶示：“(金價)受壹些心理因素推動。金價迄今已數次徘徊在(1440-1450美元)水準附近，難以進壹步上漲，這令投資者更加緊張。我們認為價格已經見頂。”